Why Economic Forecasts Often Fail

[Nouche]

(je trouve cet article tres interessant concernant la constante de notre societe et les exemples de pensees lineaires)


Let's begin with a paradox -- the one constant in our society is dramatic change. This is the main reason why projecting present conditions into the future often fails.

"If someone had asked you in 1972 to project the future of China, would anyone have said, in a single generation, they will be more productive than the United States and be a highly capitalist country?

"Project the U.S. space program in 1969, in fact many people did -- there are plenty of papers you can read from 1969 to 1970 saying, well, it's obvious at this pace we'll both have colonies on the Moon very soon and we'll have men on Mars...

"One could just as well ask someone to project, say, the Roman stock market in 100 A.D. I doubt if you'd have found anyone who said, well, it's essentially going to go to zero."
-- Robert Prechter at the London School of Economics, lecture "Toward a New Science of Social Prediction."

Examples of linear thinking may be well-known like the ones above, or may happen in our individual spheres. Mom sees Johnny eating animal crackers Monday, Tuesday, and Wednesday. The box is now empty. She buys more -- but the box remains unopened for days. Johnny wants a break from animal crackers. It's an elementary example, but a demonstration of linear thinking nonetheless.

The socially awkward classmate you knew in high school is now the boss of the former class president who was dubbed "most likely to succeed." Projections for both of their futures would have widely missed the mark.

SUVs are selling like snow cones on an August afternoon in Luckenbach, Texas... "let's make more," says Detroit. "Dramatic change" takes over in the form of sky high gas prices -- and SUV sales sink.

When it comes to your money, pay attention to the pitfalls of linear thinking. The markets of today may not resemble the markets of tomorrow. Keep in mind the concept of dramatic change. This cannot be over-emphasized and bears repeating: Major change is not an occasional occurrence throughout history; paradoxically, it's the only constant. Even with the benefit of reviewing the above examples, it can be difficult to imagine, ahead of time, a future which is strikingly different than the present. But you must leave your mind open to such a possibility -- nay, probability.

We at Elliott Wave International believe the stock market in the immediate years ahead will probably show big price changes. The foundation for that forecast is The Elliott Wave Principle, which is based on decades of market observation and proven mathematical patterns -- not linear projections.

"...Elliott can prepare you psychologically for the fluctuating nature of price movement and free you from sharing the widely practiced analytical error of forever projecting today's trends linearly into the future. Most important, the Wave Principle often indicates in advance the relative magnitude of the next period of market progress or regress."
-- Frost & Prechter, Elliott Wave Principle, p. 94.
What is the magnitude of the next market period likely to be? You may be astonished to find out, if you've been thinking "linearly" up until now. Remember the idea of "dramatic change" as you click here to discover our most popular, risk-free subscription package, The Financial Forecast Service.

http://www.elliottwave.com/freeupdates/ ... -Fail.aspx

[Nouche]

Un autre article interessant et qui laisse reflechir...

How Might Gold, Silver and T-bonds Behave in a Bear Market?
Can precious metals and U.S. Treasury bonds fall together? You bet.


Gold, Silver and T-bonds
(Robert Prechter, February 2009)

This section will offer a novel viewpoint. Can you imagine a scenario under which precious metal and Treasury bond prices would fall together? Most people would think such an event would be impossible. After all, as we showed in our study of March 2008, bonds do well during deflationary recessions, and gold goes up during inflationary booms. Shouldn’t they be contra-cyclical?

Look at Figure 3 and realize that gold and T-bonds have been going up together for an entire decade.




This is completely normal behavior according to our liquidity theory of market movement at the end of credit bubbles and their aftermath, as proposed in Conquer the Crash back in 2002. If gold and T-bonds can go up together for ten years, they certainly can go down together as well.

[Here is a scenario that] is likely to occur later, but since it could happen now, let’s review it. ...U.S. Treasuries cannot hold up forever, particularly given the drunken-sailor approach to fiscal management that Congress has practiced over the past century and which has accelerated madly in the past eight years and even more outrageously since last September. At some point, Uncle Sam’s credit rating will begin to slip. According to the price of credit-default swaps on U.S. Treasury debt, it is already slipping.

When the monopoly issuing agent of dollar-denominated debt -- the Federal government -- begins to lose credibility as a debtor, the U.S.’s great experiment in fiat money will end. Read it here first: The U.S. government is the borrower of last resort. When it can’t borrow any more, the game will be up, because the government’s T-bonds are the basis of our “monetary” “system.”

What will happen when creditors begin to smell default? They will demand more interest. At first, it might not be much: 4%, 6%. But as the depression spreads, spending accelerates, deficits climb and tax receipts fall, the rate that creditors demand might soar to 10, 20, 40 or even 80%. In 1998, annual bond yields in Russia reached over 200% before the government finally threw in the towel and defaulted.

Prices of outstanding bonds, of course, collapse when yields surge. As rates rise, many people will sell other investments to lend at these “attractive” rates. In such a situation, T-bonds would be the primary engine of falling prices, as they suck value from other investments. So, this is another way that gold and bond prices can go down at the same time. ...

http://www.elliottwave.com/freeupdates/ ... arket.aspx

[Fabien LABROUSSE]

Merci pour ces articles intéressant Nouche, qui auraient étés intéressant d'étudier dans le cadre de notre petit podcast de ce weekend.

Petite traduction réalisée avec google traduction pour ceux qui ne lisent pas l'Anglais:

Commençons par un paradoxe - une constante dans notre société, c'est le changement dramatique. C'est la principale raison pour laquelle projeter la situation actuelle dans l'avenir échoue souvent.

"Si quelqu'un vous avait demandé en 1972 à projeter l'avenir de la Chine, serait-on dit, en une seule génération, ils seront plus productifs que les États-Unis et être un pays très capitaliste?

«Projet du programme spatial américain en 1969, en fait, de nombreuses personnes ont fait - il ya beaucoup de documents que vous pouvez lire de 1969 à 1970 en disant, eh bien, il est évident à ce rythme, nous allons tous les deux avoir des colonies sur la Lune très prochainement et nous «ll avoir des hommes sur Mars ...

"On pourrait tout aussi bien demander à quelqu'un de projet, par exemple, le marché boursier romaine en 100 après JC, je doute que vous auriez trouvé quelqu'un qui a dit, eh bien, c'est l'essentiel va aller à zéro."
- Robert Prechter à la London School of Economics, conférence «Vers une nouvelle science du social prédiction.

Voici des exemples de la pensée linéaire peut être bien connues comme celles ci-dessus, ou qui pourrait arriver dans nos sphères individuelles. Maman voit Johnny manger Animal Crackers lundi, mardi et mercredi. La boîte est vide. Elle achète plus - mais la boîte reste fermé pendant plusieurs jours. Johnny veut une pause dans Animal Crackers. C'est un exemple élémentaire, mais une manifestation de la pensée linéaire néanmoins.

Le camarade de classe socialement maladroit tu savais à l'école secondaire est maintenant le patron du président première classe qui a été surnommée «la plupart des chances de réussir." Les projections pour les deux de leur avenir serait largement raté le coche.

SUV se vendent comme des cônes de neige sur un après-midi en août Luckenbach, Texas ... "Let's make plus», dit Detroit. "Changement radical" prend le relais sous la forme du ciel prix élevé du gaz - et de VUS de vente évier.

Quand il s'agit de votre argent, faites attention aux pièges de la pensée linéaire. Les marchés d'aujourd'hui ne peut pas ressembler à des marchés de demain. Gardez à l'esprit la notion de changement radical. Cela ne peut pas être sous-estimée et le répéter: le changement majeur n'est pas un phénomène occasionnel à travers l'histoire et, paradoxalement, c'est la seule constante. Même avec l'avantage de passer en revue les exemples ci-dessus, il peut être difficile à imaginer, à l'avance, un avenir qui est très différente que le présent. Mais vous devez laisser votre esprit ouvert à une telle possibilité - non, la probabilité.

Nous à Elliott Wave International pense que le marché boursier dans les années à venir sera probablement immédiate des variations de prix grande. Le fondement de cette prévision est, Le Elliott Wave Principe, qui est basé sur des décennies d'observation du marché et éprouvée modèles mathématiques - pas projections linéaires.

"... Elliott peut vous préparer psychologiquement à la nature fluctuante du mouvement des prix et de vous libérer de partage de l'erreur d'analyse largement pratiquée de toujours prévoir les tendances d'aujourd'hui linéairement dans le futur. Plus important encore, le principe de Wave indique souvent à l'avance l'importance relative des la prochaine période de progrès ou la régression du marché. "
- Frost & Prechter, Théorie des vagues d'Elliott, p. 94.
Quelle est l'ampleur de la période suivante de marché susceptibles d'être? Vous pourriez être étonné de savoir, si vous avez été la pensée "linéaire" jusqu'à présent. Rappelez-vous l'idée de "changement radical" que vous cliquez ici pour découvrir nos plus populaires, forfait sans risque, la Financial Service de prévisions.

Comment pourrait-Gold, Silver et T-bonds Behave dans un marché baissier?
Puis métaux précieux et obligations du Trésor américain tombent ensemble? Vous avez parié.


Or, Argent et T-bonds
(Robert Prechter, Février 2009)

Cette section offre un point de vue nouveau. Pouvez-vous imaginer un scénario dans lequel des métaux précieux et les prix des obligations du Trésor tomberait ensemble? La plupart des gens pensent d'un tel événement serait impossible. Après tout, comme nous l'avons montré dans notre étude de Mars 2008, les obligations faites bien en période de récession déflationniste, et de l'or remonte au cours booms inflationnistes. Devrais, Aot-ils être contra-cycliques?

Regardez la figure 3 et se rendre compte que l'or et T-bonds ont été de monter ensemble pour une décennie entière.

C'est tout à fait le comportement normal d'après notre théorie du mouvement du marché de liquidités à la fin de bulles de crédit et leurs conséquences, comme proposé dans la conquête du crash en 2002. Si T-or et des obligations peut aller jusqu'à ensemble depuis dix ans, ils ne peuvent certainement descendons ensemble ainsi.

[Voici un scénario qui] est susceptible de se produire plus tard, mais comme il pourrait se passer maintenant, permettez, AOS l'examiner. ... États-Unis Trésor ne peut pas tenir pour toujours, compte tenu notamment de l'approche ivre-marin à la gestion budgétaire que le Congrès a exercé au cours du siècle passé et qui a accéléré la folie dans les huit dernières années, et encore plus outrageusement depuis le mois de Septembre. À un certain point, l'oncle Sam, cote de crédit AA va glisser. Selon le prix des swaps de crédit par défaut sur la dette du Trésor américain, il est déjà glisser.

Lorsque le monopole d'émission agent de la dette libellée en dollars - le gouvernement fédéral - commence à perdre de la crédibilité à titre de débiteur, les Etats-Unis, AOS grande expérience dans la monnaie fiduciaire prendra fin. Lisez-le ici: Le gouvernement américain est l'emprunteur de dernier ressort. Quand on peut, Aot emprunter plus, le jeu sera en place, parce que le gouvernement, T AOS-obligations sont à la base de notre, Äúmonetary, UA, Äúsystem., UA

Qu'est-ce qui se passera lorsque les créanciers commencent à défaut odeur? Ils demandent plus d'intérêt. Dans un premier temps, il pourrait ne pas être beaucoup plus: 4%, 6%. Mais, comme les écarts de la dépression, les dépenses accélère, la montée des déficits et de taxe sur les recettes baisser, le taux que la demande des créanciers pourrait s'élever à 10, 20, 40 ou même 80%. En 1998, les rendements obligataires annuelles en Russie a atteint plus de 200% avant que le gouvernement a finalement jeté l'éponge et de souffrance.

Les prix des obligations en circulation, bien sûr, lorsque l'effondrement hausse des rendements. Comme les taux augmentent, beaucoup de gens vendent des placements de prêter à ceux-ci, Äúattractive, Au taux. Dans une telle situation, T-bonds serait le principal moteur de la baisse des prix, comme ils sucent la valeur des autres placements. Donc, c'est une autre façon que les prix de l'or et des obligations peut descendre en même temps.