L’analyse fondamentale consiste à évaluer la valeur d’une société, d’un titre par rapport au secteur dans lequel il évolue, cela permet de connaître les sociétés, leurs activités, produits, stratégies, bénéfices etc. souvent assimilée à l’analyse financière, elle consiste en réalité en une approche plus globale, et, au-delà des aspects comptables, de nombreux éléments particuliers interviennent dans la détermination de la valorisation théorique d’une société.
Il conviendra donc d’analyser les bilans, mais aussi les stratégies et leurs pertinence sur une période plus ou moins longue, avec pour but de déterminer le positionnement de la société par rapport à ses concurrentes, l’évolution de son secteur d’activité etc. on parvient ainsi à estimer ses perspectives de croissance, la crédibilité de ses projets futurs, l’évolution de son secteur d’activité…
Pour réaliser une bonne analyse fondamentale, il est indispensable d’étudier : |
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Muni de toutes ces données, l’analyste fondamental réalise des calculs afin de déterminer la valorisation théorique de l’entreprise/la valeur étudiée:
L’analyse fondamentale est donc principalement attachée à la notion de valeur intrinsèque et de cours théorique de l’action. |
Les outils de base pour réaliser une analyse fondamentale:
- le bilan : véritable photographie comptable de la situation patrimoniale de l’entreprise, le bilan présente les actifs et les passifs d’une entreprise à un moment donné.
- le rapport annuel : publié en fin d’année ce document, élément principal de la communication financière de l’entreprise, regroupe toutes les informations importantes la concernant (activité, CA, bilans, perspectives etc.)
- des ratios mathématiques tels que le PER (Price Earning Ratio) qui met en rapport la valorisation de l’entreprise avec ses bénéfices. Le PER moyen varie selon les secteurs d’activités.
PER = Cours de l’action / Bénéfice net par action. - une analyse sectorielle pour replacer l’entreprise dans un contexte plus vaste.
- les perspectives de marché : l’environnement économique global ainsi que le positionnement de la société sur son marché sont à même d’influencer positivement ou négativement les cours
On pourra alors distinguer les sociétés dont le cours de l’action est sur ou sous évaluée, et investir en conséquence.
A vous maintenant de vous entraîner, de comparer vos travaux avec ceux des analystes, pour réaliser des valorisations les plus valables possibles.