L’agenda DailyFX de la semaine du 03 au 07 Septembre
Par Nadia Compaoré, Stratégiste de Marché, DailyFX
Paris, le 03/09/2012
C’est finalement dans le sens de la tendance actuelle sur de nombreux actifs que le mois d’août s’est clôturé, le sommet de Jackson Hole apportant quelques pistes de réflexion des grands économistes de ce monde, pistes en faveur des acheteurs, de par notamment la communication de la Réserve Fédérale. Cette semaine marquée par le retour des traders nous donnera du pain sur la planche, à savoir interpréter l’issue des RDV de la semaine dernière en lien avec ceux de cette semaine.
En effet, si le terme « Quantitative Easing » n’a pas été clairement énoncé lors de ce symposium économique, le Gouverneur de la Fed a mis en avant la préoccupation majeure à laquelle son comité faisait face, le niveau de chômage, qui pourrait justifier l’option d’une stratégie de rachats d’actifs sur une période illimitée, en fonction des développements économiques locaux ; ceci se traduirait non pas par une enveloppe globale déterminée au préalable comme ce fut le cas lors des deux premières opérations quantitatives, mais plutôt par des actions temporaires, millimétrées en fonction des développements. A cette éventualité, s’est ajouté le dossier sur la communication de cibles clés pour les agrégats économiques et la politique monétaire en général, permettant ainsi au public de mieux comprendre et anticiper les actions de la Banque Centrale. C’est la rhétorique portant sur le niveau des taux, jugée trop pessimiste entre autres, qui a en grande partie illustré ce pan des discussions.
En conclusion, les traders seront sur le qui-vive lors de la prochaine réunion de la Réserve Fédérale ; mais en attendant celle-ci de nombreux évènements viendront illustrer cette semaine et permettre un éventuel décalage.
Mardi 4 Septembre à 6h30 : Décision de taux de la Banque Centrale Australienne
Lors de sa dernière communication publique, le Gouverneur Glenn Stevens avait mis en avant la proximité entre les récents développements économiques locaux et les prévisions de la RBA, stipulant tout de même que dans un délai de 2 ans, les matières premières pourraient faire un dernier pic avant une correction de plus grande ampleur ; l’aussie s’en est retrouvé affecté négativement, la probabilité d’un maintien voire d’une baisse de taux à moyen terme prenant le pas sur celle d’une hausse. Les opérateurs envisagent pour le moment un maintien des taux à 3.50%, fait qui plaide pour des échanges en fonction du sentiment de risque, alors même que le dollar australien a entamé une correction relativement conséquente. Dans le cas d’une décision surprise à la baisse, l’aussie réagira à la baisse, mais le caractère violent d’une éventuelle dépréciation pourrait être atténué par la correction déjà entamée, alors même que la paire arrive sur le support des 1.02, seuil de la MM20 en hebdomadaire. A l’inverse, une hausse donnera lieu à un rebond de la paire.
Mardi 4 Septembre à 7h45 : PIB 2ème Trimestre en Suisse
Actif refuge par excellence, le franc suisse a pris le pas sur le dollar lors des périodes d’aversion au risque, mais le ralentissement supposé de l’économie suisse pourrait donner lieu à un rebond ne serait-ce que de court terme de la paire USDCHF. En effet, il est attendu un repli de la croissance en termes trimestriels avec un PIB à 1.6% contre 2% en précédent, ce qui pourrait affaiblir le swissie par rapport à son homologue américain.
Mardi 4 Septembre à 11h00 : Indice ces prix à la production en Zone Euro
Nombreux d’entre vous auront remarqué la réaction muette de la monnaie unique à nombreuses de ces statistiques ce qui pourrait être à nouveau le cas une fois de plus ; néanmoins, nous inscrivons cette statistique dans l’agenda en raison de la réunion de politique monétaire qui intervient plus tard dans la semaine, ce qui rend potentiellement l’euro sensible. D’un point de vue théorique, la baisse escomptée des prix à la production à 1.6% contre 1.8% en précédent en termes annuels, laisse envisager une baisse des prix à la consommation, baisse qui à son tour appelle à une surveillance des taux d’intérêt dans une optique de baisse. La monnaie unique pourrait théoriquement se retrouver affaiblie, mais une réaction inverse n’est pas à exclure car le marché attend une baisse de taux comme pansement salvateur.
Mardi 4 Septembre à 16h00 : ISM manufacturier aux USA
Il se pourrait que le facteur « spéculation sur un QE3 » ne fasse pas son apparition ici au vu des derniers commentaires de Bernanke largement plus axés sur le pôle « emploi » de l’économie ; en effet, en décryptant l’issue du sommet de Jackson Hole, je pense que ce sont les chiffres d’emploi qui constituent le plus grand catalyseur de ce facteur sur les marchés qui donne le vent en poupe aux actifs risqués. Ainsi, si on venait à exclure ce facteur lors de la publication de l’ISM manufacturier, on s’en tiendrait au sentiment de risque orienté vers l’optimisme, qui pourrait donc pousser les actifs risqués à la hausse en raison d’une amélioration légère de cet agrégat de 49.8 à 50. Si on se devait de raisonner en termes de QE, une telle statistique donnerait lieu à des faiblesses sur les risqués la bonne tenue de l’économie éloignant le spectre quantitatif.
Mercredi 5 Septembre à 3h30 : PIB trimestriel et annualisé en Australie
L’issue de la décision de la RBA sur les taux sera importante pour le sort de l’aussie qui pourrait se révéler volatile lors de la publication des chiffres de croissance. Les deux horizons analysés illustrent les commentaires de Glenn Stevens, le PIB trimestriel affichant un repli de 1.3% à 0.8%, équivalent d’une dérive de 4.3% 3.7% en termes annuels. Ces deux consensus plaident pour une dépréciation du dollar australien par rapport à son homologue américain.
Mercredi 5 Septembre à 10h30 : Indice PMI du secteur des services en Angleterre
La légère amélioration de cet agrégat de 51 à 51.1 est un élément positif pour la Livre Sterling, qui à défaut de perdre du terrain si l’environnement s’y prêtait, aura la possibilité de se stabiliser.
Mercredi 5 Septembre à 11h00 : Ventes au détail en Zone Euro
Il est attendu une dégradation des ventes au détail, qui se trouvaient déjà en territoire négatif lors de la précédente lecture ; cette dégradation de -1.2% à -1.7% est un facteur qui pourrait influencer la monnaie unique à la baisse.
Mercredi 5 Septembre à 15h00 : Décision de taux Banque Centrale du Canada
Toujours attentive aux développements économiques locaux et internationaux, la BOC s’en tient à un maintien des taux à 1% au vu du consensus affiché par le marché, laissant ainsi les échanges se faire en fonction du sentiment de risque. La paire USDCAD qui a trouvé support sur les 0.9840 réagira à la baisse si une hausse de taux surprise venait à se faire, de même que si le sentiment de risque se relevait (hausse du pétrole = hausse du loonie) ; dans le cas d’une baisse de taux ou d’un environnement orienté vers l’aversion pour le risque, on évoquera probablement un point bas de court terme trouvé sur ces 0.9840 CAD.
A noter que dès mercredi, des mouvements erratiques pourraient se faire sur les marchés en prévision de la décision de la BCE et de la BoE, les rumeurs et spéculations biaisant souvent des analyses claires dans de tels cas.
Jeudi 6 Septembre : Changement Emploi en Australie
Cette statistique apporterait potentiellement des faiblesses sur l’aussie si le consensus venait à être respecté car le secteur de l’emploi se dégraderait, les embauches affichant un pâle chiffre de 5000 contre un précédent à 14.000 : si le chiffre reste positif, l’avancée du taux de chômage de 5.2% à 5.6% renforce le biais en faveur de faiblesses vis à vis de cette publication.
Jeudi 6 Septembre à 11h00 : PIB trimestriel et annualisé en Zone Euro
Avec une décision de taux qui aura lieu quelques heures plus tard, il ne saurait être exclu que les traders ne réagissent pas à cette annonce, ce d’autant plus que les deux chiffres sont attendus en maintien par rapport au précédent ; le chiffre trimestriel serait en stagnation à -0.2%, contre -0.4% pour l’horizon annuel. Si théoriquement ces agrégats plaident en faveur d’une dépréciation de la monnaie unique, l’attentisme pourrait être roi.
Jeudi 6 Septembre à 12h00 : Commandes d’usines en Allemagne
Comme évoqué pour le PIB, une réaction muette des cours n’est pas à exclure lors de cette annonce. Nous demeurons en territoire négatif avec une performance à -4.5% attendue, mais les faiblesses induites par ce chiffre pourraient être contenues par le fait que les ventes au détail affiche en réalité une progression par rapport au précédent de -7.8%.
Jeudi 6 Septembre à 13h00 : Décision de taux de la Banque d’Angleterre
C’est la première des annonces clés de cette semaine, le marché étant en faveur du maintien de la politique monétaire actuelle de la BoE, avec un QE à 375 milliards et un taux facial à 0.50%. Cela nous laisse comme guide des échanges, le sentiment de risque qui sera lui-même déterminé par la décision de la BCE très probablement ; les commentaires du Gouverneur King se révèleront ici capitaux, notamment vis-à-vis des effets du QE2 de la BoE et de son potentiel d’augmentation qui décidera du niveau de correction de la Livre Sterling.
Jeudi 6 Septembre à 13h45 : Décision de taux de la BCE
Les opérateurs affichent un sentiment en faveur d’une baisse de taux de l’ordre de 25 points de base, qui appelle théoriquement à une dépréciation de la monnaie unique. Outre la décision en elle-même qui si respectée verrait potentiellement un repli de l’euro, ce sont les commentaires de Draghi qui constituent le meilleur catalyseur aux cours dans un sens ou dans l’autre. Le Gouverneur de la BCE s’était avancé il y a quelques semaines sur des réformes structurelles en discussion (le marché a spéculé entre autres sur l’attribution d’une licence bancaire au MES) et la conférence de presse qui suivra la décision à 14h30 sera l’occasion pour le marché d’obtenir plus de détails sur ces pistes. Le repli de la monnaie unique ne sera que plus fort si les commentaires de Draghi ne laissaient pas entrevoir des détails supplémentaires sur ce qu’il a avancé récemment.
Jeudi 6 Septembre à 14h15 : Enquête ADP aux USA
Chiffre qui détermine le niveau de créations d’emploi du secteur privé, c’est potentiellement un chiffre qui pourrait voir s’intensifier la spéculation sur le QE3 de la Réserve Fédérale si le chiffre se révélait décevant. Ce chiffre sert également de moyen de spéculation sur le NFP publié le lendemain. Le consensus est positif avec 140.000 créations d’emplois, performance inférieure à la précédente de 163.000. La confluence entre cette annonce et la Conférence de presse de M. Draghi ne facilite pas la prévision des réactions du marché au chiffre. Dans un environnement « normal » de marché, non empreint aux spéculations en tout genre, ce chiffre aurait été en faveur de replis de court terme sur les supports permettant aux acheteurs retardataires de se placer dans le sens de la tendance. Or ce n’est pas le type de marché auquel nous faisons actuellement face, ce qui invite à une certaine prudence. Cette légère baisse des embauches dans le secteur privé est-elle suffisante pour déclencher une spéculation sur le QE3, telle est la question majeure à laquelle les cours devront répondre suite à cette publication.
Vendredi 7 Septembre à 10h30 : Prévision d’inflation de la BoE à 12 mois – Productions industrielle et manufacturière en Angleterre
Vu le caractère sensible de la Livre Sterling aux fondamentaux, les traders devront être prudents en raison du caractère relevé de l’agenda de cette devise ce vendredi. L’estimation précédente de la croissance des prix par la BoE était à 3.7%; rappelons que les choses sont sensiblement différentes de la théorie au Royaume-Uni en raison du dépassement de la cible inflationniste de la Banque d’Angleterre. A cela s’ajoutent des améliorations dans les secteurs industriel et manufacturier bien qu’en territoires négatifs. Ainsi, la production industrielle aurait progressé de -4.3% à 2.8%, équivalents respectifs à -4.3% et -2 .4% pour la production manufacturière, facteurs qui pourraient contenir les faiblesses éventuelles induites par l’estimation de l’inflation. Vu le potentiel de volatilité, le trader prudent attendra que le marché ait digéré ce flots de données avant de prendre position.
Vendredi 7 Septembre à 14h30 : NFP aux USA et chiffre du chômage au Canada
S’il existe un chiffre pouvant marquer la résurgence ou l’évanouissement de la spéculation sur le QE3, c’est bien le NFP, attendu à 127K contre un précédent à 163K. Le marché américain aurait donc créé moins d’emplois au cours du mois d’août, mais cette légère baisse est-elle suffisante pour à nouveau ramener sur les marchés le spectre d’un QE3 ? Si le « oui » l’emporte à cette question clé, nul doute que les actifs risqués s’apprécieront au détriment du billet vert, le plus grand potentiel de hausse étant accordé aux matières premières. Autre scénario possible, que nous ayons droit à un environnement classique, nous laissant comme guide des échanges le sentiment de risque ; il existe alors la possibilité que les actifs risqués poursuivent leur embellie, la bonne tenue de l’économie américaine laissant alors envisager que tout va bien ailleurs, tout comme il existe la possibilité que le dollar soit acheté en signe de confiance en l’économie locale.
En ce qui concerne le voisin canadien, il est attendu un maintien du taux de chômage à 7.3%, mais le détail de l’enquête montre une amélioration avec 11k en créations d’emplois contre un précédent négatif à -30K. Si le chiffre est dans l’ensemble en faveur du dollar canadien, le NFP qui pourrait avoir un impact puissant sur le billet vert pourrait biaiser cette anticipation. Que les traders de la paire USDCAD notent que la conjugaison de ces publications les mets dans une situation risquée, propices aux faux signaux.
L agenda DailyFX de la semaine
Modérateur : Administrateurs
-
DailyFX
- Professionnel certifié
- Messages : 549
- Inscription : 19 juil. 2012, 16:16
- Localisation : Paris, France
Re: L'agenda économique DailyFX de la semaine
L'agenda economique DailyFX du 10 au 14 septembre
Par Nadia Compaoré, Stratégiste de Marché, DailyFX
Paris, le 29/08/2012
La semaine dernière terminée sur de nouveaux plus hauts pour de nombreux actifs, aura été l’une des plus importantes en termes de fondamentaux sur les marchés, du moins en provenance de l’Europe et plus particulièrement de la Zone Euro. Pour rappel, depuis la crise économique et financière de 2008, deux grands obstacles, structurel et conjoncturel font obstacle à une reprise économique franche.
-Le premier, d’ordre structurel, fait référence à la Zone Euro en proie à une crise de la dette majeure, dont la recherche de solutions aura donné lieu à des combats de théories économiques. La semaine dernière aura apporté un détail supplémentaire conséquent avec une BCE qui se veut plus interventionniste, prête à pallier à toute tension sur le marché obligataire ; si cela pose la question implicite d’un changement du statut de la Banque Centrale européenne, de nombreux obstacles demeurent. Les marchés ont bien accueilli la nouvelle, mais de nombreux autres détails sont attendus, notamment sur le MES (mécanisme européen de stabilité).
- Le second volet plus de l’ordre conjoncturel concerne le monde entier, et plus particulièrement la Chine et les Etats Unis compte tenu de leur part dans la croissance mondiale. Il se trouve que cette préoccupation des opérateurs de marché a récemment été atténuée par une spéculation sur un quantitative easing aux USA, spéculation largement exacerbée par les faibles chiffres d’emploi enregistrés vendredi dernier. Or cette semaine est celle du FOMC, et c’est peut-être cette semaine que nous serons enfin fixés sur le QE3 ; quant à la Chine, elle a déjà de par ses chiffres économiques ce dimanche, donné quelque peu l’avantage aux vendeurs, et ce sont les paroles de Bernanke qui pourront inverser la donne ou la confirmer.
La semaine qui s’ouvre à nous pourrait être qualifiée de semaine de confirmation, ou de vente de la news. Retour sur les éléments clés de l’agenda : les annonces suivies d’un astérisque feront l’objet d’une session de trading en live.
Mardi 11 Septembre à 00h45 : Dépenses de détail en cartes de crédit en Nouvelle Zélande
Statistique non des plus importantes, elle est référencée ici en raison de l’ouverture baissière sur le kiwi, (baisse engendrée par les statistiques chinoises de la nuit dernière) et donc du potentiel de rebond offert par cette statistique. Les dépenses en cartes de crédit, indicatrices en partie du niveau de consommation sont attendues en légère amélioration à 0.8% contre un précédent à -0.6%. Cette légère amélioration pourrait donner la capacité au kiwi de rebondir à court terme en direction des 0.8140 USD. Dans le cas d’une déception, la poursuite du mouvement correctif en direction des 0.8060/40 USD.
Mardi 11 Septembre à 03h30 : Confiance des entreprises en Australie selon NAB
C’est dans l’optique d’un rebond de court terme comme sur le kiwi que cette statistique sera observée par les noctambules. Une amélioration de la confiance des entreprises offrirait aux prix une opportunité de rebondir en direction des résistances, tandis que la dégradation de cette mesure entrainerai l’aussie à la baisse dans le sillage d’une correction entamée cette nuit.
Mardi 11 Septembre 2012 à 14h15 : Chantiers immobiliers au Canada
Aidé par la relative tenue de l’or noir, le loonie a continué de se renforcer par rapport à son voisin américain et pourrait faire l’objet de stabilisation à mesure que nous approchons des 0.9750 CAD, donnant ainsi la possibilité au billet vert de rebondir. C’est dans ce sens que plaide pour le moment le consensus de la statistique, les chantiers immobiliers affichant un possible repli à 201K contre un précédent à 208.5K. Evidemment, dans le cas d’une amélioration des chantiers immobiliers, il sera envisagé que le loonie prenne à nouveau l’avantage sur son homologue.
Mardi 11 Septembre à 14h30 : Balance commerciale aux USA
Le dollar a fait l’objet de nettes faiblesses au cours des récentes semaines, en raison d’un renforcement de l’appétit pour le risque. C’est encore et toujours ce facteur qui reste le meilleur indicateur des flux vers les actifs refuges ou risqués et même lors de l’annonce de la balance commerciale, il conviendra d’accorder un poids plus grand à ce facteur. Théoriquement, la prévision d’un déficit qui se serait agrandi de 42.9 à 44.2 milliards n’est pas en faveur du billet vert, mais dans le cas d’un environnement averse au risque, il est possible que cette statistique soit tout simplement occultée.
Mercredi 12 Septembre à 2h30 : Confiance des consommateurs en Australie selon Westpac
Enregistrée au cours du mois d‘août à -2.5%, la continuelle dégradation de cet agrégat au cours du mois de septembre causera des faiblesses au dollar australien ; à l’inverse, dans le cas d’une amélioration, un rebond pourra être escompté, rebond qui sera hautement fonction alors du niveau d’amélioration.
Mercredi 12 Septembre : Détails sur l’union bancaire européenne et vote de la Cour institutionnelle allemande
Ce mercredi sera un jour d’importance pour le processus de stabilisation de la monnaie unique. La crise structurelle de la Zone Euro a donné lieu à la mise en place d’une union bancaire par la Commission européenne, plan dont les détails seront avancés ce mercredi. Ces détails seront l’occasion pour les opérateurs de juger du bon chemin pris par les autorités de la Zone Euro dans la résolution de sa crise. S’en suivra le vote de la Cour constitutionnelle allemande sur l’adoption par le MES d’une licence bancaire et le pacte de stabilité européen. Si les commentaires du ministre allemand des finances W. Schaeuble ont laissé entendre que ce vote n’est qu’une formalité, nous ne sommes pas à l’abri d’une surprise ; si nous assistions à un rejet des décisions des officiels, il en résultera très certainement une déception des opérateurs et une dérive de la monnaie unique. Il est important de noter que ces deux annonces sont essentielles non pas uniquement pour la monnaie unique mais pour la confiance qui règne en général sur les marchés. Si la déception émanait de ces rendez-vous c’est l’ensemble des actifs risqués qui en fera les frais.
Mercredi 12 Septembre à 10h30 : Chiffre du chômage au Royaume Uni
Si le taux de chômage apparaitrait selon les prévisions inchangé à 4.9%, les détails du rapport pourraient donner lieu à une réaction négative à court terme de la Livre si le consensus venait à être respecté voire dégradé ; en effet, les revendications de chômage en baisse de 5.9K au cours du mois de juillet se dégraderaient quelque peu avec 0.0K attendus, le marché n’ayant ni créé ni détruit des emplois. Il est donc possible que la Livre Sterling fasse l’objet de faiblesses dont l’ampleur dépendra de l’orientation du sentiment de risque.
Mercredi 12 Septembre à 23h00 : Décision de taux en Nouvelle Zélande
Le kiwi qui a fait l’objet de faiblesses en début de semaine suite aux statistiques chinoises, pourrait être volatile lors de cette annonce de politique monétaire. Le marché table actuellement sur un maintien des taux à leur niveau actuel de 2.50%, fait plaidant pour un statu quo avec sentiment de risque comme unique décideur du sens des échanges. Difficile d’envisager une hausse de taux surprise, mais si tel devait être le cas une réaction positive du dollar néo-zélandais sera alors attendue, et inversement en cas d’abaissement des taux.
Jeudi 13 Septembre à 9h30 : Décision de taux de la BNS
Banque centrale des plus actives et communicantes sur sa politique monétaire, cette réunion sur les taux ne devrait pas donner lieu à de grandes surprises sur le niveau des taux, le maintien à 0% étant largement escompté par le marché. D’ailleurs c’est par d’autres moyens que la BNS agit sur son économie pénalisée par le renforcement du franc suisse. Après la mise en place d’un seuil plancher à 1.20 sur la paire EURCHF, des spéculations sur le relèvement de ce seuil font rage sur les marchés. Ce type de réunion peut entrainer de telles annonces, et la rapidité d’action sera la clé du trader dans le cas d’une telle annonce.
Jeudi 13 Septembre à 14h30 : Chiffres hebdomadaires du chômage aux USA et Indice des prix à la production*
Une chose semble faire l’unanimité sur les marchés ces récentes semaines, ce sont les chiffres d’emploi aux USA qui entrainent une spéculation sur le QE3, comme ce fut le cas lors du NFP la semaine dernière. Même s’il ne s’agit ici que de chiffres hebdomadaires, le potentiel de spéculation existe toujours, mais le fait que nous ayons le FOMC plus tard dans la soirée appelle à une certaine prudence dans l’analyse de ces mécanismes. Les chiffres sont attendus en légère hausse de 365K à 370K, fait qui au vu des dernières réactions laisserait supposer une montée des actifs risqués ;
Sauf que la complexité d’analyse des réactions ne s’arrête pas là, car au même moment parait la croissance des prix à la production, agrégat de surveillance de la Fed, de par sa corrélation positive avec l’inflation. Le haut niveau de chômage et le risque déflationniste avaient été les éléments justificatifs des QE successifs : il se trouve que l’amélioration des prix à la production attendue à 1.5% contre 0.5% en précédent, laisse penser à une hausse de l’inflation et donc à un élément de réussite des QE. Faut-il à nouveau faire un QE alors que le risque déflationniste s’éloigne et que les effets sur le marché du travail sont timides ? Autrement dit, cette statistique pourrait se révéler en faveur du billet vert. Vu la complexité d’interprétation ici, il faudra s’en tenir à ce que dit le marché, pour savoir laquelle des statistiques prend le pas sur les autres, ainsi que l’interprétation qui en découle.
Jeudi 13 Septembre à 18h30 : FOMC
C’est par le niveau des taux de la Réserve Fédérale que commencera cette possible nuit chaotique sur les marchés. D’ailleurs il ne saurait être exclu que la journée soit orientée vers l’attentisme. Les taux sont attendus en maintien à 0.25%, mais c’est la question du QE3 qui préoccupe les marchés. Vu que le marché spécule sur un nouvel assouplissement quantitatif, cette annonce sera également attendue, sa confirmation pouvant entrainer un effet surprise sur les actifs risqués dans un processus de « vente de la news ». Lors du sommet de Jackson Hole, la question d’un rachat d’actifs sur une période illimitée avait été évoquée brièvement, action similaire à un QE3, mais dont l’annonce ne nous met toujours pas à l’abri d’une vente de la news. Dans le cas d’un statu quo sur cette question, une déception pourrait s’emparer des marchés à court terme, en attendant la Conférence de presse de Bernanke qui viendra alors confirmer ou infirmer l’interprétation du marché.
Jeudi 13 Spetembre à 20h00 et 20h15 : Prévisions économiques de la Fed et Conférence de presse de Bernanke
Si ce rendez-vous des marchés est pour beaucoup, analysé uniquement au travers d’un QE, sachez que d’autres enjeux pourraient être évoqués lors de la présentation des évaluations économiques de la Fed et de la Conférence de presse de Bernanke. Des pistes avaient été avancées sur un possible changement de la rhétorique de la Fed sur le niveau des taux, rhétorique jugée pessimiste ; de plus, il est possible que la Fed adopte une stratégie consistant à fournir plus de cibles clés pour certains agrégats économiques, permettant ainsi au grand public de mieux comprendre et anticiper les actions de la Fed. Autant de questions qui pourraient avoir des réponses et ainsi donner une direction aux échanges actuels. Pour rappel, les traders de matières premières feront particulièrement attention lors de cette annonce en raison de la sensibilité accrue de cette classe d’actifs aux questions de liquidités.
Vendredi 14 Septembre à 14h30 : Ventes au détail et Inflation aux USA
Une fois que la « tempête Bernanke » sera passée, il sera plus aisé d’interpréter cette statistique, référence des mesures de croissance aux Etats Unis. Les ventes au détail sont attendues positives à 0.7%, en léger repli par rapport au précédent de 0.8%. Hormis le maintien de la spéculation sur un QE3, une telle statistique nous aurait donné droit à un statu quo sur le déroulement des échanges, le sentiment de risque (facteur prises de bénéfices du vendredi après-midi à ne pas occulter) étant le grand décideur de la direction des échanges. A cette annonce s’ajoute celle de l’inflation attendue en hausse de 1.4 à 1.6%, évolution qui devrait être analysée en lien avec les commentaires de la Fed donnés la veille.
Vendredi 14 Septembre à 15h55 : Indice de confiance de l’U du Michigan
Tout comme pour les ventes au détail, il est difficile à ce jour d’analyser cet agrégat attendu en léger repli de 74.3 à 74, car la réunion de la Fed peut changer la dynamique du dollar et les réactions sur les marchés. Il faudra affiner ces interprétations après que ce grand rendez-vous ait répondu à certaines questions. Le dollar sera-t-il acheté en optique refuge car la confiance et les ventes au détail se sont légèrement dégradées ? Sera-t-il vendu car un QE aura été annoncé ? Sera-t-il acheté en signe de confiance en l’économie américaine ? Autant de questions qui au moment de l’écriture de ce point attendent une réponse dans *l’agenda de la semaine.
Par Nadia Compaoré, Stratégiste de Marché, DailyFX
Paris, le 29/08/2012
La semaine dernière terminée sur de nouveaux plus hauts pour de nombreux actifs, aura été l’une des plus importantes en termes de fondamentaux sur les marchés, du moins en provenance de l’Europe et plus particulièrement de la Zone Euro. Pour rappel, depuis la crise économique et financière de 2008, deux grands obstacles, structurel et conjoncturel font obstacle à une reprise économique franche.
-Le premier, d’ordre structurel, fait référence à la Zone Euro en proie à une crise de la dette majeure, dont la recherche de solutions aura donné lieu à des combats de théories économiques. La semaine dernière aura apporté un détail supplémentaire conséquent avec une BCE qui se veut plus interventionniste, prête à pallier à toute tension sur le marché obligataire ; si cela pose la question implicite d’un changement du statut de la Banque Centrale européenne, de nombreux obstacles demeurent. Les marchés ont bien accueilli la nouvelle, mais de nombreux autres détails sont attendus, notamment sur le MES (mécanisme européen de stabilité).
- Le second volet plus de l’ordre conjoncturel concerne le monde entier, et plus particulièrement la Chine et les Etats Unis compte tenu de leur part dans la croissance mondiale. Il se trouve que cette préoccupation des opérateurs de marché a récemment été atténuée par une spéculation sur un quantitative easing aux USA, spéculation largement exacerbée par les faibles chiffres d’emploi enregistrés vendredi dernier. Or cette semaine est celle du FOMC, et c’est peut-être cette semaine que nous serons enfin fixés sur le QE3 ; quant à la Chine, elle a déjà de par ses chiffres économiques ce dimanche, donné quelque peu l’avantage aux vendeurs, et ce sont les paroles de Bernanke qui pourront inverser la donne ou la confirmer.
La semaine qui s’ouvre à nous pourrait être qualifiée de semaine de confirmation, ou de vente de la news. Retour sur les éléments clés de l’agenda : les annonces suivies d’un astérisque feront l’objet d’une session de trading en live.
Mardi 11 Septembre à 00h45 : Dépenses de détail en cartes de crédit en Nouvelle Zélande
Statistique non des plus importantes, elle est référencée ici en raison de l’ouverture baissière sur le kiwi, (baisse engendrée par les statistiques chinoises de la nuit dernière) et donc du potentiel de rebond offert par cette statistique. Les dépenses en cartes de crédit, indicatrices en partie du niveau de consommation sont attendues en légère amélioration à 0.8% contre un précédent à -0.6%. Cette légère amélioration pourrait donner la capacité au kiwi de rebondir à court terme en direction des 0.8140 USD. Dans le cas d’une déception, la poursuite du mouvement correctif en direction des 0.8060/40 USD.
Mardi 11 Septembre à 03h30 : Confiance des entreprises en Australie selon NAB
C’est dans l’optique d’un rebond de court terme comme sur le kiwi que cette statistique sera observée par les noctambules. Une amélioration de la confiance des entreprises offrirait aux prix une opportunité de rebondir en direction des résistances, tandis que la dégradation de cette mesure entrainerai l’aussie à la baisse dans le sillage d’une correction entamée cette nuit.
Mardi 11 Septembre 2012 à 14h15 : Chantiers immobiliers au Canada
Aidé par la relative tenue de l’or noir, le loonie a continué de se renforcer par rapport à son voisin américain et pourrait faire l’objet de stabilisation à mesure que nous approchons des 0.9750 CAD, donnant ainsi la possibilité au billet vert de rebondir. C’est dans ce sens que plaide pour le moment le consensus de la statistique, les chantiers immobiliers affichant un possible repli à 201K contre un précédent à 208.5K. Evidemment, dans le cas d’une amélioration des chantiers immobiliers, il sera envisagé que le loonie prenne à nouveau l’avantage sur son homologue.
Mardi 11 Septembre à 14h30 : Balance commerciale aux USA
Le dollar a fait l’objet de nettes faiblesses au cours des récentes semaines, en raison d’un renforcement de l’appétit pour le risque. C’est encore et toujours ce facteur qui reste le meilleur indicateur des flux vers les actifs refuges ou risqués et même lors de l’annonce de la balance commerciale, il conviendra d’accorder un poids plus grand à ce facteur. Théoriquement, la prévision d’un déficit qui se serait agrandi de 42.9 à 44.2 milliards n’est pas en faveur du billet vert, mais dans le cas d’un environnement averse au risque, il est possible que cette statistique soit tout simplement occultée.
Mercredi 12 Septembre à 2h30 : Confiance des consommateurs en Australie selon Westpac
Enregistrée au cours du mois d‘août à -2.5%, la continuelle dégradation de cet agrégat au cours du mois de septembre causera des faiblesses au dollar australien ; à l’inverse, dans le cas d’une amélioration, un rebond pourra être escompté, rebond qui sera hautement fonction alors du niveau d’amélioration.
Mercredi 12 Septembre : Détails sur l’union bancaire européenne et vote de la Cour institutionnelle allemande
Ce mercredi sera un jour d’importance pour le processus de stabilisation de la monnaie unique. La crise structurelle de la Zone Euro a donné lieu à la mise en place d’une union bancaire par la Commission européenne, plan dont les détails seront avancés ce mercredi. Ces détails seront l’occasion pour les opérateurs de juger du bon chemin pris par les autorités de la Zone Euro dans la résolution de sa crise. S’en suivra le vote de la Cour constitutionnelle allemande sur l’adoption par le MES d’une licence bancaire et le pacte de stabilité européen. Si les commentaires du ministre allemand des finances W. Schaeuble ont laissé entendre que ce vote n’est qu’une formalité, nous ne sommes pas à l’abri d’une surprise ; si nous assistions à un rejet des décisions des officiels, il en résultera très certainement une déception des opérateurs et une dérive de la monnaie unique. Il est important de noter que ces deux annonces sont essentielles non pas uniquement pour la monnaie unique mais pour la confiance qui règne en général sur les marchés. Si la déception émanait de ces rendez-vous c’est l’ensemble des actifs risqués qui en fera les frais.
Mercredi 12 Septembre à 10h30 : Chiffre du chômage au Royaume Uni
Si le taux de chômage apparaitrait selon les prévisions inchangé à 4.9%, les détails du rapport pourraient donner lieu à une réaction négative à court terme de la Livre si le consensus venait à être respecté voire dégradé ; en effet, les revendications de chômage en baisse de 5.9K au cours du mois de juillet se dégraderaient quelque peu avec 0.0K attendus, le marché n’ayant ni créé ni détruit des emplois. Il est donc possible que la Livre Sterling fasse l’objet de faiblesses dont l’ampleur dépendra de l’orientation du sentiment de risque.
Mercredi 12 Septembre à 23h00 : Décision de taux en Nouvelle Zélande
Le kiwi qui a fait l’objet de faiblesses en début de semaine suite aux statistiques chinoises, pourrait être volatile lors de cette annonce de politique monétaire. Le marché table actuellement sur un maintien des taux à leur niveau actuel de 2.50%, fait plaidant pour un statu quo avec sentiment de risque comme unique décideur du sens des échanges. Difficile d’envisager une hausse de taux surprise, mais si tel devait être le cas une réaction positive du dollar néo-zélandais sera alors attendue, et inversement en cas d’abaissement des taux.
Jeudi 13 Septembre à 9h30 : Décision de taux de la BNS
Banque centrale des plus actives et communicantes sur sa politique monétaire, cette réunion sur les taux ne devrait pas donner lieu à de grandes surprises sur le niveau des taux, le maintien à 0% étant largement escompté par le marché. D’ailleurs c’est par d’autres moyens que la BNS agit sur son économie pénalisée par le renforcement du franc suisse. Après la mise en place d’un seuil plancher à 1.20 sur la paire EURCHF, des spéculations sur le relèvement de ce seuil font rage sur les marchés. Ce type de réunion peut entrainer de telles annonces, et la rapidité d’action sera la clé du trader dans le cas d’une telle annonce.
Jeudi 13 Septembre à 14h30 : Chiffres hebdomadaires du chômage aux USA et Indice des prix à la production*
Une chose semble faire l’unanimité sur les marchés ces récentes semaines, ce sont les chiffres d’emploi aux USA qui entrainent une spéculation sur le QE3, comme ce fut le cas lors du NFP la semaine dernière. Même s’il ne s’agit ici que de chiffres hebdomadaires, le potentiel de spéculation existe toujours, mais le fait que nous ayons le FOMC plus tard dans la soirée appelle à une certaine prudence dans l’analyse de ces mécanismes. Les chiffres sont attendus en légère hausse de 365K à 370K, fait qui au vu des dernières réactions laisserait supposer une montée des actifs risqués ;
Sauf que la complexité d’analyse des réactions ne s’arrête pas là, car au même moment parait la croissance des prix à la production, agrégat de surveillance de la Fed, de par sa corrélation positive avec l’inflation. Le haut niveau de chômage et le risque déflationniste avaient été les éléments justificatifs des QE successifs : il se trouve que l’amélioration des prix à la production attendue à 1.5% contre 0.5% en précédent, laisse penser à une hausse de l’inflation et donc à un élément de réussite des QE. Faut-il à nouveau faire un QE alors que le risque déflationniste s’éloigne et que les effets sur le marché du travail sont timides ? Autrement dit, cette statistique pourrait se révéler en faveur du billet vert. Vu la complexité d’interprétation ici, il faudra s’en tenir à ce que dit le marché, pour savoir laquelle des statistiques prend le pas sur les autres, ainsi que l’interprétation qui en découle.
Jeudi 13 Septembre à 18h30 : FOMC
C’est par le niveau des taux de la Réserve Fédérale que commencera cette possible nuit chaotique sur les marchés. D’ailleurs il ne saurait être exclu que la journée soit orientée vers l’attentisme. Les taux sont attendus en maintien à 0.25%, mais c’est la question du QE3 qui préoccupe les marchés. Vu que le marché spécule sur un nouvel assouplissement quantitatif, cette annonce sera également attendue, sa confirmation pouvant entrainer un effet surprise sur les actifs risqués dans un processus de « vente de la news ». Lors du sommet de Jackson Hole, la question d’un rachat d’actifs sur une période illimitée avait été évoquée brièvement, action similaire à un QE3, mais dont l’annonce ne nous met toujours pas à l’abri d’une vente de la news. Dans le cas d’un statu quo sur cette question, une déception pourrait s’emparer des marchés à court terme, en attendant la Conférence de presse de Bernanke qui viendra alors confirmer ou infirmer l’interprétation du marché.
Jeudi 13 Spetembre à 20h00 et 20h15 : Prévisions économiques de la Fed et Conférence de presse de Bernanke
Si ce rendez-vous des marchés est pour beaucoup, analysé uniquement au travers d’un QE, sachez que d’autres enjeux pourraient être évoqués lors de la présentation des évaluations économiques de la Fed et de la Conférence de presse de Bernanke. Des pistes avaient été avancées sur un possible changement de la rhétorique de la Fed sur le niveau des taux, rhétorique jugée pessimiste ; de plus, il est possible que la Fed adopte une stratégie consistant à fournir plus de cibles clés pour certains agrégats économiques, permettant ainsi au grand public de mieux comprendre et anticiper les actions de la Fed. Autant de questions qui pourraient avoir des réponses et ainsi donner une direction aux échanges actuels. Pour rappel, les traders de matières premières feront particulièrement attention lors de cette annonce en raison de la sensibilité accrue de cette classe d’actifs aux questions de liquidités.
Vendredi 14 Septembre à 14h30 : Ventes au détail et Inflation aux USA
Une fois que la « tempête Bernanke » sera passée, il sera plus aisé d’interpréter cette statistique, référence des mesures de croissance aux Etats Unis. Les ventes au détail sont attendues positives à 0.7%, en léger repli par rapport au précédent de 0.8%. Hormis le maintien de la spéculation sur un QE3, une telle statistique nous aurait donné droit à un statu quo sur le déroulement des échanges, le sentiment de risque (facteur prises de bénéfices du vendredi après-midi à ne pas occulter) étant le grand décideur de la direction des échanges. A cette annonce s’ajoute celle de l’inflation attendue en hausse de 1.4 à 1.6%, évolution qui devrait être analysée en lien avec les commentaires de la Fed donnés la veille.
Vendredi 14 Septembre à 15h55 : Indice de confiance de l’U du Michigan
Tout comme pour les ventes au détail, il est difficile à ce jour d’analyser cet agrégat attendu en léger repli de 74.3 à 74, car la réunion de la Fed peut changer la dynamique du dollar et les réactions sur les marchés. Il faudra affiner ces interprétations après que ce grand rendez-vous ait répondu à certaines questions. Le dollar sera-t-il acheté en optique refuge car la confiance et les ventes au détail se sont légèrement dégradées ? Sera-t-il vendu car un QE aura été annoncé ? Sera-t-il acheté en signe de confiance en l’économie américaine ? Autant de questions qui au moment de l’écriture de ce point attendent une réponse dans *l’agenda de la semaine.
-
DailyFX
- Professionnel certifié
- Messages : 549
- Inscription : 19 juil. 2012, 16:16
- Localisation : Paris, France
Re: L'agenda economique DailyFX de la semaine
Pétrole - Statu quo, factualité ou patience
Par Nadia Compaoré, Stratégiste de Marché, DailyFX
Paris, le 17/09/2012
C’est une semaine légère en statistiques qui suit la précédente qui aura été une semaine de confirmation de la hausse. Le monde économique prendrait-il une nouvelle tournure sous le signe de l’interventionnisme fort ?
Afin d’éviter que ne se murmure le terme « crise du capitalisme », et qu’ils ne soient livrés en pâture aux indignés, c’est à bras-le-corps que les officiels du monde entier se saisissent de tous les moyens dont ils disposent : la Chine n’hésite pas à abaisser le ratio de réserves des banques commerciales chaque fois que le besoin s’en ressent, la BCE devient une banque centrale dans tous les sens du terme en affirmant contenir toutes tensions sur le marché obligataire et enfin la Fed ouvre les vannes de liquidités à hauteur de 40 milliards mensuels, de façon indéfinie.
Les marchés sont ravis et poursuivent leur rallye haussier, mais les traders restent à l’affût du moindre affaiblissement de l’appétit pour le risque qui leur permettra de prendre la main sur les échanges. Quoi de mieux qu’une semaine sans grandes statistiques pour le faire ?
Mardi 18 Septembre à 3h30 : Procès-verbal de la dernière réunion de la RBA
La banque centrale australienne a conservé ses taux à leur niveau actuel lors de sa dernière réunion, de politique monétaire, mais les prévisions à moyen terme des analystes affichent une probabilité de baisse de taux ; en effet, le Gouverneur Glenn Stevens avait évoqué de nombreux défis auxquels l’économie australienne faisait face (rallye des matières premières en fin de course, ralentissement chinois), défis qui plaçaient la banque centrale dans une situation attentiste et prudente quant à un éventuel durcissement monétaire ; les assertions des officiels sur l’économie et la politique monétaire via ce procès-verbal seront l’occasion pour les traders d’ajuster leurs prévisions en termes de taux d’intérêt, ces prévisions ayant une incidence sur la devise locale ; des prévisions prudentes voire baissières entraineront une dépréciation de l’aussie et inversement si les officiels se montraient confiants vis-à-vis de l’économie future.
Mardi 18 Septembre à 10h30 : Indice des prix à la consommation au Royaume-Uni
Véritable challenge de la BoE, l’inflation au Royaume-Uni siègerait toujours sur des hauts niveaux à moyen terme, malgré une légère baisse attendue en termes annuels de 2.6% à 2.5%. Si la baisse de l’inflation met à risque la Livre Sterling car elle renvoie à plus tard les possibilités de hausse de taux, notons qu’elle demeure au-dessus du seuil forçant le Gouverneur à s’expliquer auprès du Chancelier de l’échiquier, ce qui pourrait contenir les faiblesses induites par le chiffre annuel. A noter que l’indice « core » (qui exclut les éléments volatiles) afficherait également un repli de 2.3% à 2.1%, fait renforçant la probabilité de faiblesses de la paire à court terme avec une possible reprise par la suite sur support.
Mardi 18 Septembre à 11h00 : Enquête ZEW en Allemagne
Il sera intéressant d’observer la réaction des cours à cette annonce car les derniers développements en Zone Euro ont permis de stabiliser à court terme le sentiment vis-à-vis de la Zone Euro ; la monnaie unique pourrait enfin, se voir réagir à des annonces de fondamentaux. Le chiffre tel qu’attendu est assez révélateur de la situation actuelle de la Zone Euro ; en effet, le sentiment économique se serait amélioré de -25.5 à -20, mais nous demeurons en territoire négatif, signe que l’économie européenne reste sous pression. Le sentiment ambiant sera très certainement l’élément catalyseur vis-à-vis de cette publication, la présence d’aversion au risque sur les marchés poussant les opérateurs à accorder une plus grande importance au facteur négatif du chiffre ; si une consolidation était entamée avant cette annonce, nous pourrions nous trouver alors dans le cas d’un rebond à shorter suite à cette annonce si le consensus venait à être respecté.
Mercredi 19 Septembre : Réunion de Politique monétaire de la BoJ
Le yen s’est apprécié au cours des récentes semaines face à son homologue américain, menant la paire USDJY non loin de ses plus bas historiques ; c’est d’un mauvais œil qu’est jugée cette appréciation du yen en raison de la part importante du commerce international dans la croissance japonaise déjà à la peine. Cette réunion pourrait avoir comme issue de nouvelles mesures quantitatives de la BoJ afin de contenir cette appréciation, décision qui entrainerait une dépréciation du yen.
Mercredi 19 Septembre à 10h30 : Procès-verbal de la dernière réunion de la BoE
Il est possible que cette publication ait un impact très limité sur les cours, car la Banque d’Angleterre n’a opéré aucun changement de sa politique monétaire les taux étant décidés à 0.50% et le QE de l’ordre de £375 milliards. Ici, seul un changement dans le décompte des votes en faveur de ces 2 options pourrait donner lieu à des faiblesses ou des sur la Livre Sterling.
Mercredi 19 Septembre à 14h30 : Chantiers immobiliers et Permis de construire aux USA
La décision de la Fed enlève un facteur d’analyse des statistiques américaines vis-à-vis du QE3, surtout lorsqu’il ne s’agit pas de chiffres d’emploi. Un bon chiffre américain sera donc un élément catalyseur à la hausse pour les indices US et l’ensemble des actifs, risqués, avec une possibilité d’achats de dollar dans un signe de confiance en l’économie américaine. Les permis de construire sont attendus en léger repli de 812K à 795K, ce qui pourrait donner des faiblesses sur les actifs risqués. Les chantiers immobiliers quant à eux, attendus en hausse de 746K à 765K pourraient effacer les pertes induites par le premier chiffre si le consensus venait à être respecté.
Mercredi 19 Septembre à 16h00 : Ventes de logements existants aux USA
Troisième mesure de la performance du secteur immobilier américain lors de cette session, les ventes de logements existants signalent de par leur consensus, une possible tenue des supports sur les actifs risqués ; en effet, elles sont attendues à 4.56 millions contre un précédent de 4.47 millions. Si les deux premières statistiques venaient à décevoir, celle-ci pourrait donner l’occasion aux vendeurs d’entrer sur rebond.
Jeudi 20 Septembre à 00h45 : PIB trimestriel et annuel en Nouvelle-Zélande
Il faudra analyser les deux chiffres de concert pour avoir une idée nette de la direction des cours. Le chiffre trimestriel fait état de faiblesses potentielles sur le kiwi, la croissance ayant reculé de 1.1% à 0.4%. Malgré cette baisse de croissance en termes trimestriels, le taux annuel resterait stable à 2.4%, ce qui pourrait contenir les pertes induites par le premier chiffre ; si le chiffre annuel venait à décevoir également, les faiblesses sur le kiwi n’en seront que plus fortes.
Jeudi 20 Septembre à 8h00 : Indice des prix à la production en Allemagne
Difficile à ce jour et probablement pour un certain moment, de voir la monnaie unique répondre à des annonces d’évolution de prix, ce levier de la politique monétaire étant occulté pour des sujets hautement plus importants. Toujours est-il que les prix à la production (qui servent à déterminer l’inflation) sont attendus en hausse de 0.9% à 1.5%, fait qui appelle théoriquement à une surveillance de l’inflation et des taux dans une optique haussière. Or qui dit hausse de taux, dit appréciation de la devise locale ; à ce jour, une hausse de taux serait un luxe que ne peut se payer la Zone Euro ce qui réduit le potentiel de réaction des opérateurs à cette annonce. Cela donnera du reste, du grain à moudre aux détracteurs des politiques de liquidité.
Jeudi 20 Septembre à 10h30 : Ventes au détail au Royaume-Uni
Chiffre composant de la croissance, il est attendu en termes annuels en légère baisse de 3.3% à 3.2%, fait qui pourrait engendrer des faiblesses dont l’ampleur dépendra du sentiment de risque ambiant sur les marchés ; dans le cas d’un appétit pour le risque présent, ces faiblesses seront d’autant plus mineures que le chiffre qui exclut les éléments volatiles afficherait une légère progression de 2.8% à 2.9%.
Jeudi 20 Septembre à 14h30 : Chiffres hebdomadaires du chômage aux USA
C’est avec ce type de publications que nous pourrions voir de nouveau des réactions dénuées d’une certaine logique ; la mention de la Réserve fédérale américaine sur un QE indéfini, (en termes d’horizon temporel) tant que la situation du marché du travail sera jugée critique, laisse envisager qu’un mauvais chiffre peut encore entrainer une hausse des actifs risqués ; il faudra garder cela en tête lors des prochains chiffres de ce secteur. Le consensus est en faveur d’une amélioration, le précédent étant à 382K contre 370 revendications de chômage pressenties. Dans un marché dénué de toute spéculation, une telle performance, renforcerait l’appétit pour le risque et conduirait les actifs risqués à inscrire des gains ; si le facteur « liquidités devait jouer un rôle ici, on ne saurait alors exclure une réaction inverse avec un repli des actifs risqués dans le sillage des indices américains.
Jeudi 20 Septembre à 16h00 : Indicateurs avancés et Indice Philadelphia Fed aux USA
Statistiques mineures d’accoutumée, le caractère léger de l’agenda conduit à leur accorder un potentiel catalyseur. Les indicateurs avancés afficheraient un recul de 10.4% à -0.1%, fait qui sera en faveur de pertes sur les actifs risqués. L’indice Philadelphia Fed quant à lui, attendu de -7.1 à -3.3 permettra de réduire les faiblesses engendrées par le premier chiffre.
Vendredi 21 Septembre à 14h30 : Indice des prix à la consommation au Canada
Le loonie constitue avec les deux dollars des antipodes, les devises qui réagissent le plus aux annonces d’inflation en raison entre autres, de la bonne tenue de leurs économies locales. Le loonie pourrait réagir négativement à cette annonce car le recul supposé de l’inflation éloigne le spectre d’une hausse de taux. Le taux de croissance des prix tel que mesuré par la BoC reculerait de 1.7% à 1.6% en termes annuels, le taux principal quant à lui restant stable à 1.3%. L’avancée mensuelle de -0.1% à 0.3% peut cependant fournir un soutien au dollar canadien à court terme.
Pour toutes questions relatives à cette analyse, retrouvez nos analystes sur le Forum DailyFX France
Par Nadia Compaoré, Analyste de Marché pour DailyFX.fr
Pour contacter Nadia, écrivez à ncompaore@fxcm.fr
Suivez Nadia sur Twitter : @NadiaCompaore
Par Nadia Compaoré, Stratégiste de Marché, DailyFX
Paris, le 17/09/2012
C’est une semaine légère en statistiques qui suit la précédente qui aura été une semaine de confirmation de la hausse. Le monde économique prendrait-il une nouvelle tournure sous le signe de l’interventionnisme fort ?
Afin d’éviter que ne se murmure le terme « crise du capitalisme », et qu’ils ne soient livrés en pâture aux indignés, c’est à bras-le-corps que les officiels du monde entier se saisissent de tous les moyens dont ils disposent : la Chine n’hésite pas à abaisser le ratio de réserves des banques commerciales chaque fois que le besoin s’en ressent, la BCE devient une banque centrale dans tous les sens du terme en affirmant contenir toutes tensions sur le marché obligataire et enfin la Fed ouvre les vannes de liquidités à hauteur de 40 milliards mensuels, de façon indéfinie.
Les marchés sont ravis et poursuivent leur rallye haussier, mais les traders restent à l’affût du moindre affaiblissement de l’appétit pour le risque qui leur permettra de prendre la main sur les échanges. Quoi de mieux qu’une semaine sans grandes statistiques pour le faire ?
Mardi 18 Septembre à 3h30 : Procès-verbal de la dernière réunion de la RBA
La banque centrale australienne a conservé ses taux à leur niveau actuel lors de sa dernière réunion, de politique monétaire, mais les prévisions à moyen terme des analystes affichent une probabilité de baisse de taux ; en effet, le Gouverneur Glenn Stevens avait évoqué de nombreux défis auxquels l’économie australienne faisait face (rallye des matières premières en fin de course, ralentissement chinois), défis qui plaçaient la banque centrale dans une situation attentiste et prudente quant à un éventuel durcissement monétaire ; les assertions des officiels sur l’économie et la politique monétaire via ce procès-verbal seront l’occasion pour les traders d’ajuster leurs prévisions en termes de taux d’intérêt, ces prévisions ayant une incidence sur la devise locale ; des prévisions prudentes voire baissières entraineront une dépréciation de l’aussie et inversement si les officiels se montraient confiants vis-à-vis de l’économie future.
Mardi 18 Septembre à 10h30 : Indice des prix à la consommation au Royaume-Uni
Véritable challenge de la BoE, l’inflation au Royaume-Uni siègerait toujours sur des hauts niveaux à moyen terme, malgré une légère baisse attendue en termes annuels de 2.6% à 2.5%. Si la baisse de l’inflation met à risque la Livre Sterling car elle renvoie à plus tard les possibilités de hausse de taux, notons qu’elle demeure au-dessus du seuil forçant le Gouverneur à s’expliquer auprès du Chancelier de l’échiquier, ce qui pourrait contenir les faiblesses induites par le chiffre annuel. A noter que l’indice « core » (qui exclut les éléments volatiles) afficherait également un repli de 2.3% à 2.1%, fait renforçant la probabilité de faiblesses de la paire à court terme avec une possible reprise par la suite sur support.
Mardi 18 Septembre à 11h00 : Enquête ZEW en Allemagne
Il sera intéressant d’observer la réaction des cours à cette annonce car les derniers développements en Zone Euro ont permis de stabiliser à court terme le sentiment vis-à-vis de la Zone Euro ; la monnaie unique pourrait enfin, se voir réagir à des annonces de fondamentaux. Le chiffre tel qu’attendu est assez révélateur de la situation actuelle de la Zone Euro ; en effet, le sentiment économique se serait amélioré de -25.5 à -20, mais nous demeurons en territoire négatif, signe que l’économie européenne reste sous pression. Le sentiment ambiant sera très certainement l’élément catalyseur vis-à-vis de cette publication, la présence d’aversion au risque sur les marchés poussant les opérateurs à accorder une plus grande importance au facteur négatif du chiffre ; si une consolidation était entamée avant cette annonce, nous pourrions nous trouver alors dans le cas d’un rebond à shorter suite à cette annonce si le consensus venait à être respecté.
Mercredi 19 Septembre : Réunion de Politique monétaire de la BoJ
Le yen s’est apprécié au cours des récentes semaines face à son homologue américain, menant la paire USDJY non loin de ses plus bas historiques ; c’est d’un mauvais œil qu’est jugée cette appréciation du yen en raison de la part importante du commerce international dans la croissance japonaise déjà à la peine. Cette réunion pourrait avoir comme issue de nouvelles mesures quantitatives de la BoJ afin de contenir cette appréciation, décision qui entrainerait une dépréciation du yen.
Mercredi 19 Septembre à 10h30 : Procès-verbal de la dernière réunion de la BoE
Il est possible que cette publication ait un impact très limité sur les cours, car la Banque d’Angleterre n’a opéré aucun changement de sa politique monétaire les taux étant décidés à 0.50% et le QE de l’ordre de £375 milliards. Ici, seul un changement dans le décompte des votes en faveur de ces 2 options pourrait donner lieu à des faiblesses ou des sur la Livre Sterling.
Mercredi 19 Septembre à 14h30 : Chantiers immobiliers et Permis de construire aux USA
La décision de la Fed enlève un facteur d’analyse des statistiques américaines vis-à-vis du QE3, surtout lorsqu’il ne s’agit pas de chiffres d’emploi. Un bon chiffre américain sera donc un élément catalyseur à la hausse pour les indices US et l’ensemble des actifs, risqués, avec une possibilité d’achats de dollar dans un signe de confiance en l’économie américaine. Les permis de construire sont attendus en léger repli de 812K à 795K, ce qui pourrait donner des faiblesses sur les actifs risqués. Les chantiers immobiliers quant à eux, attendus en hausse de 746K à 765K pourraient effacer les pertes induites par le premier chiffre si le consensus venait à être respecté.
Mercredi 19 Septembre à 16h00 : Ventes de logements existants aux USA
Troisième mesure de la performance du secteur immobilier américain lors de cette session, les ventes de logements existants signalent de par leur consensus, une possible tenue des supports sur les actifs risqués ; en effet, elles sont attendues à 4.56 millions contre un précédent de 4.47 millions. Si les deux premières statistiques venaient à décevoir, celle-ci pourrait donner l’occasion aux vendeurs d’entrer sur rebond.
Jeudi 20 Septembre à 00h45 : PIB trimestriel et annuel en Nouvelle-Zélande
Il faudra analyser les deux chiffres de concert pour avoir une idée nette de la direction des cours. Le chiffre trimestriel fait état de faiblesses potentielles sur le kiwi, la croissance ayant reculé de 1.1% à 0.4%. Malgré cette baisse de croissance en termes trimestriels, le taux annuel resterait stable à 2.4%, ce qui pourrait contenir les pertes induites par le premier chiffre ; si le chiffre annuel venait à décevoir également, les faiblesses sur le kiwi n’en seront que plus fortes.
Jeudi 20 Septembre à 8h00 : Indice des prix à la production en Allemagne
Difficile à ce jour et probablement pour un certain moment, de voir la monnaie unique répondre à des annonces d’évolution de prix, ce levier de la politique monétaire étant occulté pour des sujets hautement plus importants. Toujours est-il que les prix à la production (qui servent à déterminer l’inflation) sont attendus en hausse de 0.9% à 1.5%, fait qui appelle théoriquement à une surveillance de l’inflation et des taux dans une optique haussière. Or qui dit hausse de taux, dit appréciation de la devise locale ; à ce jour, une hausse de taux serait un luxe que ne peut se payer la Zone Euro ce qui réduit le potentiel de réaction des opérateurs à cette annonce. Cela donnera du reste, du grain à moudre aux détracteurs des politiques de liquidité.
Jeudi 20 Septembre à 10h30 : Ventes au détail au Royaume-Uni
Chiffre composant de la croissance, il est attendu en termes annuels en légère baisse de 3.3% à 3.2%, fait qui pourrait engendrer des faiblesses dont l’ampleur dépendra du sentiment de risque ambiant sur les marchés ; dans le cas d’un appétit pour le risque présent, ces faiblesses seront d’autant plus mineures que le chiffre qui exclut les éléments volatiles afficherait une légère progression de 2.8% à 2.9%.
Jeudi 20 Septembre à 14h30 : Chiffres hebdomadaires du chômage aux USA
C’est avec ce type de publications que nous pourrions voir de nouveau des réactions dénuées d’une certaine logique ; la mention de la Réserve fédérale américaine sur un QE indéfini, (en termes d’horizon temporel) tant que la situation du marché du travail sera jugée critique, laisse envisager qu’un mauvais chiffre peut encore entrainer une hausse des actifs risqués ; il faudra garder cela en tête lors des prochains chiffres de ce secteur. Le consensus est en faveur d’une amélioration, le précédent étant à 382K contre 370 revendications de chômage pressenties. Dans un marché dénué de toute spéculation, une telle performance, renforcerait l’appétit pour le risque et conduirait les actifs risqués à inscrire des gains ; si le facteur « liquidités devait jouer un rôle ici, on ne saurait alors exclure une réaction inverse avec un repli des actifs risqués dans le sillage des indices américains.
Jeudi 20 Septembre à 16h00 : Indicateurs avancés et Indice Philadelphia Fed aux USA
Statistiques mineures d’accoutumée, le caractère léger de l’agenda conduit à leur accorder un potentiel catalyseur. Les indicateurs avancés afficheraient un recul de 10.4% à -0.1%, fait qui sera en faveur de pertes sur les actifs risqués. L’indice Philadelphia Fed quant à lui, attendu de -7.1 à -3.3 permettra de réduire les faiblesses engendrées par le premier chiffre.
Vendredi 21 Septembre à 14h30 : Indice des prix à la consommation au Canada
Le loonie constitue avec les deux dollars des antipodes, les devises qui réagissent le plus aux annonces d’inflation en raison entre autres, de la bonne tenue de leurs économies locales. Le loonie pourrait réagir négativement à cette annonce car le recul supposé de l’inflation éloigne le spectre d’une hausse de taux. Le taux de croissance des prix tel que mesuré par la BoC reculerait de 1.7% à 1.6% en termes annuels, le taux principal quant à lui restant stable à 1.3%. L’avancée mensuelle de -0.1% à 0.3% peut cependant fournir un soutien au dollar canadien à court terme.
Pour toutes questions relatives à cette analyse, retrouvez nos analystes sur le Forum DailyFX France
Par Nadia Compaoré, Analyste de Marché pour DailyFX.fr
Pour contacter Nadia, écrivez à ncompaore@fxcm.fr
Suivez Nadia sur Twitter : @NadiaCompaore
-
DailyFX
- Professionnel certifié
- Messages : 549
- Inscription : 19 juil. 2012, 16:16
- Localisation : Paris, France
Re: L'agenda economique DailyFX de la semaine
L’agenda DailyFX de la semaine
Par Nadia Compaoré, Stratégiste de Marché, DailyFX
Paris, le 17/09/2012
C’est une semaine légère en statistiques qui suit la précédente qui aura été une semaine de confirmation de la hausse. Le monde économique prendrait-il une nouvelle tournure sous le signe de l’interventionnisme fort ?
Afin d’éviter que ne se murmure le terme « crise du capitalisme », et qu’ils ne soient livrés en pâture aux indignés, c’est à bras-le-corps que les officiels du monde entier se saisissent de tous les moyens dont ils disposent : la Chine n’hésite pas à abaisser le ratio de réserves des banques commerciales chaque fois que le besoin s’en ressent, la BCE devient une banque centrale dans tous les sens du terme en affirmant contenir toutes tensions sur le marché obligataire et enfin la Fed ouvre les vannes de liquidités à hauteur de 40 milliards mensuels, de façon indéfinie.
Les marchés sont ravis et poursuivent leur rallye haussier, mais les traders restent à l’affût du moindre affaiblissement de l’appétit pour le risque qui leur permettra de prendre la main sur les échanges. Quoi de mieux qu’une semaine sans grandes statistiques pour le faire ?
Mardi 18 Septembre à 3h30 : Procès-verbal de la dernière réunion de la RBA
La banque centrale australienne a conservé ses taux à leur niveau actuel lors de sa dernière réunion, de politique monétaire, mais les prévisions à moyen terme des analystes affichent une probabilité de baisse de taux ; en effet, le Gouverneur Glenn Stevens avait évoqué de nombreux défis auxquels l’économie australienne faisait face (rallye des matières premières en fin de course, ralentissement chinois), défis qui plaçaient la banque centrale dans une situation attentiste et prudente quant à un éventuel durcissement monétaire ; les assertions des officiels sur l’économie et la politique monétaire via ce procès-verbal seront l’occasion pour les traders d’ajuster leurs prévisions en termes de taux d’intérêt, ces prévisions ayant une incidence sur la devise locale ; des prévisions prudentes voire baissières entraineront une dépréciation de l’aussie et inversement si les officiels se montraient confiants vis-à-vis de l’économie future.
Mardi 18 Septembre à 10h30 : Indice des prix à la consommation au Royaume-Uni
Véritable challenge de la BoE, l’inflation au Royaume-Uni siègerait toujours sur des hauts niveaux à moyen terme, malgré une légère baisse attendue en termes annuels de 2.6% à 2.5%. Si la baisse de l’inflation met à risque la Livre Sterling car elle renvoie à plus tard les possibilités de hausse de taux, notons qu’elle demeure au-dessus du seuil forçant le Gouverneur à s’expliquer auprès du Chancelier de l’échiquier, ce qui pourrait contenir les faiblesses induites par le chiffre annuel. A noter que l’indice « core » (qui exclut les éléments volatiles) afficherait également un repli de 2.3% à 2.1%, fait renforçant la probabilité de faiblesses de la paire à court terme avec une possible reprise par la suite sur support.
Mardi 18 Septembre à 11h00 : Enquête ZEW en Allemagne
Il sera intéressant d’observer la réaction des cours à cette annonce car les derniers développements en Zone Euro ont permis de stabiliser à court terme le sentiment vis-à-vis de la Zone Euro ; la monnaie unique pourrait enfin, se voir réagir à des annonces de fondamentaux. Le chiffre tel qu’attendu est assez révélateur de la situation actuelle de la Zone Euro ; en effet, le sentiment économique se serait amélioré de -25.5 à -20, mais nous demeurons en territoire négatif, signe que l’économie européenne reste sous pression. Le sentiment ambiant sera très certainement l’élément catalyseur vis-à-vis de cette publication, la présence d’aversion au risque sur les marchés poussant les opérateurs à accorder une plus grande importance au facteur négatif du chiffre ; si une consolidation était entamée avant cette annonce, nous pourrions nous trouver alors dans le cas d’un rebond à shorter suite à cette annonce si le consensus venait à être respecté.
Mercredi 19 Septembre : Réunion de Politique monétaire de la BoJ
Le yen s’est apprécié au cours des récentes semaines face à son homologue américain, menant la paire USDJY non loin de ses plus bas historiques ; c’est d’un mauvais œil qu’est jugée cette appréciation du yen en raison de la part importante du commerce international dans la croissance japonaise déjà à la peine. Cette réunion pourrait avoir comme issue de nouvelles mesures quantitatives de la BoJ afin de contenir cette appréciation, décision qui entrainerait une dépréciation du yen.
Mercredi 19 Septembre à 10h30 : Procès-verbal de la dernière réunion de la BoE
Il est possible que cette publication ait un impact très limité sur les cours, car la Banque d’Angleterre n’a opéré aucun changement de sa politique monétaire les taux étant décidés à 0.50% et le QE de l’ordre de £375 milliards. Ici, seul un changement dans le décompte des votes en faveur de ces 2 options pourrait donner lieu à des faiblesses ou des sur la Livre Sterling.
Mercredi 19 Septembre à 14h30 : Chantiers immobiliers et Permis de construire aux USA
La décision de la Fed enlève un facteur d’analyse des statistiques américaines vis-à-vis du QE3, surtout lorsqu’il ne s’agit pas de chiffres d’emploi. Un bon chiffre américain sera donc un élément catalyseur à la hausse pour les indices US et l’ensemble des actifs, risqués, avec une possibilité d’achats de dollar dans un signe de confiance en l’économie américaine. Les permis de construire sont attendus en léger repli de 812K à 795K, ce qui pourrait donner des faiblesses sur les actifs risqués. Les chantiers immobiliers quant à eux, attendus en hausse de 746K à 765K pourraient effacer les pertes induites par le premier chiffre si le consensus venait à être respecté.
Mercredi 19 Septembre à 16h00 : Ventes de logements existants aux USA
Troisième mesure de la performance du secteur immobilier américain lors de cette session, les ventes de logements existants signalent de par leur consensus, une possible tenue des supports sur les actifs risqués ; en effet, elles sont attendues à 4.56 millions contre un précédent de 4.47 millions. Si les deux premières statistiques venaient à décevoir, celle-ci pourrait donner l’occasion aux vendeurs d’entrer sur rebond.
Jeudi 20 Septembre à 00h45 : PIB trimestriel et annuel en Nouvelle-Zélande
Il faudra analyser les deux chiffres de concert pour avoir une idée nette de la direction des cours. Le chiffre trimestriel fait état de faiblesses potentielles sur le kiwi, la croissance ayant reculé de 1.1% à 0.4%. Malgré cette baisse de croissance en termes trimestriels, le taux annuel resterait stable à 2.4%, ce qui pourrait contenir les pertes induites par le premier chiffre ; si le chiffre annuel venait à décevoir également, les faiblesses sur le kiwi n’en seront que plus fortes.
Jeudi 20 Septembre à 8h00 : Indice des prix à la production en Allemagne
Difficile à ce jour et probablement pour un certain moment, de voir la monnaie unique répondre à des annonces d’évolution de prix, ce levier de la politique monétaire étant occulté pour des sujets hautement plus importants. Toujours est-il que les prix à la production (qui servent à déterminer l’inflation) sont attendus en hausse de 0.9% à 1.5%, fait qui appelle théoriquement à une surveillance de l’inflation et des taux dans une optique haussière. Or qui dit hausse de taux, dit appréciation de la devise locale ; à ce jour, une hausse de taux serait un luxe que ne peut se payer la Zone Euro ce qui réduit le potentiel de réaction des opérateurs à cette annonce. Cela donnera du reste, du grain à moudre aux détracteurs des politiques de liquidité.
Jeudi 20 Septembre à 10h30 : Ventes au détail au Royaume-Uni
Chiffre composant de la croissance, il est attendu en termes annuels en légère baisse de 3.3% à 3.2%, fait qui pourrait engendrer des faiblesses dont l’ampleur dépendra du sentiment de risque ambiant sur les marchés ; dans le cas d’un appétit pour le risque présent, ces faiblesses seront d’autant plus mineures que le chiffre qui exclut les éléments volatiles afficherait une légère progression de 2.8% à 2.9%.
Jeudi 20 Septembre à 14h30 : Chiffres hebdomadaires du chômage aux USA
C’est avec ce type de publications que nous pourrions voir de nouveau des réactions dénuées d’une certaine logique ; la mention de la Réserve fédérale américaine sur un QE indéfini, (en termes d’horizon temporel) tant que la situation du marché du travail sera jugée critique, laisse envisager qu’un mauvais chiffre peut encore entrainer une hausse des actifs risqués ; il faudra garder cela en tête lors des prochains chiffres de ce secteur. Le consensus est en faveur d’une amélioration, le précédent étant à 382K contre 370 revendications de chômage pressenties. Dans un marché dénué de toute spéculation, une telle performance, renforcerait l’appétit pour le risque et conduirait les actifs risqués à inscrire des gains ; si le facteur « liquidités devait jouer un rôle ici, on ne saurait alors exclure une réaction inverse avec un repli des actifs risqués dans le sillage des indices américains.
Jeudi 20 Septembre à 16h00 : Indicateurs avancés et Indice Philadelphia Fed aux USA
Statistiques mineures d’accoutumée, le caractère léger de l’agenda conduit à leur accorder un potentiel catalyseur. Les indicateurs avancés afficheraient un recul de 10.4% à -0.1%, fait qui sera en faveur de pertes sur les actifs risqués. L’indice Philadelphia Fed quant à lui, attendu de -7.1 à -3.3 permettra de réduire les faiblesses engendrées par le premier chiffre.
Vendredi 21 Septembre à 14h30 : Indice des prix à la consommation au Canada
Le loonie constitue avec les deux dollars des antipodes, les devises qui réagissent le plus aux annonces d’inflation en raison entre autres, de la bonne tenue de leurs économies locales. Le loonie pourrait réagir négativement à cette annonce car le recul supposé de l’inflation éloigne le spectre d’une hausse de taux. Le taux de croissance des prix tel que mesuré par la BoC reculerait de 1.7% à 1.6% en termes annuels, le taux principal quant à lui restant stable à 1.3%. L’avancée mensuelle de -0.1% à 0.3% peut cependant fournir un soutien au dollar canadien à court terme.
Pour toutes questions relatives à cette analyse, retrouvez nos analystes sur le Forum DailyFX France
Par Nadia Compaoré, Analyste de Marché pour DailyFX.fr
Pour contacter Nadia, écrivez à ncompaore@fxcm.fr
Suivez Nadia sur Twitter : @NadiaCompaore
Par Nadia Compaoré, Stratégiste de Marché, DailyFX
Paris, le 17/09/2012
C’est une semaine légère en statistiques qui suit la précédente qui aura été une semaine de confirmation de la hausse. Le monde économique prendrait-il une nouvelle tournure sous le signe de l’interventionnisme fort ?
Afin d’éviter que ne se murmure le terme « crise du capitalisme », et qu’ils ne soient livrés en pâture aux indignés, c’est à bras-le-corps que les officiels du monde entier se saisissent de tous les moyens dont ils disposent : la Chine n’hésite pas à abaisser le ratio de réserves des banques commerciales chaque fois que le besoin s’en ressent, la BCE devient une banque centrale dans tous les sens du terme en affirmant contenir toutes tensions sur le marché obligataire et enfin la Fed ouvre les vannes de liquidités à hauteur de 40 milliards mensuels, de façon indéfinie.
Les marchés sont ravis et poursuivent leur rallye haussier, mais les traders restent à l’affût du moindre affaiblissement de l’appétit pour le risque qui leur permettra de prendre la main sur les échanges. Quoi de mieux qu’une semaine sans grandes statistiques pour le faire ?
Mardi 18 Septembre à 3h30 : Procès-verbal de la dernière réunion de la RBA
La banque centrale australienne a conservé ses taux à leur niveau actuel lors de sa dernière réunion, de politique monétaire, mais les prévisions à moyen terme des analystes affichent une probabilité de baisse de taux ; en effet, le Gouverneur Glenn Stevens avait évoqué de nombreux défis auxquels l’économie australienne faisait face (rallye des matières premières en fin de course, ralentissement chinois), défis qui plaçaient la banque centrale dans une situation attentiste et prudente quant à un éventuel durcissement monétaire ; les assertions des officiels sur l’économie et la politique monétaire via ce procès-verbal seront l’occasion pour les traders d’ajuster leurs prévisions en termes de taux d’intérêt, ces prévisions ayant une incidence sur la devise locale ; des prévisions prudentes voire baissières entraineront une dépréciation de l’aussie et inversement si les officiels se montraient confiants vis-à-vis de l’économie future.
Mardi 18 Septembre à 10h30 : Indice des prix à la consommation au Royaume-Uni
Véritable challenge de la BoE, l’inflation au Royaume-Uni siègerait toujours sur des hauts niveaux à moyen terme, malgré une légère baisse attendue en termes annuels de 2.6% à 2.5%. Si la baisse de l’inflation met à risque la Livre Sterling car elle renvoie à plus tard les possibilités de hausse de taux, notons qu’elle demeure au-dessus du seuil forçant le Gouverneur à s’expliquer auprès du Chancelier de l’échiquier, ce qui pourrait contenir les faiblesses induites par le chiffre annuel. A noter que l’indice « core » (qui exclut les éléments volatiles) afficherait également un repli de 2.3% à 2.1%, fait renforçant la probabilité de faiblesses de la paire à court terme avec une possible reprise par la suite sur support.
Mardi 18 Septembre à 11h00 : Enquête ZEW en Allemagne
Il sera intéressant d’observer la réaction des cours à cette annonce car les derniers développements en Zone Euro ont permis de stabiliser à court terme le sentiment vis-à-vis de la Zone Euro ; la monnaie unique pourrait enfin, se voir réagir à des annonces de fondamentaux. Le chiffre tel qu’attendu est assez révélateur de la situation actuelle de la Zone Euro ; en effet, le sentiment économique se serait amélioré de -25.5 à -20, mais nous demeurons en territoire négatif, signe que l’économie européenne reste sous pression. Le sentiment ambiant sera très certainement l’élément catalyseur vis-à-vis de cette publication, la présence d’aversion au risque sur les marchés poussant les opérateurs à accorder une plus grande importance au facteur négatif du chiffre ; si une consolidation était entamée avant cette annonce, nous pourrions nous trouver alors dans le cas d’un rebond à shorter suite à cette annonce si le consensus venait à être respecté.
Mercredi 19 Septembre : Réunion de Politique monétaire de la BoJ
Le yen s’est apprécié au cours des récentes semaines face à son homologue américain, menant la paire USDJY non loin de ses plus bas historiques ; c’est d’un mauvais œil qu’est jugée cette appréciation du yen en raison de la part importante du commerce international dans la croissance japonaise déjà à la peine. Cette réunion pourrait avoir comme issue de nouvelles mesures quantitatives de la BoJ afin de contenir cette appréciation, décision qui entrainerait une dépréciation du yen.
Mercredi 19 Septembre à 10h30 : Procès-verbal de la dernière réunion de la BoE
Il est possible que cette publication ait un impact très limité sur les cours, car la Banque d’Angleterre n’a opéré aucun changement de sa politique monétaire les taux étant décidés à 0.50% et le QE de l’ordre de £375 milliards. Ici, seul un changement dans le décompte des votes en faveur de ces 2 options pourrait donner lieu à des faiblesses ou des sur la Livre Sterling.
Mercredi 19 Septembre à 14h30 : Chantiers immobiliers et Permis de construire aux USA
La décision de la Fed enlève un facteur d’analyse des statistiques américaines vis-à-vis du QE3, surtout lorsqu’il ne s’agit pas de chiffres d’emploi. Un bon chiffre américain sera donc un élément catalyseur à la hausse pour les indices US et l’ensemble des actifs, risqués, avec une possibilité d’achats de dollar dans un signe de confiance en l’économie américaine. Les permis de construire sont attendus en léger repli de 812K à 795K, ce qui pourrait donner des faiblesses sur les actifs risqués. Les chantiers immobiliers quant à eux, attendus en hausse de 746K à 765K pourraient effacer les pertes induites par le premier chiffre si le consensus venait à être respecté.
Mercredi 19 Septembre à 16h00 : Ventes de logements existants aux USA
Troisième mesure de la performance du secteur immobilier américain lors de cette session, les ventes de logements existants signalent de par leur consensus, une possible tenue des supports sur les actifs risqués ; en effet, elles sont attendues à 4.56 millions contre un précédent de 4.47 millions. Si les deux premières statistiques venaient à décevoir, celle-ci pourrait donner l’occasion aux vendeurs d’entrer sur rebond.
Jeudi 20 Septembre à 00h45 : PIB trimestriel et annuel en Nouvelle-Zélande
Il faudra analyser les deux chiffres de concert pour avoir une idée nette de la direction des cours. Le chiffre trimestriel fait état de faiblesses potentielles sur le kiwi, la croissance ayant reculé de 1.1% à 0.4%. Malgré cette baisse de croissance en termes trimestriels, le taux annuel resterait stable à 2.4%, ce qui pourrait contenir les pertes induites par le premier chiffre ; si le chiffre annuel venait à décevoir également, les faiblesses sur le kiwi n’en seront que plus fortes.
Jeudi 20 Septembre à 8h00 : Indice des prix à la production en Allemagne
Difficile à ce jour et probablement pour un certain moment, de voir la monnaie unique répondre à des annonces d’évolution de prix, ce levier de la politique monétaire étant occulté pour des sujets hautement plus importants. Toujours est-il que les prix à la production (qui servent à déterminer l’inflation) sont attendus en hausse de 0.9% à 1.5%, fait qui appelle théoriquement à une surveillance de l’inflation et des taux dans une optique haussière. Or qui dit hausse de taux, dit appréciation de la devise locale ; à ce jour, une hausse de taux serait un luxe que ne peut se payer la Zone Euro ce qui réduit le potentiel de réaction des opérateurs à cette annonce. Cela donnera du reste, du grain à moudre aux détracteurs des politiques de liquidité.
Jeudi 20 Septembre à 10h30 : Ventes au détail au Royaume-Uni
Chiffre composant de la croissance, il est attendu en termes annuels en légère baisse de 3.3% à 3.2%, fait qui pourrait engendrer des faiblesses dont l’ampleur dépendra du sentiment de risque ambiant sur les marchés ; dans le cas d’un appétit pour le risque présent, ces faiblesses seront d’autant plus mineures que le chiffre qui exclut les éléments volatiles afficherait une légère progression de 2.8% à 2.9%.
Jeudi 20 Septembre à 14h30 : Chiffres hebdomadaires du chômage aux USA
C’est avec ce type de publications que nous pourrions voir de nouveau des réactions dénuées d’une certaine logique ; la mention de la Réserve fédérale américaine sur un QE indéfini, (en termes d’horizon temporel) tant que la situation du marché du travail sera jugée critique, laisse envisager qu’un mauvais chiffre peut encore entrainer une hausse des actifs risqués ; il faudra garder cela en tête lors des prochains chiffres de ce secteur. Le consensus est en faveur d’une amélioration, le précédent étant à 382K contre 370 revendications de chômage pressenties. Dans un marché dénué de toute spéculation, une telle performance, renforcerait l’appétit pour le risque et conduirait les actifs risqués à inscrire des gains ; si le facteur « liquidités devait jouer un rôle ici, on ne saurait alors exclure une réaction inverse avec un repli des actifs risqués dans le sillage des indices américains.
Jeudi 20 Septembre à 16h00 : Indicateurs avancés et Indice Philadelphia Fed aux USA
Statistiques mineures d’accoutumée, le caractère léger de l’agenda conduit à leur accorder un potentiel catalyseur. Les indicateurs avancés afficheraient un recul de 10.4% à -0.1%, fait qui sera en faveur de pertes sur les actifs risqués. L’indice Philadelphia Fed quant à lui, attendu de -7.1 à -3.3 permettra de réduire les faiblesses engendrées par le premier chiffre.
Vendredi 21 Septembre à 14h30 : Indice des prix à la consommation au Canada
Le loonie constitue avec les deux dollars des antipodes, les devises qui réagissent le plus aux annonces d’inflation en raison entre autres, de la bonne tenue de leurs économies locales. Le loonie pourrait réagir négativement à cette annonce car le recul supposé de l’inflation éloigne le spectre d’une hausse de taux. Le taux de croissance des prix tel que mesuré par la BoC reculerait de 1.7% à 1.6% en termes annuels, le taux principal quant à lui restant stable à 1.3%. L’avancée mensuelle de -0.1% à 0.3% peut cependant fournir un soutien au dollar canadien à court terme.
Pour toutes questions relatives à cette analyse, retrouvez nos analystes sur le Forum DailyFX France
Par Nadia Compaoré, Analyste de Marché pour DailyFX.fr
Pour contacter Nadia, écrivez à ncompaore@fxcm.fr
Suivez Nadia sur Twitter : @NadiaCompaore
-
DailyFX
- Professionnel certifié
- Messages : 549
- Inscription : 19 juil. 2012, 16:16
- Localisation : Paris, France
L agenda DailyFX de la semaine
L’agenda DailyFX de la semaine
Par Nadia Compaoré, Stratégiste de Marché, DailyFX
Paris, le 24/09/2012
La semaine dernière aura été sous le signe de l’hésitation, le marché manquant d’éléments catalyseurs pour décider d’une direction franche aux cours. Ce fait augmente le risque de consolidation des marchés boursiers, qui pourrait se matérialiser avec des fondamentaux en berne cette semaine. Les consensus de cette semaine restent dans l’ensemble orientés vers un maintien du sentiment de risque ambiant, mais des rumeurs autour de la Zone Euro émergent de nouveau et c’est peut-être de l’Europe que proviendront des signaux baissiers. Les publications marquées d’un astérisque feront l’objet d’une session de trading en live.
Mardi 25 Septembre à 8h00 : Enquête Gfk sur la confiance des consommateurs allemands
Les traders de la monnaie unique connaissent désormais le peu de réactions apportées par des fondamentaux de ce type en Zone Euro ; mais à l’heure où l’hésitation s’empare des opérateurs, on ne saurait être surpris que les opérateurs cherchent la moindre occasion pour renvoyer la fibre sur ses supports. La confiance des consommateurs allemands est attendue en stagnation à 5.9, facteur invitant à une neutralité que le sentiment de risque ambiant viendra clarifier. Dans le cas d’une aversion au risque, des faiblesses pourraient se sentir, tandis que dans le cas d’un maintien d’un optimisme sur les marchés, la conjugaison de ce chiffre neutre à un support pourrait apporter un rebond ne serait-ce que de court terme.
Mardi 25 Septembre à 14h30 : Ventes au détail au Canada
La paire USDCAD montre des signes de rebond dans une tendance de fonds baissière et cette statistique pourrait permettre aux traders spéculatifs d’entrer sur repli, tout comme elle pourrait offrir aux traders de tendance une entrée à la vente. En effet, les ventes au détail sont attendues en légère amélioration à 0.2%, le précédent affichant une performance négative de 0.4%. Si le consensus venait à être respecté, le dollar canadien pourrait s’en retrouvé apprécié, permettant ainsi aux traders de la tendance de conjuguer cette annonce à une résistance pour des ventes ; inversement, les acheteurs spéculatifs pourront user de ce repli pour des achats sur repli partant de l’hypothèse de signaux positifs de rebond. Il faudra toutefois, surveiller les échanges sur l’or noir qui entre en compte dans la valorisation du dollar canadien.
Mardi 24 Septembre à 16h00 : Confiance des consommateurs aux USA*
Les statistiques américaines s’interprètent désormais en termes d’appétit ou aversion pour le risque, les bonnes performances américaines ayant tendance à stimuler les indices américains, parfois de pair avec des achats de billet vert en signe de confiance en l’économie US. La confiance des consommateurs locaux attendue en amélioration de 60.6 à 63.2 devrait orienter le sentiment de risque vers l’optimisme, permettant ainsi aux actifs risqués de maintenir certains de leurs supports. A l’inverse, dans le cas d’une déception, il est probable que les échanges mènent vers des actifs refuges.
Mercredi 26 Septembre à 00h45 : Balance commerciale en Nouvelle-Zélande
Pénalisé par le ralentissement chinois entre autres, le kiwi a entamé une correction en ce début de semaine ; la balance commerciale locale est attendue en dégradation en termes mensuels, le consensus affichant un déficit de 630 millions, contre un excédent au cours du mois précédent à 15 millions ; si cette performance est indicatrice de faiblesses pour le kiwi, on notera que la performance du secteur extérieur en termes annuels s’améliore de -853 millions à -460 millions, bien que nous siégeons toujours dans des zones de déficit.
Mercredi 26 Septembre à 14h00 : Indice des prix à la consommation en Allemagne
Difficile de considérer l’inflation comme un agrégat d’ajustement de la politique monétaire de la Zone Euro à l’heure actuelle. Si la baisse de l’inflation est théoriquement indicatrice de possible baisse de taux à moyen terme, cela pourrait être différent pour la monnaie unique. En effet, outre le fait qu’il convient de se demander si l’inflation est toujours un agrégat de la politique monétaire de la BCE, on relèvera que le taux attendu est proche de la cible de réaction de la BCE qui est de 2%. Tout cela étant, cette statistique plaide pour une certaine neutralité de la fibre, le sentiment de risque étant le guide des échanges.
Mercredi 26 Septembre à 16h00 : Ventes de nouveaux logements aux USA*
Ce chiffre du secteur immobilier est attendu en amélioration de 372K à 380K, amélioration qui est indicatrice de gains sur les actifs risqués. Dans le cas d’une déception, il faudra s’attendre à une dégradation du sentiment ambiant, et donc à des pertes sur les actifs risqués.
Jeudi 27 Septembre à 9h55 : Chômage en Allemagne
Depuis le mois de mai, le marché du travail allemand fait l’objet de faiblesses, celui-ci mettant fin à près de 6 mois de créations d’emplois ; certes, nous ne sommes toujours pas dans des zones alarmantes, le taux de chômage du moteur économique de la Zone Euro (6.8%) restant sous la moyenne de la Zone, mais les réactions à court terme sur la fibre pourraient s’en ressentir. Après une hausse de 9000 au cours du mois d’août, le nombre de chômeurs aurait inscrit une légère hausse à 10.000 pour le mois de septembre, performance qui pourrait affaiblir la monnaie unique à court terme, même si le taux de chômage reste stable à 6.8% selon les estimations.
Jeudi 27 Septembre à 10h30 : PIB trimestriel et annuel finalisé au Royaume-Uni
C’est dans la neutralité la plus totale que sont attendus ces chiffres de performance de l’économie anglaise. C’est en territoire négatif à -0.5% que se fixeraient les chiffres trimestriel et annuel, en stagnation par rapport au précédent. Si à court terme, les incidences de cette annonce pourraient être limitées compte tenu de la stabilisation, il n’en ressort pas moins qu’à moyen terme, cette performance de l’économie n’est pas en faveur d’une appréciation de la devise locale.
Jeudi 27 Septembre à 11h00 : Confiance des consommateurs de la Zone Euro
Ce type de statistiques sur la monnaie unique est souvent occulté, l’euro ayant intégré de nombreux fondamentaux et se trouvant sensible à des questions plus profondes et structurelles. La neutralité vis-à-vis de cette annonce sera d’autant plus attendue que le chiffre est attendu en stagnation à -25.9 ; seul un sentiment averse au risque en fera un élément catalyseur pour casser des supports.
Jeudi 27 Septembre à 14h30 : Commandes de biens durables, PIB annualisé, Chiffres hebdomadaires du chômage aux USA*
Cette concomitance de statistiques d’importance est une alerte de prudence pour les traders car la volatilité pourrait être forte, de nombreux chiffres se devant d’être analysés de concert. Commençons par le moins important, c’est celui ayant trait à l’emploi : les revendications hebdomadaires de chômage sont attendues en amélioration de 382K à 375K, performance pouvant engendrer une tenue des supports sur les actifs risqués ; on notera la possibilité que le dollar fasse dans un premier temps l’objet d’achats dans un signe de confiance en l’économie locale, avant que la recherche de rendement renvoie les opérateurs vers les actifs risqués.
Le PIB ne serait pas publié ce jour, que nous aurions pu avoir un catalyseur pour un selling climax ; en effet, les commandes de biens durables sont attendues en territoire négatif à -5%, contre un précédent à 4.2%, cette évolution faisant état d’une forte dégradation de la consommation américaine et donc initiatrice de pertes sur les actifs risqués.
A cette mesure de croissance, s’ajoute la plus importante, le PIB annualisé pressenti en stagnation à 1.7%, cette stagnation combinée au maintien du territoire positif pouvant réduire les pertes induites par les commandes de biens durables.
Jeudi 27 Septembre à 16h00 : Ventes de logements en suspens
Dernière statistique US de la séance, elle pourrait donner des échanges très limités dans la mesure où les publications qui précèdent sont plus importantes. Le consensus plaide pour une légère baisse de cet agrégat, la performance mensuelle attendue étant de 0.3% contre un précédent de 2.4%, chiffre dans le sillage de la performance mensuelle qui se serait légèrement affaiblie de 15% à 14.2%. Ce chiffre va dans le sens de faiblesses légères des actifs risqués, mais n’excluons pas une non réaction des cours à cette annonce.
Vendredi 28 Septembre à 8h00 : Ventes au détail en Allemagne
Toujours en territoire négatif à -0.9% en termes annuels, les ventes au détail en Allemagne affichent tout de même une amélioration par rapport à la lecture précédente enregistrée à -1% ; la monnaie unique pourrait en ressentir des faiblesses de court terme dont l’ampleur dépendra du niveau du degré d’amélioration par rapport au précédent.
Vendredi 28 Septembre à 14h30 : PIB au Canada
Une dépréciation du dollar canadien pourrait être à l’honneur lors de cette fin de semaine ; en effet, l’économie locale qui fait partie des plus performantes du G8 afficherait un repli de croissance mensuelle de 0.2% à 0.1%, représentant une dégradation de la performance annuelle de 2.4% à 2.0%. Le dollar canadien pourrait s’en retrouvé déprécié, mais les traders de la paire USDCAD tiendront compte des échanges sur le pétrole ; en effet, dans le cas d’une hausse du prix du baril, les pertes sur le loonie pourraient être plus contenues. A cela s’ajoute une statistique concomitante aux USA dont les effets sur le dollar peuvent impacter la paire USDCAD.
Vendredi 28 Septembre à 14h30 : Dépenses personnelles de consommation aux USA
L’amélioration légère de ce chiffre en mensuel de 0.0% à 0.1% pourrait permettre aux actifs risqués de maintenir leurs supports, d’autant plus que le chiffre annuel affiche une neutralité à 1.6%. Compte tenu de la légèreté de l’amélioration, il ne saurait être exclu que si le facteur prises de bénéfices de fin de semaine s’invite sur les marchés, cette statistique n’ait aucune incidence.
Vendredi 28 Septembre à 14h55 : Indice de confiance de l’Université du Michigan
Il s’agit ici d’une lecture finale d’un chiffre déjà publié, ce qui induit des réactions limitées à l’issue de l’annonce. C’est plus ou moins dans la neutralité que s’inscrirait le chiffre final avec 79 attendu contre un précédent à 79.2, ce qui plaide pour des faiblesses limitées sur les actifs risqués.
Pour toutes questions relatives à cette analyse, retrouvez nos analystes sur le Forum DailyFX France
Par Nadia Compaoré, Stratégiste de Marché, DailyFX
Paris, le 24/09/2012
La semaine dernière aura été sous le signe de l’hésitation, le marché manquant d’éléments catalyseurs pour décider d’une direction franche aux cours. Ce fait augmente le risque de consolidation des marchés boursiers, qui pourrait se matérialiser avec des fondamentaux en berne cette semaine. Les consensus de cette semaine restent dans l’ensemble orientés vers un maintien du sentiment de risque ambiant, mais des rumeurs autour de la Zone Euro émergent de nouveau et c’est peut-être de l’Europe que proviendront des signaux baissiers. Les publications marquées d’un astérisque feront l’objet d’une session de trading en live.
Mardi 25 Septembre à 8h00 : Enquête Gfk sur la confiance des consommateurs allemands
Les traders de la monnaie unique connaissent désormais le peu de réactions apportées par des fondamentaux de ce type en Zone Euro ; mais à l’heure où l’hésitation s’empare des opérateurs, on ne saurait être surpris que les opérateurs cherchent la moindre occasion pour renvoyer la fibre sur ses supports. La confiance des consommateurs allemands est attendue en stagnation à 5.9, facteur invitant à une neutralité que le sentiment de risque ambiant viendra clarifier. Dans le cas d’une aversion au risque, des faiblesses pourraient se sentir, tandis que dans le cas d’un maintien d’un optimisme sur les marchés, la conjugaison de ce chiffre neutre à un support pourrait apporter un rebond ne serait-ce que de court terme.
Mardi 25 Septembre à 14h30 : Ventes au détail au Canada
La paire USDCAD montre des signes de rebond dans une tendance de fonds baissière et cette statistique pourrait permettre aux traders spéculatifs d’entrer sur repli, tout comme elle pourrait offrir aux traders de tendance une entrée à la vente. En effet, les ventes au détail sont attendues en légère amélioration à 0.2%, le précédent affichant une performance négative de 0.4%. Si le consensus venait à être respecté, le dollar canadien pourrait s’en retrouvé apprécié, permettant ainsi aux traders de la tendance de conjuguer cette annonce à une résistance pour des ventes ; inversement, les acheteurs spéculatifs pourront user de ce repli pour des achats sur repli partant de l’hypothèse de signaux positifs de rebond. Il faudra toutefois, surveiller les échanges sur l’or noir qui entre en compte dans la valorisation du dollar canadien.
Mardi 24 Septembre à 16h00 : Confiance des consommateurs aux USA*
Les statistiques américaines s’interprètent désormais en termes d’appétit ou aversion pour le risque, les bonnes performances américaines ayant tendance à stimuler les indices américains, parfois de pair avec des achats de billet vert en signe de confiance en l’économie US. La confiance des consommateurs locaux attendue en amélioration de 60.6 à 63.2 devrait orienter le sentiment de risque vers l’optimisme, permettant ainsi aux actifs risqués de maintenir certains de leurs supports. A l’inverse, dans le cas d’une déception, il est probable que les échanges mènent vers des actifs refuges.
Mercredi 26 Septembre à 00h45 : Balance commerciale en Nouvelle-Zélande
Pénalisé par le ralentissement chinois entre autres, le kiwi a entamé une correction en ce début de semaine ; la balance commerciale locale est attendue en dégradation en termes mensuels, le consensus affichant un déficit de 630 millions, contre un excédent au cours du mois précédent à 15 millions ; si cette performance est indicatrice de faiblesses pour le kiwi, on notera que la performance du secteur extérieur en termes annuels s’améliore de -853 millions à -460 millions, bien que nous siégeons toujours dans des zones de déficit.
Mercredi 26 Septembre à 14h00 : Indice des prix à la consommation en Allemagne
Difficile de considérer l’inflation comme un agrégat d’ajustement de la politique monétaire de la Zone Euro à l’heure actuelle. Si la baisse de l’inflation est théoriquement indicatrice de possible baisse de taux à moyen terme, cela pourrait être différent pour la monnaie unique. En effet, outre le fait qu’il convient de se demander si l’inflation est toujours un agrégat de la politique monétaire de la BCE, on relèvera que le taux attendu est proche de la cible de réaction de la BCE qui est de 2%. Tout cela étant, cette statistique plaide pour une certaine neutralité de la fibre, le sentiment de risque étant le guide des échanges.
Mercredi 26 Septembre à 16h00 : Ventes de nouveaux logements aux USA*
Ce chiffre du secteur immobilier est attendu en amélioration de 372K à 380K, amélioration qui est indicatrice de gains sur les actifs risqués. Dans le cas d’une déception, il faudra s’attendre à une dégradation du sentiment ambiant, et donc à des pertes sur les actifs risqués.
Jeudi 27 Septembre à 9h55 : Chômage en Allemagne
Depuis le mois de mai, le marché du travail allemand fait l’objet de faiblesses, celui-ci mettant fin à près de 6 mois de créations d’emplois ; certes, nous ne sommes toujours pas dans des zones alarmantes, le taux de chômage du moteur économique de la Zone Euro (6.8%) restant sous la moyenne de la Zone, mais les réactions à court terme sur la fibre pourraient s’en ressentir. Après une hausse de 9000 au cours du mois d’août, le nombre de chômeurs aurait inscrit une légère hausse à 10.000 pour le mois de septembre, performance qui pourrait affaiblir la monnaie unique à court terme, même si le taux de chômage reste stable à 6.8% selon les estimations.
Jeudi 27 Septembre à 10h30 : PIB trimestriel et annuel finalisé au Royaume-Uni
C’est dans la neutralité la plus totale que sont attendus ces chiffres de performance de l’économie anglaise. C’est en territoire négatif à -0.5% que se fixeraient les chiffres trimestriel et annuel, en stagnation par rapport au précédent. Si à court terme, les incidences de cette annonce pourraient être limitées compte tenu de la stabilisation, il n’en ressort pas moins qu’à moyen terme, cette performance de l’économie n’est pas en faveur d’une appréciation de la devise locale.
Jeudi 27 Septembre à 11h00 : Confiance des consommateurs de la Zone Euro
Ce type de statistiques sur la monnaie unique est souvent occulté, l’euro ayant intégré de nombreux fondamentaux et se trouvant sensible à des questions plus profondes et structurelles. La neutralité vis-à-vis de cette annonce sera d’autant plus attendue que le chiffre est attendu en stagnation à -25.9 ; seul un sentiment averse au risque en fera un élément catalyseur pour casser des supports.
Jeudi 27 Septembre à 14h30 : Commandes de biens durables, PIB annualisé, Chiffres hebdomadaires du chômage aux USA*
Cette concomitance de statistiques d’importance est une alerte de prudence pour les traders car la volatilité pourrait être forte, de nombreux chiffres se devant d’être analysés de concert. Commençons par le moins important, c’est celui ayant trait à l’emploi : les revendications hebdomadaires de chômage sont attendues en amélioration de 382K à 375K, performance pouvant engendrer une tenue des supports sur les actifs risqués ; on notera la possibilité que le dollar fasse dans un premier temps l’objet d’achats dans un signe de confiance en l’économie locale, avant que la recherche de rendement renvoie les opérateurs vers les actifs risqués.
Le PIB ne serait pas publié ce jour, que nous aurions pu avoir un catalyseur pour un selling climax ; en effet, les commandes de biens durables sont attendues en territoire négatif à -5%, contre un précédent à 4.2%, cette évolution faisant état d’une forte dégradation de la consommation américaine et donc initiatrice de pertes sur les actifs risqués.
A cette mesure de croissance, s’ajoute la plus importante, le PIB annualisé pressenti en stagnation à 1.7%, cette stagnation combinée au maintien du territoire positif pouvant réduire les pertes induites par les commandes de biens durables.
Jeudi 27 Septembre à 16h00 : Ventes de logements en suspens
Dernière statistique US de la séance, elle pourrait donner des échanges très limités dans la mesure où les publications qui précèdent sont plus importantes. Le consensus plaide pour une légère baisse de cet agrégat, la performance mensuelle attendue étant de 0.3% contre un précédent de 2.4%, chiffre dans le sillage de la performance mensuelle qui se serait légèrement affaiblie de 15% à 14.2%. Ce chiffre va dans le sens de faiblesses légères des actifs risqués, mais n’excluons pas une non réaction des cours à cette annonce.
Vendredi 28 Septembre à 8h00 : Ventes au détail en Allemagne
Toujours en territoire négatif à -0.9% en termes annuels, les ventes au détail en Allemagne affichent tout de même une amélioration par rapport à la lecture précédente enregistrée à -1% ; la monnaie unique pourrait en ressentir des faiblesses de court terme dont l’ampleur dépendra du niveau du degré d’amélioration par rapport au précédent.
Vendredi 28 Septembre à 14h30 : PIB au Canada
Une dépréciation du dollar canadien pourrait être à l’honneur lors de cette fin de semaine ; en effet, l’économie locale qui fait partie des plus performantes du G8 afficherait un repli de croissance mensuelle de 0.2% à 0.1%, représentant une dégradation de la performance annuelle de 2.4% à 2.0%. Le dollar canadien pourrait s’en retrouvé déprécié, mais les traders de la paire USDCAD tiendront compte des échanges sur le pétrole ; en effet, dans le cas d’une hausse du prix du baril, les pertes sur le loonie pourraient être plus contenues. A cela s’ajoute une statistique concomitante aux USA dont les effets sur le dollar peuvent impacter la paire USDCAD.
Vendredi 28 Septembre à 14h30 : Dépenses personnelles de consommation aux USA
L’amélioration légère de ce chiffre en mensuel de 0.0% à 0.1% pourrait permettre aux actifs risqués de maintenir leurs supports, d’autant plus que le chiffre annuel affiche une neutralité à 1.6%. Compte tenu de la légèreté de l’amélioration, il ne saurait être exclu que si le facteur prises de bénéfices de fin de semaine s’invite sur les marchés, cette statistique n’ait aucune incidence.
Vendredi 28 Septembre à 14h55 : Indice de confiance de l’Université du Michigan
Il s’agit ici d’une lecture finale d’un chiffre déjà publié, ce qui induit des réactions limitées à l’issue de l’annonce. C’est plus ou moins dans la neutralité que s’inscrirait le chiffre final avec 79 attendu contre un précédent à 79.2, ce qui plaide pour des faiblesses limitées sur les actifs risqués.
Pour toutes questions relatives à cette analyse, retrouvez nos analystes sur le Forum DailyFX France
-
DailyFX
- Professionnel certifié
- Messages : 549
- Inscription : 19 juil. 2012, 16:16
- Localisation : Paris, France
L agenda DailyFX de la semaine du 01 au 05 octobre
Rapport technique DailyFX du 1er au 5 octobre 2012
Par Adrian Raymond, Analyste de Marché, DailyFX
Paris, le 01/10/2012
Marchés hésitants, la semaine dernière n’a pas donné lieu à un décalage majeur, les opérateurs se trouvant hésitants entre poursuite de la hausse et correction. Les précédents mouvements forts sur les marchés avaient été donnés par des décisions de politique monétaire (BCE, Fed, BoJ), et le calendrier de la semaine fait état de pas moins de 4 réunions de banques centrales, desquelles nous attendrons un décalage. A cela s’ajoute le NFP duquel nous jaugerons le potentiel de spéculation sur QE supplémentaire. Les évènements marqués d’un astérisque feront l’objet d’une session de trading en live.
Mardi 2 Octobre à 6h30 : Décision de taux de la Banque Centrale Australienne
La sous-performance récente de l’aussie est en grande partie due à la Reserve Bank of Australia, dont il est attendu un ajustement de politique monétaire via une baisse de taux. Les prévisions des analystes laissent envisager une possible baisse de taux de 50 à 75 points de base sur les 12 mois à venir. Si cela devait être le cas, le dollar australien s’en trouverait affaibli. A court terme, cette option n’est pas encore présente dans la mesure où le consensus du marché plaide pour un maintien du taux facial de l’économie à 3.50%. La réaction des cours sera donc hautement fonction du sentiment de risque au cours de la nuit, si l’estimation venait à être respectée. Dans le cas d’un maintien des taux et d’un sentiment de risque orienté vers l’optimisme, il ne faudrait exclure une réaction haussière et forte car le dollar australien semble avoir intégré en partie cette possibilité de baisse de taux d’où le risque de réaction positive. Dans le cas d’une aversion au risque, ou d’une baisse surprise de taux, des pertes seront attendues.
Mardi 2 Octobre à 10h30 : PMI Secteur construction au Royaume-Uni
Légère amélioration attendue de cet indice de 49 à 49.9, qui laisse envisager une réaction positive de la Livre Sterling. Etant donnée la performance mineure de cet indice d’un mois à l’autre, il faudra nuancer les réactions de la Livre Sterling à cette évolution en fonction du sentiment de risque : une forte aversion au risque limitera les gains escomptés et inversement dans le cas d’un environnement clairement optimiste.
Mardi 2 Octobre à 11h00 : Indice des prix à la production en Zone Euro
C’est en général l’inflation qui est importante pour une devise dans la mesure où elle sert à gérer la politique monétaire, mais l’indice des prix à la production tire son attrait du fait qu’il permet d’anticiper l’inflation. Il est attendu en augmentation de 1.8% à 2.6%, ce qui laisse supposer une croissance des prix en hausse et donc de façon théorique un durcissement de la politique monétaire via une hausse de taux (donc une appréciation de la devise). Difficile à ce jour d’anticiper une hausse de taux en Zone Euro même si la BCE reste attachée à son mandat de surveillance des prix autour de la cible des 2%, mais on ne saurait exclure une réaction positive de la monnaie unique à cette annonce. Une autre interprétation pourrait se dégager en ce sens que la hausse de l’inflation pénaliserait la consommation et donc la production, renforçant ainsi la situation difficile de la Zone Euro, scénario qui mènerait à une dépréciation de l’euro.
Mercredi 3 Octobre à 3h00 : PMI du secteur non-manufacturier chinois
Cette publication tire son attrait du rôle de la Chine dans la croissance mondiale et dans la direction du sentiment de risque. Les injections de liquidité chinoises ainsi que les bonnes performances de son économie ont tendance à conduire le sentiment de risque vers l’optimisme et inversement dans les périodes de tensions du moteur économique mondial. La publication concerne un secteur mineur, mais à un moment où les marchés hésitent entre correction et poursuite de la tendance haussière, les moindres occasions sontrecherchéespour renforcer un camp ou l’autre entre acheteurs et vendeurs. Mesurée à 56.3 au cours du mois dernier, la baisse de performance du secteur non manufacturier conduira les actifs risqués vers des pertes et inversement, des gains seront envisagés dans le cas d’une évolution positive de ce secteur.
Mercredi 3 Octobre à 3h30 : Ventes au détail, Balance commerciale et ventes de nouveaux logements en Australie
Prudence ici pour les traders de l’aussie car la concomitance des publications est un risque de volatilité ; les ventes au détail plaident pour des gains de l’aussie, la performance de cet agrégat s’affichant à 0.4% au cours du mois d’août contre -0.8% en précédent. Par contre la dégradation de la balance commerciale de -556 millions à -685 millions pourraiteffacer les gains induits par les ventes au détail, laissant ainsi le soin au chiffre du secteur immobilier de clarifier la direction des prix. Les ventes de nouveaux logements se sont inscrites à -5.6% au cours du mois de juillet et une amélioration de cette performance conduira à des gains de l’aussie ; plus l’amélioration sera grande (retour en territoire positif) plus le potentiel d’appréciation de la devise en sera grandi.
Mercredi 3 Octobre à 10h00 : PMI Secteur des services en Allemagne et en Zone Euro
Il n’est pas dit que cette annonce crée de forts mouvements sur la paire EURUSD, celle-ci ayant intégré de nombreux agrégats mineurs dans sa valorisation actuelle, sans compter que les consensus plaident tous pour un maintien des précédentes performances. En Allemagne, le PMI s’inscrirait à 50.6, contre 56 pour l’ensemble de la Zone Euro, laissant ainsi le sentiment du risque être le grand décideur de la direction des échanges de la monnaie unique.
Mercredi 3 Octobre à 10h30 : PMI du secteur des services au Royaume-Uni
Légère dégradation ici de ce chiffre attendu à 53 contre 53.78 en précédent, qui laisse entrevoir des faiblesses potentielles sur la Livre Sterling, faiblesses dont l’ampleur sera fonction de l’orientation du sentiment de risque.
Mercredi 3 Octobre à 11h00 : Ventes au détail en Zone Euro
Déjà en territoire négatif au cours du mois de juillet en termes annuels à -1.7%, les ventes au détail, élément de croissance se seraient dégradées à -1.9% au cours du mois d’août, ce qui nous laisse suspecter des faiblesses de la monnaie unique en réponse à une telle performance.
Mercredi 3 Octobre à 14h15 : Enquête ADP aux USA
Cette enquête représente les créations ou destructions d’emplois du secteur privé et servent à spéculer sur le NFP qui suivra le vendredi, l’un des chiffres les plus attendus par le marché. Il est attendu que le marché du travail ait créé 140.000 emplois au cours du mois de septembre, chiffre qui se révèle inférieur au précédent de 201K. Bien que le chiffre se révèle inférieur au précédent et donc invite à des pertes sur les actifs risqués, son maintien en territoire de créations d’emploi laisse penser que certains supports pourraient tenir, ce d’autant plus si le sentiment de marché ambiant est orienté vers l’optimisme. Néanmoins, compte tenu de la rhétorique usitée par la Réserve Fédérale quant à ses injections de liquidité (dont le caractère indéfini dépendra d’une amélioration régulière et durable du secteur de l’emploi), la dégradation des chiffres relevés pourrait conduire à une hausse des actifs risqués, le marché spéculant sur une augmentation du QE3 de la Fed.
Mercredi 3 Octobre à 16h00 : ISM non manufacturier aux USA
Il est attendu une évolution négative de ce chiffre, de 53.7 à 53.2, ce qui laisse envisager des pertes sur les actifs risqués.
Jeudi 4 Octobre à 13h00 : Décision de taux de la Banque d’Angleterre
Statut quo attendu de cette réunion avec un maintien des taux à 0.50%, ainsi que du programme d’assouplissement quantitatif de 375 milliards. Cela laisse envisager une réaction muette de la Livre Sterling, mais les commentaires des officiels se révèleront importants. En effet, la semaine précédente, des commentaires de Paul Fisher sur une prévision haussière de l’inflation ont donné lieu à une réaction baissière de la Livre Sterling, ce fait étant en faveur d’un retrait du QE engagé par la BoE. Il faudra de ce fait prêter attention aux commentaires du Gouverneur King quant à cette question pour anticiper des mouvements de la paire GBPUSD.
Jeudi 4 Octobre à 13h45 : Décision de taux de la Banque Centrale Européenne
Nous avions eu de nombreux développements lors de la dernière réunion de la BCE, et depuis aucune annonce de taille ne nous ait parvenu, hormis des rumeurs sur un renforcement du FESF. D’un pur point de vue de politique monétaire, il est difficilement envisageable que des ajustements aient lieu actuellement, les changements structurels décidés, se devant d’être appliqués dans un premier temps et de produire des effets avant d’éventuels changements ; ainsi, il sera attendu un maintien des taux à 0.75%, ce facteur invitant à une réaction muette de la monnaie unique. Ce sont les commentaires de M. Draghi, gouverneur de la BCE qui seront les éléments catalyseurs, autour des thèmes QE à l’européenne, FESF, demande d’aide espagnole…. Les restrictions budgétaires amorcées par de nombreux pays européens augmentent l’urgence d’action de la BCE, et la nécessité de maintenir le stimulus actuel qui a des incidences théoriquement baissières sur la monnaie unique. Or, ce recours au stimulus est d’un autre coté un facteur positif pour la monnaie unique et le sentiment de risque en général, les officiels se plaçant en dernier rempart si la situation venait à se dégrader. C’est sous le signe du conflit entre acheteurs et vendeurs que se place cette annonce, des réactions potentiellement contradictoires pouvant avoir lieu, invitant ainsi à une extrême prudence des opérateurs.
Jeudi 4 Octobre à 14h30 : Revendications hebdomadaires de chômage aux USA
Cette statistique étant publiée au cours de la Conférence de presse de M. Draghi, les réactions pourraient être biaisées tout comme les opérateurs pourraient céder à un attentisme ; cela est d’autant plus envisageable que le NFP aura lieu le lendemain. Les revendications hebdomadaires de chômage sont attendues en hausse de 359K à 370K, fait qui plaide pour des pertes sur les actifs risqués, à moins qu’une spéculation sur le renforcement du QE3 n’émerge.
Jeudi 4 Octobre à 16h00 : Commandes d’usines aux USA
Après une performance positive de 2.8% en juillet, c’est sous le signe du repli que se présentent les commandes d’usines attendues en territoire négatif à -2.5%. Il faudra attendre d’une telle publication des faiblesses sur les actifs risqués, au profit du billet vert.
Jeudi 4 Octobre à 20h00 : Procès-verbal de la dernière réunion de la Réserve Fédérale
Il est probable que l’attentisme soit roi lors de cette annonce, étant donné que nous en tirerons certainement très peu de nouveautés. Le QE a déjà été décidé et ce procès-verbal ne devrait être que le reflet des commentaires de Bernanke lors de sa conférence de presse. Autre possibilité à laquelle une probabilité moindre sera accordée, c’est que la proximité de publication du NFP et une possible mauvaise performance de l’ADP donne lieu à de nouveau une spéculation sur renforcement du QE3.
Vendredi 5 Octobre : Décision de taux de la BoJ
La Banque du Japon a opéré une opération d’assouplissement pour freiner l’appréciation de sa devise locale, opérations dont les fruits sont peu décelables, la paire USDJPY effaçant une grande partie des gains qui ont suivi cette nouvelle opération. Si les officiels japonais dont la marge de manœuvre en termes de taux est quasi inexistante, venaient à opérer des injections de liquidités à nouveau, la paire USDJPOY réagira à la hausse, donnant ainsi l’opportunité aux traders de tendance de se placer à la vente. Dans le cas d’un statu quo, le sentiment de risque prévaudra comme décideur d’une direction, l’aversion au risque profitant généralement au yen.
Vendredi 5 Octobre à 14h30 : Chômage au Canada
Il est attendu que l’économie canadienne ait créé 15.000 emplois au cours du mois de septembre, chiffre qui bien qu’en territoire positif demeure inférieur au précédent de 34300 emplois, invitant ainsi à des faiblesses très légères du loonie par rapport à son homologue américain. Cela dit, vu la confluence de publication avec le NFP, l’un des chiffres les plus attendus par les marchés, biaise les réactions à cette publication, le chiffre américain étant plus important. Les traders de la paire USDCAD, attendront le chiffre du NFP avant de réagir, voire sortiront du marché avant.
Vendredi 5 Octobre à 14h30 : Non Farm Payrolls aux USA*
S’il existe un chiffre pour être catalyseur de mouvements sur les marchés, il s’agit bien des créations ou destructions d’emploi du marché du travail américain ; pour rappel, c’est sa situation jugée toujours critique qui justifie la mise en place du QE3. Le consensus plaide pour 111.000 créations d’emplois contre un précédent à 96K, fait qui plaide pour des gains sur les actifs risqués en général. A cela s’ajoute le taux de chômage attendu en hausse de 8.1% à 8.2%, ce qui pourrait estomper les gains induits par les créations d’emplois, à moins que cette hausse du taux de chômage ne donne droit à une spéculation sur un renforcement du QE3 ; si tel devait être le cas, les gains n’en seraient que plus grands.
Par Nadia Compaoré, Analyste de Marché pour DailyFX.fr
Pour me contacter, écrivez àncompaore@fxcm.fr
Suivez-moi sur Twitter : http://twitter.com/NadiaCompaore
Pour toutes questions relatives à cette analyse, retrouvez nos analystes sur le Forum DailyFX France
Par Adrian Raymond, Analyste de Marché, DailyFX
Paris, le 01/10/2012
Marchés hésitants, la semaine dernière n’a pas donné lieu à un décalage majeur, les opérateurs se trouvant hésitants entre poursuite de la hausse et correction. Les précédents mouvements forts sur les marchés avaient été donnés par des décisions de politique monétaire (BCE, Fed, BoJ), et le calendrier de la semaine fait état de pas moins de 4 réunions de banques centrales, desquelles nous attendrons un décalage. A cela s’ajoute le NFP duquel nous jaugerons le potentiel de spéculation sur QE supplémentaire. Les évènements marqués d’un astérisque feront l’objet d’une session de trading en live.
Mardi 2 Octobre à 6h30 : Décision de taux de la Banque Centrale Australienne
La sous-performance récente de l’aussie est en grande partie due à la Reserve Bank of Australia, dont il est attendu un ajustement de politique monétaire via une baisse de taux. Les prévisions des analystes laissent envisager une possible baisse de taux de 50 à 75 points de base sur les 12 mois à venir. Si cela devait être le cas, le dollar australien s’en trouverait affaibli. A court terme, cette option n’est pas encore présente dans la mesure où le consensus du marché plaide pour un maintien du taux facial de l’économie à 3.50%. La réaction des cours sera donc hautement fonction du sentiment de risque au cours de la nuit, si l’estimation venait à être respectée. Dans le cas d’un maintien des taux et d’un sentiment de risque orienté vers l’optimisme, il ne faudrait exclure une réaction haussière et forte car le dollar australien semble avoir intégré en partie cette possibilité de baisse de taux d’où le risque de réaction positive. Dans le cas d’une aversion au risque, ou d’une baisse surprise de taux, des pertes seront attendues.
Mardi 2 Octobre à 10h30 : PMI Secteur construction au Royaume-Uni
Légère amélioration attendue de cet indice de 49 à 49.9, qui laisse envisager une réaction positive de la Livre Sterling. Etant donnée la performance mineure de cet indice d’un mois à l’autre, il faudra nuancer les réactions de la Livre Sterling à cette évolution en fonction du sentiment de risque : une forte aversion au risque limitera les gains escomptés et inversement dans le cas d’un environnement clairement optimiste.
Mardi 2 Octobre à 11h00 : Indice des prix à la production en Zone Euro
C’est en général l’inflation qui est importante pour une devise dans la mesure où elle sert à gérer la politique monétaire, mais l’indice des prix à la production tire son attrait du fait qu’il permet d’anticiper l’inflation. Il est attendu en augmentation de 1.8% à 2.6%, ce qui laisse supposer une croissance des prix en hausse et donc de façon théorique un durcissement de la politique monétaire via une hausse de taux (donc une appréciation de la devise). Difficile à ce jour d’anticiper une hausse de taux en Zone Euro même si la BCE reste attachée à son mandat de surveillance des prix autour de la cible des 2%, mais on ne saurait exclure une réaction positive de la monnaie unique à cette annonce. Une autre interprétation pourrait se dégager en ce sens que la hausse de l’inflation pénaliserait la consommation et donc la production, renforçant ainsi la situation difficile de la Zone Euro, scénario qui mènerait à une dépréciation de l’euro.
Mercredi 3 Octobre à 3h00 : PMI du secteur non-manufacturier chinois
Cette publication tire son attrait du rôle de la Chine dans la croissance mondiale et dans la direction du sentiment de risque. Les injections de liquidité chinoises ainsi que les bonnes performances de son économie ont tendance à conduire le sentiment de risque vers l’optimisme et inversement dans les périodes de tensions du moteur économique mondial. La publication concerne un secteur mineur, mais à un moment où les marchés hésitent entre correction et poursuite de la tendance haussière, les moindres occasions sontrecherchéespour renforcer un camp ou l’autre entre acheteurs et vendeurs. Mesurée à 56.3 au cours du mois dernier, la baisse de performance du secteur non manufacturier conduira les actifs risqués vers des pertes et inversement, des gains seront envisagés dans le cas d’une évolution positive de ce secteur.
Mercredi 3 Octobre à 3h30 : Ventes au détail, Balance commerciale et ventes de nouveaux logements en Australie
Prudence ici pour les traders de l’aussie car la concomitance des publications est un risque de volatilité ; les ventes au détail plaident pour des gains de l’aussie, la performance de cet agrégat s’affichant à 0.4% au cours du mois d’août contre -0.8% en précédent. Par contre la dégradation de la balance commerciale de -556 millions à -685 millions pourraiteffacer les gains induits par les ventes au détail, laissant ainsi le soin au chiffre du secteur immobilier de clarifier la direction des prix. Les ventes de nouveaux logements se sont inscrites à -5.6% au cours du mois de juillet et une amélioration de cette performance conduira à des gains de l’aussie ; plus l’amélioration sera grande (retour en territoire positif) plus le potentiel d’appréciation de la devise en sera grandi.
Mercredi 3 Octobre à 10h00 : PMI Secteur des services en Allemagne et en Zone Euro
Il n’est pas dit que cette annonce crée de forts mouvements sur la paire EURUSD, celle-ci ayant intégré de nombreux agrégats mineurs dans sa valorisation actuelle, sans compter que les consensus plaident tous pour un maintien des précédentes performances. En Allemagne, le PMI s’inscrirait à 50.6, contre 56 pour l’ensemble de la Zone Euro, laissant ainsi le sentiment du risque être le grand décideur de la direction des échanges de la monnaie unique.
Mercredi 3 Octobre à 10h30 : PMI du secteur des services au Royaume-Uni
Légère dégradation ici de ce chiffre attendu à 53 contre 53.78 en précédent, qui laisse entrevoir des faiblesses potentielles sur la Livre Sterling, faiblesses dont l’ampleur sera fonction de l’orientation du sentiment de risque.
Mercredi 3 Octobre à 11h00 : Ventes au détail en Zone Euro
Déjà en territoire négatif au cours du mois de juillet en termes annuels à -1.7%, les ventes au détail, élément de croissance se seraient dégradées à -1.9% au cours du mois d’août, ce qui nous laisse suspecter des faiblesses de la monnaie unique en réponse à une telle performance.
Mercredi 3 Octobre à 14h15 : Enquête ADP aux USA
Cette enquête représente les créations ou destructions d’emplois du secteur privé et servent à spéculer sur le NFP qui suivra le vendredi, l’un des chiffres les plus attendus par le marché. Il est attendu que le marché du travail ait créé 140.000 emplois au cours du mois de septembre, chiffre qui se révèle inférieur au précédent de 201K. Bien que le chiffre se révèle inférieur au précédent et donc invite à des pertes sur les actifs risqués, son maintien en territoire de créations d’emploi laisse penser que certains supports pourraient tenir, ce d’autant plus si le sentiment de marché ambiant est orienté vers l’optimisme. Néanmoins, compte tenu de la rhétorique usitée par la Réserve Fédérale quant à ses injections de liquidité (dont le caractère indéfini dépendra d’une amélioration régulière et durable du secteur de l’emploi), la dégradation des chiffres relevés pourrait conduire à une hausse des actifs risqués, le marché spéculant sur une augmentation du QE3 de la Fed.
Mercredi 3 Octobre à 16h00 : ISM non manufacturier aux USA
Il est attendu une évolution négative de ce chiffre, de 53.7 à 53.2, ce qui laisse envisager des pertes sur les actifs risqués.
Jeudi 4 Octobre à 13h00 : Décision de taux de la Banque d’Angleterre
Statut quo attendu de cette réunion avec un maintien des taux à 0.50%, ainsi que du programme d’assouplissement quantitatif de 375 milliards. Cela laisse envisager une réaction muette de la Livre Sterling, mais les commentaires des officiels se révèleront importants. En effet, la semaine précédente, des commentaires de Paul Fisher sur une prévision haussière de l’inflation ont donné lieu à une réaction baissière de la Livre Sterling, ce fait étant en faveur d’un retrait du QE engagé par la BoE. Il faudra de ce fait prêter attention aux commentaires du Gouverneur King quant à cette question pour anticiper des mouvements de la paire GBPUSD.
Jeudi 4 Octobre à 13h45 : Décision de taux de la Banque Centrale Européenne
Nous avions eu de nombreux développements lors de la dernière réunion de la BCE, et depuis aucune annonce de taille ne nous ait parvenu, hormis des rumeurs sur un renforcement du FESF. D’un pur point de vue de politique monétaire, il est difficilement envisageable que des ajustements aient lieu actuellement, les changements structurels décidés, se devant d’être appliqués dans un premier temps et de produire des effets avant d’éventuels changements ; ainsi, il sera attendu un maintien des taux à 0.75%, ce facteur invitant à une réaction muette de la monnaie unique. Ce sont les commentaires de M. Draghi, gouverneur de la BCE qui seront les éléments catalyseurs, autour des thèmes QE à l’européenne, FESF, demande d’aide espagnole…. Les restrictions budgétaires amorcées par de nombreux pays européens augmentent l’urgence d’action de la BCE, et la nécessité de maintenir le stimulus actuel qui a des incidences théoriquement baissières sur la monnaie unique. Or, ce recours au stimulus est d’un autre coté un facteur positif pour la monnaie unique et le sentiment de risque en général, les officiels se plaçant en dernier rempart si la situation venait à se dégrader. C’est sous le signe du conflit entre acheteurs et vendeurs que se place cette annonce, des réactions potentiellement contradictoires pouvant avoir lieu, invitant ainsi à une extrême prudence des opérateurs.
Jeudi 4 Octobre à 14h30 : Revendications hebdomadaires de chômage aux USA
Cette statistique étant publiée au cours de la Conférence de presse de M. Draghi, les réactions pourraient être biaisées tout comme les opérateurs pourraient céder à un attentisme ; cela est d’autant plus envisageable que le NFP aura lieu le lendemain. Les revendications hebdomadaires de chômage sont attendues en hausse de 359K à 370K, fait qui plaide pour des pertes sur les actifs risqués, à moins qu’une spéculation sur le renforcement du QE3 n’émerge.
Jeudi 4 Octobre à 16h00 : Commandes d’usines aux USA
Après une performance positive de 2.8% en juillet, c’est sous le signe du repli que se présentent les commandes d’usines attendues en territoire négatif à -2.5%. Il faudra attendre d’une telle publication des faiblesses sur les actifs risqués, au profit du billet vert.
Jeudi 4 Octobre à 20h00 : Procès-verbal de la dernière réunion de la Réserve Fédérale
Il est probable que l’attentisme soit roi lors de cette annonce, étant donné que nous en tirerons certainement très peu de nouveautés. Le QE a déjà été décidé et ce procès-verbal ne devrait être que le reflet des commentaires de Bernanke lors de sa conférence de presse. Autre possibilité à laquelle une probabilité moindre sera accordée, c’est que la proximité de publication du NFP et une possible mauvaise performance de l’ADP donne lieu à de nouveau une spéculation sur renforcement du QE3.
Vendredi 5 Octobre : Décision de taux de la BoJ
La Banque du Japon a opéré une opération d’assouplissement pour freiner l’appréciation de sa devise locale, opérations dont les fruits sont peu décelables, la paire USDJPY effaçant une grande partie des gains qui ont suivi cette nouvelle opération. Si les officiels japonais dont la marge de manœuvre en termes de taux est quasi inexistante, venaient à opérer des injections de liquidités à nouveau, la paire USDJPOY réagira à la hausse, donnant ainsi l’opportunité aux traders de tendance de se placer à la vente. Dans le cas d’un statu quo, le sentiment de risque prévaudra comme décideur d’une direction, l’aversion au risque profitant généralement au yen.
Vendredi 5 Octobre à 14h30 : Chômage au Canada
Il est attendu que l’économie canadienne ait créé 15.000 emplois au cours du mois de septembre, chiffre qui bien qu’en territoire positif demeure inférieur au précédent de 34300 emplois, invitant ainsi à des faiblesses très légères du loonie par rapport à son homologue américain. Cela dit, vu la confluence de publication avec le NFP, l’un des chiffres les plus attendus par les marchés, biaise les réactions à cette publication, le chiffre américain étant plus important. Les traders de la paire USDCAD, attendront le chiffre du NFP avant de réagir, voire sortiront du marché avant.
Vendredi 5 Octobre à 14h30 : Non Farm Payrolls aux USA*
S’il existe un chiffre pour être catalyseur de mouvements sur les marchés, il s’agit bien des créations ou destructions d’emploi du marché du travail américain ; pour rappel, c’est sa situation jugée toujours critique qui justifie la mise en place du QE3. Le consensus plaide pour 111.000 créations d’emplois contre un précédent à 96K, fait qui plaide pour des gains sur les actifs risqués en général. A cela s’ajoute le taux de chômage attendu en hausse de 8.1% à 8.2%, ce qui pourrait estomper les gains induits par les créations d’emplois, à moins que cette hausse du taux de chômage ne donne droit à une spéculation sur un renforcement du QE3 ; si tel devait être le cas, les gains n’en seraient que plus grands.
Par Nadia Compaoré, Analyste de Marché pour DailyFX.fr
Pour me contacter, écrivez àncompaore@fxcm.fr
Suivez-moi sur Twitter : http://twitter.com/NadiaCompaore
Pour toutes questions relatives à cette analyse, retrouvez nos analystes sur le Forum DailyFX France
-
DailyFX
- Professionnel certifié
- Messages : 549
- Inscription : 19 juil. 2012, 16:16
- Localisation : Paris, France
L agenda DailyFX de la semaine
L’agenda DailyFX de la semaine
Par Nadia Compaoré, Stratégiste de Marché, DailyFX
Paris, le 09/10/2012
Les marchés ont finalement choisi la hausse, la majorité des statistiques se présentant en amélioration au cours de la semaine dernière ; le NFP aura été le plus parlant, le taux de chômage américain s’affichant sous la barre symbolique des 8%, créant ainsi un regain d’intérêt pour les actifs risqués dans l’ensemble. Cette semaine apparait peu chargée en termes de catalyseurs de mouvement puissant. Outre les annonces répertoriées sur cet article, les traders devront décrypter les commentaires des officiels lors des réunions de cette semaine : Visite de Merkel en Grèce, réunion des Ministres des finances de la Zone etc… Les sessions suivies d’un astérisque* feront l’objet d’une session de trading en live, tandis que les autres seront traitées via un point vidéo pré et post ouverture US.
La séance de mardi, sera essentiellement orientée vers la Zone Euro, les ministres des finances de la Zone se réunissant autour des mêmes sujets qui préoccupent les opérateurs : la Grèce, la demande d’aide de l’Espagne. Outre les statistiques de la séance, il sera important de prendre en compte les éventuelles annonces qui filtreraient de cette réunion. La Zone Euro, tient entre ses mains le sort de nombreuses autres régions, ses soucis économiques ayant un fort impact sur le sentiment de risque en général.
Mardi 9 Octobre à 02h30 : Confiance des entreprises australiennes selon NAB
L’aussie a été largement impacté par la baisse de taux d’intérêt de la RBA, le menant sur une zone support de moyen terme près des 1.02, zone de laquelle il peine à se dégager depuis près de 4 séances. Il manque un élément catalyseur à la paire AUDUSD pour décider d’un rebond depuis ce seuil des 1.02, ou d’une cassure de cette zone clé par le bas. La confiance des entreprises mesurée précédemment à -2, pourrait engendrer en cas d’amélioration un rebond de la paire ne serait-ce que de court terme. Dans le cas d’une dégradation, la baisse sera privilégiée.
Mardi 9 Octobre à 10h30 : Productions industrielle et manufacturière et Balance commerciale au Royaume Uni
La production industrielle anglaise est attendue en légère dégradation en termes annuels de -0.8% à -1.1% , plaidant ainsi pour des faiblesses de la Livre Sterling, si le consensus venait à être respecté. La production manufacturière quant à elle est aussi en faveur de pertes de la Livre Sterling, les estimations étant en faveur d’une baisse de cet agrégat de -0.5% à -0.6%. La balance commerciale, qui devrait afficher un déficit de 8300 pounds contre un précédent à 1517 pounds est elle aussi indicatrice de pertes sur la Livre Sterling. Tous les consensus sont alignés ici, plaidant en majorité pour des pertes de la devise locale ; dans le cadre d’un environnement averse au risque, les pertes escomptées n’en seront que plus grandes.
Mardi 9 Octobre à 14h15 : Chantiers immobiliers au Canada
La baisse des chantiers immobiliers canadiens de 224.9K à 200K, pourrait engendrer une dépréciation de court terme du loonie, même si le chiffre est maintenu en territoire positif. Il faudra tout de même tenir compte de l’évolution de l’or noir car dans le cas de réactions haussières de cet actif, les pertes engendrées par le chiffre du secteur immobilier pourront être effacées.
Mardi 9 Octobre à 16h00 : Estimation du PIB anglais par NIESR
La croissance anglaise au cours du mois d’août aura été légère affichant un taux de 0.2% ; même s’il s’agit d’une estimation et non d’un chiffre final, on ne saurait exclure qu’une dégradation de cet agrégat par rapport au précédent entraine des pertes, ne serait-ce que de court terme sur la Livre Sterling. Inversement, dans le cas d’une amélioration surprise de la croissance anglaise, une réaction positive du câble sera escomptée.
Lors de la session de mercredi, il est probable que les opérateurs se détournent des fondamentaux de l’agenda (qui du reste ne sont pas de gros catalyseurs) au profit du sommet du G7. Le monde économique prend une nouvelle tournure vers un interventionnisme fort, ce G7 étant l‘occasion de revenir sur les dernières mesures mises en place par les grands de ce monde.
Mercredi 10 Octobre à 01h30 : Confiance des consommateurs australiens selon Westpac
Interpréter ce type de statistique est relativement aisé, une bonne performance entraînant un sentiment optimiste en faveur d’achats de dollars australiens ; inversement des ventes dans le cas d’une statistique décevante. Il ne s’agit ici que de réactions de court terme, cette annonce ne faisant pas partie des plus importantes, mais qui peuvent être intéressantes pour les traders agressifs et scalpeurs. Enregistrée à 1.6% au cours du mois de septembre, l’amélioration de la confiance des consommateurs pour le mois d’octobre entrainera une réaction positive de l’aussie et inversement dans le cas d’une dégradation. Cette statistique ne faisant pas partie des plus importantes, on tiendra compte de l’environnement ambiant qui aura plus de poids en termes de direction des échanges.
Mercredi 10 Octobre à 20h00 : Beige Book de la Réserve Fédérale
Cette publication de la Réserve Fédérale présente les évaluations et prévisions économiques des officiels américains par district. C’est autour du secteur immobilier, manufacturier, financier et du marché du travail que se font les assertions et prévisions économiques des économistes. Des prévisions baissières pour l’économie américaine pourraient entrainer un retour de l’aversion pour le risque, cet environnement profitant en général au billet vert. Inversement, dans le cas d’un maintien des prévisions précédentes ou d’une hausse des consensus, il est probable que le sentiment de marché soit maintenu voire renforcé en faveur des actifs risqués.
Jeudi 11 Octobre à 2h00 : Estimation d’inflation en Australie
L’aussie pourrait se révéler volatile lors de cette session, la performance du marché du travail intervenant juste après celle de l’inflation, agrégat d’ajustement de la politique monétaire. Déjà impacté par la baisse de taux facial de l’économie au cours de la semaine dernière, l’aussie pourrait de nouveau être sous pression si la publication faisait état d’un baisse de la croissance des prix. Inversement, dans le cas d’un maintien voire d’une hausse de l’inflation, les prévisions de moyen terme sur un éventuel assouplissement monétaire supplémentaire s’estomperont, permettant ainsi à la paire AUDUSD de souffler et rebondir à court terme.
Jeudi 11 Octobre à 3h30 : Emploi et taux de chômage en Australie
Si la première annonce pour le dollar australien (estimation inflation) nous donne un potentiel de rebond, celle-ci apparait être plus confuse ; en effet, le secteur de l’emploi aurait réussi à créer 5000 emplois au cours du mois de septembre, chiffre en amélioration par rapport au mois précédent, marqué par une destruction de 8800 emplois. Si l’amélioration des embauches est théoriquement supportrice de gains pour l’aussie, la dégradation du taux de chômage de 5.1% à 5.8% pourrait rapidement effacer les gains induits par la première annonce. Encore une fois, c’est le sentiment de risque qui viendra donner du poids à l’une ou l’autre des lectures de ce secteur de l’économie.
Jeudi 11 Octobre à 8h00 : Indice des prix à la consommation en Allemagne
Il s’agit ici d’une lecture finale, ce qui nous expose à une possible réaction muette des cours, ce d’autant plus que la monnaie unique reste aux prises avec des questions hautement plus structurelles et que les consensus plaident pour une stagnation de l’inflation. Qu’il s’agisse du chiffre restreint à l’Allemagne (2%) ou harmonisé à l’Union Européenne (2.1%), la croissance des prix est attendue en maintien par rapport au précédent, plaidant pour un statu quo pour la monnaie unique ; c’est plutôt le sentiment de marché qui sera le guide de la paire EURUSD.
Jeudi 11 Octobre à 10h00 : Rapport mensuel BCE
C’est en quelque sorte l’équivalent du Beige Book de la Fed, ce rapport revenant sur les principaux développements économiques de la région et présentant les prévisions économiques futures. C’est la partie « prévisions» qui devrait être la plus importante, les mesures baissières de la situation actuelle en Zone Euro étant connues de tous et intégrées en grande partie dans les cours de la monnaie unique. Une vision optimiste de la situation économique future de la Zone Euro, permettrait à la monnaie unique de maintenir ses supports, voire de s’apprécier.
Jeudi 11 Octobre à 14h30 : Revendications hebdomadaires de chômage aux USA*
Les consensus vis-à-vis de cette statistique varient de 365K à 370K, contre un précédent à 367K. Dans le cas d’une amélioration des chiffres d’emplois, les actifs risqués pourraient inscrire des gains tout en permettant au billet vert de s’apprécier sur fonds de confiance en l’économie américaine, phénomène plus facilement décelable sur la paire USDJPY par exemple. Inversement, dans le cas d’une dégradation des revendications de chômage, il sera envisagé une baisse des actifs risqués au profit du billet vert en signe d’aversion pour le risque.
Vendredi 12 Octobre à 11h00 : Production industrielle en Zone Euro
La monnaie unique pourrait faire l’objet de faiblesses lors de cette annonce, le consensus évoquant une baisse annuelle de performance de ce secteur à -4.1% ; étant donné un précédent enregistré à -2.3%. Le secteur industriel se dégraderait donc selon cette estimation, entrainant une réponse négative de la monnaie unique.
Vendredi 12 Octobre à 14h30 : Indice des prix à la production aux USA
L’indice des prix à la production qui permet d’anticiper l’inflation, est attendu en repli de 2% à 1.7% en termes annuels, fait qui nous permettra d’anticiper une inflation en baisse. Cela rapproche encore plus les Etas Unis de la situation déflationniste, mais les officiels semblent accorder moins de poids à cet agrégat pour diriger la politique monétaire au profit du taux de chômage. Néanmoins, le dollar pourrait profiter de cette statistique en baisse, la baisse des prix étant potentiellement indicatrice d’un ralentissement économique et donc synonyme d’aversion pour le risque.
Vendredi 12 Octobre à 15h55 : Indice de confiance de l’Université du Michigan
La baisse attendue de cet agrégat à 77.5 contre un précédent à 78.3 pourrait mener les opérateurs à acheter du billet vert, en signe de peur ; le facteur « prises de bénéfices » du vendredi pourrait venir s’ajouter à cette statistique et entrainer un fort repli des actifs risqués.
En plus de cet agenda économique, notez que cette semaine marque l’ouverture de la saison des résultats aux Etats Unis, ce facteur devant être pris en compte pour trader le forex, les indices ou encore les matières premières, compte tenu du potentiel de basculement du sentiment de risque lors de ces annonces. Le bal ouvrira dès mardi avec Alcoa et Chevron entre autres.
Pour toutes questions relatives à cette analyse, retrouvez nos analystes sur le Forum DailyFX France
Par Nadia Compaoré, Stratégiste de Marché, DailyFX
Paris, le 09/10/2012
Les marchés ont finalement choisi la hausse, la majorité des statistiques se présentant en amélioration au cours de la semaine dernière ; le NFP aura été le plus parlant, le taux de chômage américain s’affichant sous la barre symbolique des 8%, créant ainsi un regain d’intérêt pour les actifs risqués dans l’ensemble. Cette semaine apparait peu chargée en termes de catalyseurs de mouvement puissant. Outre les annonces répertoriées sur cet article, les traders devront décrypter les commentaires des officiels lors des réunions de cette semaine : Visite de Merkel en Grèce, réunion des Ministres des finances de la Zone etc… Les sessions suivies d’un astérisque* feront l’objet d’une session de trading en live, tandis que les autres seront traitées via un point vidéo pré et post ouverture US.
La séance de mardi, sera essentiellement orientée vers la Zone Euro, les ministres des finances de la Zone se réunissant autour des mêmes sujets qui préoccupent les opérateurs : la Grèce, la demande d’aide de l’Espagne. Outre les statistiques de la séance, il sera important de prendre en compte les éventuelles annonces qui filtreraient de cette réunion. La Zone Euro, tient entre ses mains le sort de nombreuses autres régions, ses soucis économiques ayant un fort impact sur le sentiment de risque en général.
Mardi 9 Octobre à 02h30 : Confiance des entreprises australiennes selon NAB
L’aussie a été largement impacté par la baisse de taux d’intérêt de la RBA, le menant sur une zone support de moyen terme près des 1.02, zone de laquelle il peine à se dégager depuis près de 4 séances. Il manque un élément catalyseur à la paire AUDUSD pour décider d’un rebond depuis ce seuil des 1.02, ou d’une cassure de cette zone clé par le bas. La confiance des entreprises mesurée précédemment à -2, pourrait engendrer en cas d’amélioration un rebond de la paire ne serait-ce que de court terme. Dans le cas d’une dégradation, la baisse sera privilégiée.
Mardi 9 Octobre à 10h30 : Productions industrielle et manufacturière et Balance commerciale au Royaume Uni
La production industrielle anglaise est attendue en légère dégradation en termes annuels de -0.8% à -1.1% , plaidant ainsi pour des faiblesses de la Livre Sterling, si le consensus venait à être respecté. La production manufacturière quant à elle est aussi en faveur de pertes de la Livre Sterling, les estimations étant en faveur d’une baisse de cet agrégat de -0.5% à -0.6%. La balance commerciale, qui devrait afficher un déficit de 8300 pounds contre un précédent à 1517 pounds est elle aussi indicatrice de pertes sur la Livre Sterling. Tous les consensus sont alignés ici, plaidant en majorité pour des pertes de la devise locale ; dans le cadre d’un environnement averse au risque, les pertes escomptées n’en seront que plus grandes.
Mardi 9 Octobre à 14h15 : Chantiers immobiliers au Canada
La baisse des chantiers immobiliers canadiens de 224.9K à 200K, pourrait engendrer une dépréciation de court terme du loonie, même si le chiffre est maintenu en territoire positif. Il faudra tout de même tenir compte de l’évolution de l’or noir car dans le cas de réactions haussières de cet actif, les pertes engendrées par le chiffre du secteur immobilier pourront être effacées.
Mardi 9 Octobre à 16h00 : Estimation du PIB anglais par NIESR
La croissance anglaise au cours du mois d’août aura été légère affichant un taux de 0.2% ; même s’il s’agit d’une estimation et non d’un chiffre final, on ne saurait exclure qu’une dégradation de cet agrégat par rapport au précédent entraine des pertes, ne serait-ce que de court terme sur la Livre Sterling. Inversement, dans le cas d’une amélioration surprise de la croissance anglaise, une réaction positive du câble sera escomptée.
Lors de la session de mercredi, il est probable que les opérateurs se détournent des fondamentaux de l’agenda (qui du reste ne sont pas de gros catalyseurs) au profit du sommet du G7. Le monde économique prend une nouvelle tournure vers un interventionnisme fort, ce G7 étant l‘occasion de revenir sur les dernières mesures mises en place par les grands de ce monde.
Mercredi 10 Octobre à 01h30 : Confiance des consommateurs australiens selon Westpac
Interpréter ce type de statistique est relativement aisé, une bonne performance entraînant un sentiment optimiste en faveur d’achats de dollars australiens ; inversement des ventes dans le cas d’une statistique décevante. Il ne s’agit ici que de réactions de court terme, cette annonce ne faisant pas partie des plus importantes, mais qui peuvent être intéressantes pour les traders agressifs et scalpeurs. Enregistrée à 1.6% au cours du mois de septembre, l’amélioration de la confiance des consommateurs pour le mois d’octobre entrainera une réaction positive de l’aussie et inversement dans le cas d’une dégradation. Cette statistique ne faisant pas partie des plus importantes, on tiendra compte de l’environnement ambiant qui aura plus de poids en termes de direction des échanges.
Mercredi 10 Octobre à 20h00 : Beige Book de la Réserve Fédérale
Cette publication de la Réserve Fédérale présente les évaluations et prévisions économiques des officiels américains par district. C’est autour du secteur immobilier, manufacturier, financier et du marché du travail que se font les assertions et prévisions économiques des économistes. Des prévisions baissières pour l’économie américaine pourraient entrainer un retour de l’aversion pour le risque, cet environnement profitant en général au billet vert. Inversement, dans le cas d’un maintien des prévisions précédentes ou d’une hausse des consensus, il est probable que le sentiment de marché soit maintenu voire renforcé en faveur des actifs risqués.
Jeudi 11 Octobre à 2h00 : Estimation d’inflation en Australie
L’aussie pourrait se révéler volatile lors de cette session, la performance du marché du travail intervenant juste après celle de l’inflation, agrégat d’ajustement de la politique monétaire. Déjà impacté par la baisse de taux facial de l’économie au cours de la semaine dernière, l’aussie pourrait de nouveau être sous pression si la publication faisait état d’un baisse de la croissance des prix. Inversement, dans le cas d’un maintien voire d’une hausse de l’inflation, les prévisions de moyen terme sur un éventuel assouplissement monétaire supplémentaire s’estomperont, permettant ainsi à la paire AUDUSD de souffler et rebondir à court terme.
Jeudi 11 Octobre à 3h30 : Emploi et taux de chômage en Australie
Si la première annonce pour le dollar australien (estimation inflation) nous donne un potentiel de rebond, celle-ci apparait être plus confuse ; en effet, le secteur de l’emploi aurait réussi à créer 5000 emplois au cours du mois de septembre, chiffre en amélioration par rapport au mois précédent, marqué par une destruction de 8800 emplois. Si l’amélioration des embauches est théoriquement supportrice de gains pour l’aussie, la dégradation du taux de chômage de 5.1% à 5.8% pourrait rapidement effacer les gains induits par la première annonce. Encore une fois, c’est le sentiment de risque qui viendra donner du poids à l’une ou l’autre des lectures de ce secteur de l’économie.
Jeudi 11 Octobre à 8h00 : Indice des prix à la consommation en Allemagne
Il s’agit ici d’une lecture finale, ce qui nous expose à une possible réaction muette des cours, ce d’autant plus que la monnaie unique reste aux prises avec des questions hautement plus structurelles et que les consensus plaident pour une stagnation de l’inflation. Qu’il s’agisse du chiffre restreint à l’Allemagne (2%) ou harmonisé à l’Union Européenne (2.1%), la croissance des prix est attendue en maintien par rapport au précédent, plaidant pour un statu quo pour la monnaie unique ; c’est plutôt le sentiment de marché qui sera le guide de la paire EURUSD.
Jeudi 11 Octobre à 10h00 : Rapport mensuel BCE
C’est en quelque sorte l’équivalent du Beige Book de la Fed, ce rapport revenant sur les principaux développements économiques de la région et présentant les prévisions économiques futures. C’est la partie « prévisions» qui devrait être la plus importante, les mesures baissières de la situation actuelle en Zone Euro étant connues de tous et intégrées en grande partie dans les cours de la monnaie unique. Une vision optimiste de la situation économique future de la Zone Euro, permettrait à la monnaie unique de maintenir ses supports, voire de s’apprécier.
Jeudi 11 Octobre à 14h30 : Revendications hebdomadaires de chômage aux USA*
Les consensus vis-à-vis de cette statistique varient de 365K à 370K, contre un précédent à 367K. Dans le cas d’une amélioration des chiffres d’emplois, les actifs risqués pourraient inscrire des gains tout en permettant au billet vert de s’apprécier sur fonds de confiance en l’économie américaine, phénomène plus facilement décelable sur la paire USDJPY par exemple. Inversement, dans le cas d’une dégradation des revendications de chômage, il sera envisagé une baisse des actifs risqués au profit du billet vert en signe d’aversion pour le risque.
Vendredi 12 Octobre à 11h00 : Production industrielle en Zone Euro
La monnaie unique pourrait faire l’objet de faiblesses lors de cette annonce, le consensus évoquant une baisse annuelle de performance de ce secteur à -4.1% ; étant donné un précédent enregistré à -2.3%. Le secteur industriel se dégraderait donc selon cette estimation, entrainant une réponse négative de la monnaie unique.
Vendredi 12 Octobre à 14h30 : Indice des prix à la production aux USA
L’indice des prix à la production qui permet d’anticiper l’inflation, est attendu en repli de 2% à 1.7% en termes annuels, fait qui nous permettra d’anticiper une inflation en baisse. Cela rapproche encore plus les Etas Unis de la situation déflationniste, mais les officiels semblent accorder moins de poids à cet agrégat pour diriger la politique monétaire au profit du taux de chômage. Néanmoins, le dollar pourrait profiter de cette statistique en baisse, la baisse des prix étant potentiellement indicatrice d’un ralentissement économique et donc synonyme d’aversion pour le risque.
Vendredi 12 Octobre à 15h55 : Indice de confiance de l’Université du Michigan
La baisse attendue de cet agrégat à 77.5 contre un précédent à 78.3 pourrait mener les opérateurs à acheter du billet vert, en signe de peur ; le facteur « prises de bénéfices » du vendredi pourrait venir s’ajouter à cette statistique et entrainer un fort repli des actifs risqués.
En plus de cet agenda économique, notez que cette semaine marque l’ouverture de la saison des résultats aux Etats Unis, ce facteur devant être pris en compte pour trader le forex, les indices ou encore les matières premières, compte tenu du potentiel de basculement du sentiment de risque lors de ces annonces. Le bal ouvrira dès mardi avec Alcoa et Chevron entre autres.
Pour toutes questions relatives à cette analyse, retrouvez nos analystes sur le Forum DailyFX France
-
DailyFX
- Professionnel certifié
- Messages : 549
- Inscription : 19 juil. 2012, 16:16
- Localisation : Paris, France
L agenda economique du lundi 15 octobre
L’agenda économique du lundi 15 octobre
Par Nadia Compaoré, Stratégiste de Marché, DailyFX
Paris, le 12/10/2012
Alors que cette semaine d’échanges est sur le point de se terminer, et si nous préparions la suivante ? Ci-dessous la liste des publications statistiques de lundi. Les annonces marquées d’un astérisque* feront l’objet d’une session de trading en live.
Lundi 15 Octobre à 2h30 : Prêts immobiliers en Australie
Le dollar australien aura largement pâti du léger retour d’aversion au risque et de sa baisse de taux. Il se trouve congestionné sur un support de moyen terme, hésitant entre poursuite de la dérive et rebond; cela rend intéressante l’utilisation de statistiques pour décanter la situation actuelle, sachant qu’une dégradation des chiffres économiques donnera l’avantage aux vendeurs ; inversement, une amélioration donnera plus de poids au support 1.02 sur lequel les cours ont pris appui au cours des deux dernières semaines. La mesure précédente de cette statistique était de -1.0%, le consensus pour le mois d’août est en faveur d’une amélioration de performance du secteur avec une progression estimée à 1.5% . Si tel était le cas, nous pourrions alors assister à une tenue des supports, voire un rebond de la paire.
Lundi 15 Octobre à 3h30 : Indice des prix à la consommation en Chine
C’est l’ensemble des actifs qui pourrait être impacté par cette statistique en raison du poids de l’Empire du Milieu dans la direction du sentiment de risque. L’inflation est attendue en léger repli de 2 à 1.9% ; la baisse de l’inflation est un facteur qui pourrait renforcer l’idée selon laquelle la Chine est en situation de ralentissement, scénario qui pourrait voir resurgir sur les marchés une vague d’aversion pour le risque qui profiterait aux actifs refuge ; Les dollars des antipodes sont potentiellement les devises les plus réactives aux publications chinoises. A noter que la PBOC a souvent devancé des publications statistiques en baisse en abaissant le ratio de réserves des banques commerciales, effaçant ainsi les effets éventuels des statistiques.
Lundi 15 Octobre à 14h30 : Ventes au détail avancées aux USA*
Chiffre de croissance, ses effets sont souvent forts sur les marchés, notamment sur les indices dont la corrélation inverse avec le billet vert draine des réactions sur forex et matières premières. Les ventes au détail avaient inscrit une hausse mineure de 0.9% au cours du mois d’août, chiffre qui si dégradé entraînera des replis sur les actifs risqués ; inversement, dans le cas d’une amélioration de ce composant de consommation, le sentiment de marché pointera vers l’optimisme, en faveur des actifs risqués. Le consensus plaide pour une performance de 0.7%, chiffre qui laisse envisager des baisses mineures sur les actifs risqués, le caractère toujours positif de l’indice pouvant entraîner une tenue des supports. Si l’environnement se trouvait extrêmement averse au risque, le fait que le chiffre apparaisse en dégradation par rapport au précédent, l’emportera sur le maintien en territoire positif.
Lundi 15 Octobre à 15h00 : Ventes de logements existants au Canada
Le dollar canadien continue de s’apprécier face à son homologue américain, profitant à la fois du regain d’intérêt pour l’or noir et du maintien relatif d’appétit pour le risque qui pénalise le billet vert. Les ventes de logements existants avaient été mesurées à -5.8% au cours du mois d’août, et dans le cas d’une dégradation, il faudra s’attendre à un repli du dollar canadien. Si malgré une amélioration du chiffre par rapport au précédent, nous demeurions tout de même en territoire négatif, les gains escomptés n’en seront que plus faibles. Notez que plus tard dans l’après-midi, la banque du Canada publiera des études économiques sur l’économie locale, et son gouverneur, Mr Carney prendra la parole, faits qui pourraient avoir des incidences de moyen terme sur le loonie.
Lundi 15 Octobre à 23h45 : Indice des prix à la consommation en Nouvelle Zélande
Le kiwi privilégié à son voisin australien depuis quelques semaines, fait partie des devises les plus fortes des majeures ; l’inflation en termes trimestriels devrait, selon les estimations inscrire une hausse de 0.3% à 0.5%, fait qui plaide pour un renforcement du dollar néo-zélandais par rapport à ses homologues. Il faudra aussi prêter attention au chiffre de performance annuelle qui plaide pour un maintien du taux annuel à 1%, ce qui laisse envisager que les réactions se fassent en fonction du chiffre trimestriel.
Par Nadia Compaoré, Stratégiste de Marché, DailyFX
Paris, le 12/10/2012
Alors que cette semaine d’échanges est sur le point de se terminer, et si nous préparions la suivante ? Ci-dessous la liste des publications statistiques de lundi. Les annonces marquées d’un astérisque* feront l’objet d’une session de trading en live.
Lundi 15 Octobre à 2h30 : Prêts immobiliers en Australie
Le dollar australien aura largement pâti du léger retour d’aversion au risque et de sa baisse de taux. Il se trouve congestionné sur un support de moyen terme, hésitant entre poursuite de la dérive et rebond; cela rend intéressante l’utilisation de statistiques pour décanter la situation actuelle, sachant qu’une dégradation des chiffres économiques donnera l’avantage aux vendeurs ; inversement, une amélioration donnera plus de poids au support 1.02 sur lequel les cours ont pris appui au cours des deux dernières semaines. La mesure précédente de cette statistique était de -1.0%, le consensus pour le mois d’août est en faveur d’une amélioration de performance du secteur avec une progression estimée à 1.5% . Si tel était le cas, nous pourrions alors assister à une tenue des supports, voire un rebond de la paire.
Lundi 15 Octobre à 3h30 : Indice des prix à la consommation en Chine
C’est l’ensemble des actifs qui pourrait être impacté par cette statistique en raison du poids de l’Empire du Milieu dans la direction du sentiment de risque. L’inflation est attendue en léger repli de 2 à 1.9% ; la baisse de l’inflation est un facteur qui pourrait renforcer l’idée selon laquelle la Chine est en situation de ralentissement, scénario qui pourrait voir resurgir sur les marchés une vague d’aversion pour le risque qui profiterait aux actifs refuge ; Les dollars des antipodes sont potentiellement les devises les plus réactives aux publications chinoises. A noter que la PBOC a souvent devancé des publications statistiques en baisse en abaissant le ratio de réserves des banques commerciales, effaçant ainsi les effets éventuels des statistiques.
Lundi 15 Octobre à 14h30 : Ventes au détail avancées aux USA*
Chiffre de croissance, ses effets sont souvent forts sur les marchés, notamment sur les indices dont la corrélation inverse avec le billet vert draine des réactions sur forex et matières premières. Les ventes au détail avaient inscrit une hausse mineure de 0.9% au cours du mois d’août, chiffre qui si dégradé entraînera des replis sur les actifs risqués ; inversement, dans le cas d’une amélioration de ce composant de consommation, le sentiment de marché pointera vers l’optimisme, en faveur des actifs risqués. Le consensus plaide pour une performance de 0.7%, chiffre qui laisse envisager des baisses mineures sur les actifs risqués, le caractère toujours positif de l’indice pouvant entraîner une tenue des supports. Si l’environnement se trouvait extrêmement averse au risque, le fait que le chiffre apparaisse en dégradation par rapport au précédent, l’emportera sur le maintien en territoire positif.
Lundi 15 Octobre à 15h00 : Ventes de logements existants au Canada
Le dollar canadien continue de s’apprécier face à son homologue américain, profitant à la fois du regain d’intérêt pour l’or noir et du maintien relatif d’appétit pour le risque qui pénalise le billet vert. Les ventes de logements existants avaient été mesurées à -5.8% au cours du mois d’août, et dans le cas d’une dégradation, il faudra s’attendre à un repli du dollar canadien. Si malgré une amélioration du chiffre par rapport au précédent, nous demeurions tout de même en territoire négatif, les gains escomptés n’en seront que plus faibles. Notez que plus tard dans l’après-midi, la banque du Canada publiera des études économiques sur l’économie locale, et son gouverneur, Mr Carney prendra la parole, faits qui pourraient avoir des incidences de moyen terme sur le loonie.
Lundi 15 Octobre à 23h45 : Indice des prix à la consommation en Nouvelle Zélande
Le kiwi privilégié à son voisin australien depuis quelques semaines, fait partie des devises les plus fortes des majeures ; l’inflation en termes trimestriels devrait, selon les estimations inscrire une hausse de 0.3% à 0.5%, fait qui plaide pour un renforcement du dollar néo-zélandais par rapport à ses homologues. Il faudra aussi prêter attention au chiffre de performance annuelle qui plaide pour un maintien du taux annuel à 1%, ce qui laisse envisager que les réactions se fassent en fonction du chiffre trimestriel.
-
DailyFX
- Professionnel certifié
- Messages : 549
- Inscription : 19 juil. 2012, 16:16
- Localisation : Paris, France
L’agenda DailyFX de la semaine
L’agenda DailyFX de la semaine
Par Nadia Compaoré, Stratégiste de Marché, DailyFX
Paris, le 22/10/2012
Le sommet européen n’aura apporté aucun élément catalyseur aux cours, la semaine dernière se terminant sur une note mitigée sur les indices et sous le signe du statut quo sur le forex. Nous avons comme potentiels éléments catalyseurs cette semaine, les résultats d’entreprises US ainsi que le FOMC et le PIB américain. Retour sur l’agenda de la semaine.
Mardi 23 Octobre à 14h30 : Ventes au détail au Canada
Les ventes au détail au Canada sont attendues en territoire positif à 0.4%, mais ce chiffre se révèle être une performance en léger repli par rapport au mois précédent qui affichait une progression de 0.7% ; ainsi, le dollar canadien pourrait faire l’objet de faiblesses de court terme à l’issue de cette annonce. On ne saurait exclure une réaction légère des cours en raison de la décision de taux de la Banque du Canada qui interviendra quelques minutes plus tard.
Mardi 23 Octobre à 15h00 : Décision de taux de la BoC (Banque du Canada)
Le marché continue de tabler sur un maintien des taux canadiens à 1%, ce qui plaide pour un statut quo sur la paire USDCAD, le sentiment de risque décidant alors de la direction des échanges. La présence d’une aversion au risque sera en faveur des acheteurs de la paire et dans le cas d’un appétit pour le risque sur les marchés, la paire fera l’objet de pertes. Dans le cas d’une hausse surprise des taux, la paire USDCAD fera l’objet de faiblesses, et inversement dans le cas d’un abaissement du taux facial, la hausse sera privilégiée.
Mardi 23 Octobre à 16h00 : Confiance des consommateurs en Zone Euro
Toujours en territoire négatif, cet indice ferait l’objet d’une très légère amélioration selon le consensus de -25.8, le précédent se situant à -25.9.
La monnaie unique répond très rarement aux fondamentaux de ce type, ce qui nous laisse envisager une réaction muette et des échanges plutôt en fonction du sentiment de risque ambiant. Quant à celui-ci, dans le cas d’un optimisme, les supports tiendront sur la fibre.
L’agenda de ce mardi est comme vous l’aurez vu très léger, et il faudra pour trader le forex, ou les matières premières, trouver des indications sur les indices US ; et ce sont les résultats d’entreprises qui en seront les grands décideurs. Les traders du Nasdaq seront d’ailleurs attentifs aux résultats de Facebook ce jour.
Mercredi 24 Octobre à 2h30 : Indice des prix à la consommation en Australie
C’est dans un cadre de moyen terme que le chiffre trimestriel est intéressant dans la mesure où il sert de guide à l’orientation de la politique monétaire ; les autorités australiennes ont opéré une baisse de taux et ont indiqué qu’il existait encore un potentiel de baisse de taux, si les conditions économiques le nécessitaient, ce qui explique la récente faiblesse du dollar australien. L’avancée de l’inflation, estimée en termes trimestriels à 1% contre un précédent à 0.5%, est un facteur en faveur d’une tenue voire d’une appréciation de l’aussie, car elle permet un maintien, voire un durcissement monétaire. La tenue des supports est d’autant plus envisageable que le chiffre annuel affiche également une progression de 1.2% à 1.6%.
Mercredi 24 Octobre à 3h45 : Lecture préliminaire PMI chinois selon HSBC
En l’absence de statistiques d’importance, celles provenant de l’Empire du Milieu peuvent constituer des éléments catalyseurs permettant de décanter les échanges et de renforcer l’un des camps, acheteur ou vendeur. Les bonnes statistiques chinoises entrainent généralement un renforcement du sentiment ambiant vers l’optimisme. Le PMI mesuré par HSBC s’était affiché à 47.9 et dans le cas d’une dégradation de ce chiffre, les actifs risqués pourraient inscrire des pertes ; à l’inverse, dans le cas d’une hausse de performance de cet indices, il sera envisagé que les actifs risqués se renforcent à la hausse ou tiennent au moins leurs supports
Mercredi 24 Octobre à 9h30 : PMI des secteurs manufacturier et de services en Allemagne
Ce n’est pas le plus grand catalyseur qui soit pour la monnaie unique, mais nous le relèverons tout de même dans l’agenda, car ces chiffes concernent le moteur économique de la Zone Euro. Ces deux chiffres sont attendus en légère progression, le PMI du secteur manufacturier affichant une estimation de 48 contre un précédent à 47.4 ; celui des services aurait évolué de 50 à 49.7 plaidant ainsi pour une réaction théoriquement en faveur d’une tenue des supports. Par contre, dans le cas d’un environnement fortement averse au risque, ces deux chiffres économiques ne feront certainement pas le poids pour les acheteurs.
Mercredi 24 Octobre à 10h00 : Enquête IFO en Allemagne
Cette enquête a perdu de sa superbe en termes de réactions sur les cours, depuis que la monnaie unique est aux prises avec des problèmes plus profonds ; la mesure du climat actuel d’affaires révèle une légère amélioration de 101.4 à 101.5, progression mineure mais positive ; les conditions futures sont envisagées également en progression de 93.2 à 93.7, facteurs qui tous deux plaident pour une tenue des supports sur la Fibre.
Mercredi 24 Octobre à 16h00 : Ventes de logements existants aux USA*
Le secteur immobilier américain demeure en berne malgré des améliorations temporaires ci et là ; c’est d’ailleurs ce qui est attendu pour les ventes de logements existants qui auraient progressé de 373K à 382K, facteur en faveur d’une montée des indices et des actifs dits risqués en général, et ce, au détriment du billet vert.
Mercredi 24 Octobre à 16h00 : Discussions de Mario Draghi, Gouverneur de la BCE avec le Bundestag
Le dernier sommet européen a été un non évènement, les discussions entre les membres de la Zone semblant se poursuivre. Les opérateurs restent donc dans l’attente de nouvelles annonces et c’est à cet effet que nous relevons cet entretien entre le Gouverneur de la BCE et les membres de l’assemblée parlementaire allemande ; Il ne sera pas retransmis, mais la séance de questions/ réponses avec Lammert (Président du Bundestag), sera surveillée, à la recherche d’éléments de langage, nous permettant d’avoir plus de visibilité sur le sort de la Zone Euro.
Mercredi 24 Octobre à 16h30 : Rapport de politique monétaire au Canada
Les traders de moyen terme principalement prendront connaissance de ce rapport vis-à-vis de la direction future de la politique monétaire canadienne ; les détails présentant une amélioration économique à venir et/ou un durcissement monétaire donneront droit à un renforcement du Loonie, tandis que des mentions de prudence quant à l’avenir auront l’effet contraire.
Mercredi 24 Octobre à 20h15 : FOMC
C’est le premier grand rendez-vous de la semaine, la réunion de la Réserve Fédérale qui devrait déboucher sur un maintien des taux à leur niveau actuel. En effet, les USA sont encore très loin d’un durcissement monétaire, la fixation basse des taux ayant même été prolongée à la mi- 2015, et ce n’est pas en passant par les taux que l’actuelle politique monétaire est ajustée. C’est autour des questions de quantitative easing et des prévisions économiques que les réactions se feront certainement sur les marchés. Le montant du QE infini à $40 milliards mensuels fera-t-il l’objet d’un ajustement ? S’il devait être abaissé, les actifs risqués inscriraient très certainement des pertes et inversement dans le cas d’une augmentation.
Si cette réunion devait déboucher sur un développement en particulier, je m’attends à ce que cela soit sur la question des cibles économiques que fixerait la Réserve Fédérale pour une meilleure compréhension et anticipation de sa politique monétaire. Et si tel devait être le cas, les implications sont plus de l’ordre du moyen/long terme que du court terme, rendant difficile voire impossible toute prévision de mouvements sur les marchés sans ces détails.
Mercredi 24 Octobre à 22h00 : Décision de taux en Nouvelle Zélande
La Banque centrale néo-zélandaise, devrait selon les estimations, conserver le taux officiel à 2.5% lors de cette réunion. Cette décision si respectée, laisse comme unique guide des échanges les évaluations économiques futures des officiels ; ces derniers avaient lors de leur précédente rencontre, fait preuve d’un optimisme prudent, leurs études anticipant un regain d’activité locale à partir de la fin de l’année. Si ces assertions demeuraient et que les taux étaient effectivement maintenus une réaction du kiwi sur les supports, voire une cassure des résistances pourrait avoir lieu, à moins d’un environnement nettement pessimiste.
Jeudi 25 Octobre à 10h30 : PIB au Royaume-Uni
L’économie anglaise continue de flirter avec des niveaux de récession, la dernière mesure de croissance affichant -0.4% en termes trimestriels. Ce chiffre a tout de même fait l’objet d’une révision à la hausse, la première lecture étant de -0.7%. Les analystes attendent un chiffre trimestriel positif à 0.6%, fait qui est en faveur d’une appréciation de la Livre si le chiffre devait être respecté. Néanmoins, cette amélioration au cours du troisième trimestre est loin d’être suffisante, le chiffre annuel siégeant toujours en territoire négatif à -0.5%, preuve que la situation de long terme reste sujette à caution. Malgré ce maintien du chiffre annuel à -0.5%, le respect du consensus en termes trimestriels permettra à court terme une tenue voire des gains sur la Livre Sterling.
Jeudi 25 Octobre à 14h30 : Commandes de biens durables et revendications hebdomadaires de chômage aux USA*
Après une forte baisse au cours du mois d’août (-13.2%), les commandes de biens durables devraient renouer avec le territoire positif, le consensus plaidant pour une avancée de 6.8% ; cette performance, accompagnée d’une progression du chiffre core (qui exclut les éléments volatiles) de -1.6% à 0.8% devrait stimuler les indices et les actifs risqués à la hausse. Seul un changement de rhétorique des officiels lors du FOMC pourrait donner lieu à une modification du statut du billet vert qui alors pourrait s’apprécier du fait de l’amélioration de l’économie locale.
Les revendications hebdomadaires de chômage moins importantes que les biens durables plaident également pour une hausse des actifs risqués ; elles sont prévues en légère amélioration à 371K, le précédent étant de 388K.
Jeudi 25 Octobre à 16h00 : Ventes de logements en suspens aux USA
Cette statistique du secteur immobilier est également attendue en amélioration à 2.4%, le précédent étant de -2.6%. Comme c’est le cas pour la majorité des statistiques américaines en hausse, il faudra escompter une réaction positive des indices, le dollar pouvant néanmoins s’apprécier face à ses homologues refuges notamment vis-à-vis du yen.
Jeudi 25 Octobre à 23h45 : Balance commerciale en Nouvelle Zélande
Le kiwi pourrait faire l’objet de faiblesses de court terme lors de la publication de ce rapport ; en effet, les termes de l’échange se dégraderaient avec une balance commerciale dont le déficit se serait accru de 789 millions à 850 millions au cours du mois de Septembre.
Vendredi 26 Octobre à 8h00 : Enquête GFK en Allemagne sur la confiance des consommateurs
Une fois n’est pas coutume, difficile d’envisager que cette publication économique donne droit à des envolées ou dépréciations spectaculaires de la monnaie unique. Cela est d’autant plus le cas que la performance de cet indice est attendue en stagnation à 5.9. C’est donc le sentiment de risque qui sera le moteur de la direction des échanges.
Vendredi 26 Octobre à 14h30 : PIB trimestriel aux USA*
S’il y a bien une annonce qui sera difficile à trader c’est bien celle-ci. Outre les interprétations complexes vis-à-vis du statut du billet vert, il conviendra d’ajouter à toute analyse le facteur « prises de bénéfices » du vendredi. Commençons par revenir sur les implications en général d’un tel chiffre : si en général une bonne performance économique entraîne une appréciation de la devise locale, c’est sensiblement différent lorsqu’il s’agit du billet vert en raison de son facteur refuge ; un bon chiffre économique entraînant un regain de confiance sur les marchés et de ce fait la recherche de rendement, il n’y a pas de grands avantages à acheter du dollar. Il existe la possibilité tout de même que le billet vert présente un attrait pour les opérateurs, en signe de confiance en l’économie américaine, effet qui sera remarquable en le comparant à son homologue refuge, le yen.
Le PIB américain étant attendu à 1.8%, en amélioration par rapport à un précédent de 1.3%, on anticipera une réaction positive des actifs risqués de par leur corrélation avec les indices, tout en notant la possibilité que le dollar s’apprécie face au yen.
Vendredi 26 Octobre à 15h55 : Indice de confiance de l’Université du Michigan
La lecture finale de ce chiffre est attendue en léger repli de 83.1 à 83, ce qui plaide théoriquement pour des faiblesses sur les actifs risqués dans leur ensemble ; néanmoins, compte tenu du fait qu’il s’agit ici d’une lecture finale et de la publication du PIB largement plus importante, nous pourrions avoir des réactions très limitées sur les marchés.
Le début de la semaine est très peu chargé en termes de statistiques ce qui laisse comme élément catalyseur aux cours, le sentiment de risque. En l’absence de statistiques, celui-ci sera donné par les résultats d’entreprises aux USA. Ci-dessous, une liste exhaustive des publications à mettre en surveillance, Facebook, AT&T, Boeing, Lockeed , Amazon, Apple, CococoPhillips, Procter&Gamble.
Par Nadia Compaoré, Stratégiste de Marché, DailyFX
Paris, le 22/10/2012
Le sommet européen n’aura apporté aucun élément catalyseur aux cours, la semaine dernière se terminant sur une note mitigée sur les indices et sous le signe du statut quo sur le forex. Nous avons comme potentiels éléments catalyseurs cette semaine, les résultats d’entreprises US ainsi que le FOMC et le PIB américain. Retour sur l’agenda de la semaine.
Mardi 23 Octobre à 14h30 : Ventes au détail au Canada
Les ventes au détail au Canada sont attendues en territoire positif à 0.4%, mais ce chiffre se révèle être une performance en léger repli par rapport au mois précédent qui affichait une progression de 0.7% ; ainsi, le dollar canadien pourrait faire l’objet de faiblesses de court terme à l’issue de cette annonce. On ne saurait exclure une réaction légère des cours en raison de la décision de taux de la Banque du Canada qui interviendra quelques minutes plus tard.
Mardi 23 Octobre à 15h00 : Décision de taux de la BoC (Banque du Canada)
Le marché continue de tabler sur un maintien des taux canadiens à 1%, ce qui plaide pour un statut quo sur la paire USDCAD, le sentiment de risque décidant alors de la direction des échanges. La présence d’une aversion au risque sera en faveur des acheteurs de la paire et dans le cas d’un appétit pour le risque sur les marchés, la paire fera l’objet de pertes. Dans le cas d’une hausse surprise des taux, la paire USDCAD fera l’objet de faiblesses, et inversement dans le cas d’un abaissement du taux facial, la hausse sera privilégiée.
Mardi 23 Octobre à 16h00 : Confiance des consommateurs en Zone Euro
Toujours en territoire négatif, cet indice ferait l’objet d’une très légère amélioration selon le consensus de -25.8, le précédent se situant à -25.9.
La monnaie unique répond très rarement aux fondamentaux de ce type, ce qui nous laisse envisager une réaction muette et des échanges plutôt en fonction du sentiment de risque ambiant. Quant à celui-ci, dans le cas d’un optimisme, les supports tiendront sur la fibre.
L’agenda de ce mardi est comme vous l’aurez vu très léger, et il faudra pour trader le forex, ou les matières premières, trouver des indications sur les indices US ; et ce sont les résultats d’entreprises qui en seront les grands décideurs. Les traders du Nasdaq seront d’ailleurs attentifs aux résultats de Facebook ce jour.
Mercredi 24 Octobre à 2h30 : Indice des prix à la consommation en Australie
C’est dans un cadre de moyen terme que le chiffre trimestriel est intéressant dans la mesure où il sert de guide à l’orientation de la politique monétaire ; les autorités australiennes ont opéré une baisse de taux et ont indiqué qu’il existait encore un potentiel de baisse de taux, si les conditions économiques le nécessitaient, ce qui explique la récente faiblesse du dollar australien. L’avancée de l’inflation, estimée en termes trimestriels à 1% contre un précédent à 0.5%, est un facteur en faveur d’une tenue voire d’une appréciation de l’aussie, car elle permet un maintien, voire un durcissement monétaire. La tenue des supports est d’autant plus envisageable que le chiffre annuel affiche également une progression de 1.2% à 1.6%.
Mercredi 24 Octobre à 3h45 : Lecture préliminaire PMI chinois selon HSBC
En l’absence de statistiques d’importance, celles provenant de l’Empire du Milieu peuvent constituer des éléments catalyseurs permettant de décanter les échanges et de renforcer l’un des camps, acheteur ou vendeur. Les bonnes statistiques chinoises entrainent généralement un renforcement du sentiment ambiant vers l’optimisme. Le PMI mesuré par HSBC s’était affiché à 47.9 et dans le cas d’une dégradation de ce chiffre, les actifs risqués pourraient inscrire des pertes ; à l’inverse, dans le cas d’une hausse de performance de cet indices, il sera envisagé que les actifs risqués se renforcent à la hausse ou tiennent au moins leurs supports
Mercredi 24 Octobre à 9h30 : PMI des secteurs manufacturier et de services en Allemagne
Ce n’est pas le plus grand catalyseur qui soit pour la monnaie unique, mais nous le relèverons tout de même dans l’agenda, car ces chiffes concernent le moteur économique de la Zone Euro. Ces deux chiffres sont attendus en légère progression, le PMI du secteur manufacturier affichant une estimation de 48 contre un précédent à 47.4 ; celui des services aurait évolué de 50 à 49.7 plaidant ainsi pour une réaction théoriquement en faveur d’une tenue des supports. Par contre, dans le cas d’un environnement fortement averse au risque, ces deux chiffres économiques ne feront certainement pas le poids pour les acheteurs.
Mercredi 24 Octobre à 10h00 : Enquête IFO en Allemagne
Cette enquête a perdu de sa superbe en termes de réactions sur les cours, depuis que la monnaie unique est aux prises avec des problèmes plus profonds ; la mesure du climat actuel d’affaires révèle une légère amélioration de 101.4 à 101.5, progression mineure mais positive ; les conditions futures sont envisagées également en progression de 93.2 à 93.7, facteurs qui tous deux plaident pour une tenue des supports sur la Fibre.
Mercredi 24 Octobre à 16h00 : Ventes de logements existants aux USA*
Le secteur immobilier américain demeure en berne malgré des améliorations temporaires ci et là ; c’est d’ailleurs ce qui est attendu pour les ventes de logements existants qui auraient progressé de 373K à 382K, facteur en faveur d’une montée des indices et des actifs dits risqués en général, et ce, au détriment du billet vert.
Mercredi 24 Octobre à 16h00 : Discussions de Mario Draghi, Gouverneur de la BCE avec le Bundestag
Le dernier sommet européen a été un non évènement, les discussions entre les membres de la Zone semblant se poursuivre. Les opérateurs restent donc dans l’attente de nouvelles annonces et c’est à cet effet que nous relevons cet entretien entre le Gouverneur de la BCE et les membres de l’assemblée parlementaire allemande ; Il ne sera pas retransmis, mais la séance de questions/ réponses avec Lammert (Président du Bundestag), sera surveillée, à la recherche d’éléments de langage, nous permettant d’avoir plus de visibilité sur le sort de la Zone Euro.
Mercredi 24 Octobre à 16h30 : Rapport de politique monétaire au Canada
Les traders de moyen terme principalement prendront connaissance de ce rapport vis-à-vis de la direction future de la politique monétaire canadienne ; les détails présentant une amélioration économique à venir et/ou un durcissement monétaire donneront droit à un renforcement du Loonie, tandis que des mentions de prudence quant à l’avenir auront l’effet contraire.
Mercredi 24 Octobre à 20h15 : FOMC
C’est le premier grand rendez-vous de la semaine, la réunion de la Réserve Fédérale qui devrait déboucher sur un maintien des taux à leur niveau actuel. En effet, les USA sont encore très loin d’un durcissement monétaire, la fixation basse des taux ayant même été prolongée à la mi- 2015, et ce n’est pas en passant par les taux que l’actuelle politique monétaire est ajustée. C’est autour des questions de quantitative easing et des prévisions économiques que les réactions se feront certainement sur les marchés. Le montant du QE infini à $40 milliards mensuels fera-t-il l’objet d’un ajustement ? S’il devait être abaissé, les actifs risqués inscriraient très certainement des pertes et inversement dans le cas d’une augmentation.
Si cette réunion devait déboucher sur un développement en particulier, je m’attends à ce que cela soit sur la question des cibles économiques que fixerait la Réserve Fédérale pour une meilleure compréhension et anticipation de sa politique monétaire. Et si tel devait être le cas, les implications sont plus de l’ordre du moyen/long terme que du court terme, rendant difficile voire impossible toute prévision de mouvements sur les marchés sans ces détails.
Mercredi 24 Octobre à 22h00 : Décision de taux en Nouvelle Zélande
La Banque centrale néo-zélandaise, devrait selon les estimations, conserver le taux officiel à 2.5% lors de cette réunion. Cette décision si respectée, laisse comme unique guide des échanges les évaluations économiques futures des officiels ; ces derniers avaient lors de leur précédente rencontre, fait preuve d’un optimisme prudent, leurs études anticipant un regain d’activité locale à partir de la fin de l’année. Si ces assertions demeuraient et que les taux étaient effectivement maintenus une réaction du kiwi sur les supports, voire une cassure des résistances pourrait avoir lieu, à moins d’un environnement nettement pessimiste.
Jeudi 25 Octobre à 10h30 : PIB au Royaume-Uni
L’économie anglaise continue de flirter avec des niveaux de récession, la dernière mesure de croissance affichant -0.4% en termes trimestriels. Ce chiffre a tout de même fait l’objet d’une révision à la hausse, la première lecture étant de -0.7%. Les analystes attendent un chiffre trimestriel positif à 0.6%, fait qui est en faveur d’une appréciation de la Livre si le chiffre devait être respecté. Néanmoins, cette amélioration au cours du troisième trimestre est loin d’être suffisante, le chiffre annuel siégeant toujours en territoire négatif à -0.5%, preuve que la situation de long terme reste sujette à caution. Malgré ce maintien du chiffre annuel à -0.5%, le respect du consensus en termes trimestriels permettra à court terme une tenue voire des gains sur la Livre Sterling.
Jeudi 25 Octobre à 14h30 : Commandes de biens durables et revendications hebdomadaires de chômage aux USA*
Après une forte baisse au cours du mois d’août (-13.2%), les commandes de biens durables devraient renouer avec le territoire positif, le consensus plaidant pour une avancée de 6.8% ; cette performance, accompagnée d’une progression du chiffre core (qui exclut les éléments volatiles) de -1.6% à 0.8% devrait stimuler les indices et les actifs risqués à la hausse. Seul un changement de rhétorique des officiels lors du FOMC pourrait donner lieu à une modification du statut du billet vert qui alors pourrait s’apprécier du fait de l’amélioration de l’économie locale.
Les revendications hebdomadaires de chômage moins importantes que les biens durables plaident également pour une hausse des actifs risqués ; elles sont prévues en légère amélioration à 371K, le précédent étant de 388K.
Jeudi 25 Octobre à 16h00 : Ventes de logements en suspens aux USA
Cette statistique du secteur immobilier est également attendue en amélioration à 2.4%, le précédent étant de -2.6%. Comme c’est le cas pour la majorité des statistiques américaines en hausse, il faudra escompter une réaction positive des indices, le dollar pouvant néanmoins s’apprécier face à ses homologues refuges notamment vis-à-vis du yen.
Jeudi 25 Octobre à 23h45 : Balance commerciale en Nouvelle Zélande
Le kiwi pourrait faire l’objet de faiblesses de court terme lors de la publication de ce rapport ; en effet, les termes de l’échange se dégraderaient avec une balance commerciale dont le déficit se serait accru de 789 millions à 850 millions au cours du mois de Septembre.
Vendredi 26 Octobre à 8h00 : Enquête GFK en Allemagne sur la confiance des consommateurs
Une fois n’est pas coutume, difficile d’envisager que cette publication économique donne droit à des envolées ou dépréciations spectaculaires de la monnaie unique. Cela est d’autant plus le cas que la performance de cet indice est attendue en stagnation à 5.9. C’est donc le sentiment de risque qui sera le moteur de la direction des échanges.
Vendredi 26 Octobre à 14h30 : PIB trimestriel aux USA*
S’il y a bien une annonce qui sera difficile à trader c’est bien celle-ci. Outre les interprétations complexes vis-à-vis du statut du billet vert, il conviendra d’ajouter à toute analyse le facteur « prises de bénéfices » du vendredi. Commençons par revenir sur les implications en général d’un tel chiffre : si en général une bonne performance économique entraîne une appréciation de la devise locale, c’est sensiblement différent lorsqu’il s’agit du billet vert en raison de son facteur refuge ; un bon chiffre économique entraînant un regain de confiance sur les marchés et de ce fait la recherche de rendement, il n’y a pas de grands avantages à acheter du dollar. Il existe la possibilité tout de même que le billet vert présente un attrait pour les opérateurs, en signe de confiance en l’économie américaine, effet qui sera remarquable en le comparant à son homologue refuge, le yen.
Le PIB américain étant attendu à 1.8%, en amélioration par rapport à un précédent de 1.3%, on anticipera une réaction positive des actifs risqués de par leur corrélation avec les indices, tout en notant la possibilité que le dollar s’apprécie face au yen.
Vendredi 26 Octobre à 15h55 : Indice de confiance de l’Université du Michigan
La lecture finale de ce chiffre est attendue en léger repli de 83.1 à 83, ce qui plaide théoriquement pour des faiblesses sur les actifs risqués dans leur ensemble ; néanmoins, compte tenu du fait qu’il s’agit ici d’une lecture finale et de la publication du PIB largement plus importante, nous pourrions avoir des réactions très limitées sur les marchés.
Le début de la semaine est très peu chargé en termes de statistiques ce qui laisse comme élément catalyseur aux cours, le sentiment de risque. En l’absence de statistiques, celui-ci sera donné par les résultats d’entreprises aux USA. Ci-dessous, une liste exhaustive des publications à mettre en surveillance, Facebook, AT&T, Boeing, Lockeed , Amazon, Apple, CococoPhillips, Procter&Gamble.