(DailyFX.fr) - Malgré les chiffres mitigés du secteur manufacturier en Zone Euro hier, l'euro a continué de progresser contre le dollar américain alors que la majorité des indices PMI publiés par Markit Economic ont indiqué une expansion dans l'activité manufacturière en octobre.
Ce matin, nous voyons le cours de l'EURUSD toujours au-dessus des 1,38 USD, mais nous pensons toujours que le marché va éventuellement entamer un pullback étant donné la configuration en canal que nous avons étudiée hier.
Sous les 1,3850 donc, les traders pourraient commencer à rechercher des opportunités de vente à contre-tendance pour tirer profit de cette correction que nous prévoyons à l'heure actuelle. Nous invitons ceux ayant suivi notre recommandation d'achat au début de cette semaine à prendre leurs bénéfices avant le week-end.
EURUSD, Chandeliers journaliers
EURUSD, Chandeliers de 30 minutes
Par Adrian Raymond, Analyste de Marché pour DailyFX.fr
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EURUSD : L’euro se maintient au-dessus des 1,38 USD avant les premières publications US de la semaine
(DailyFX.fr) - La semaine dernière, l'euro a progressé vers de nouveaux plus hauts annuels face au dollar alors que les mauvais chiffres macroéconomiques aux Etats-Unis (ventes de logements existants, NFP, commandes de biens durables hors transport) ont pénalisé le billet vert.
Cette semaine, les opérateurs vont prendre connaissance de la décision en matière de politique des taux d'intérêt de la Réserve fédérale (30 octobre), un événement majeur qui risque d'entraîner de forts mouvements sur le dollar américain. Comme nous l'avons vu ces dernières semaines, si les publications aux Etats-Unis aujourd'hui et demain déçoivent, le dollar devrait rester sous pression avant le FOMC mercredi soir.
De mauvais chiffres aux Etats-Unis pourraient donc permettre à l'euro de se maintenir au-desssus des 1,38 $ alors que le calendrier économique en zone euro est léger avant mercredi. Nous nous attendons donc à une faiblesse du dollar si les chiffres de la production industrielle et des ventes de logements en cours ressortent inférieurs aux attentes cet après-midi.
L'indice manufacturier de la Fed de Dallas est également une publication susceptible d'impacter le dollar, mais nous pensons que son importance est moindre que les deux publications à 14h et 15h CEST.
Bien entendu, de bons chiffres cet après-midi pourraient favoriser des gains du dollar compte tenu des anticipations actuelles vis-à-vis de la politique de la Fed en 2014.
Publications macroéconomiques du 28 octobre 2013
Techniquement parlant, la paire EURUSD s'échange juste en-dessous d'une résistance potentiellement importante à 1,3850/60 USD. Cette zone correspond à la borne haute d'un canal haussier établi à partir des plus bas de l'été dernier. Sous les 1,3850 /60 donc, les traders pourraient commencer à rechercher des opportunités de vente à contre-tendance pour tirer profit de cette correction que nous prévoyons depuis vendredi.
Pour les traders qui préfèrent se placer dans le sens de la tendance, une correction sous les 1,3850/60 pourrait vous donner des opportunités d'achat vers des supports plus bas à 1,3770 ou plus bas à 1,3750.
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EURUSD : Le dollar commence à se reprendre avant les ventes au détail américaines
(DailyFX.fr) - Les premiers échanges de la semaine ont vu le dollar se renforcer légèrement face à ses homologues sur le marché des changes. L'appréciation du billet vert contre l'euro reste pour le moment limitée alors que la monnaie unique profite des incertitudes actuelles en Asie qui pèsent toujours sur les actifs risqués dans cette région.
Demain, les opérateurs vont prendre connaissance de la décision en matière de politique des taux d'intérêt de la Réserve fédérale (30 octobre), un événement majeur qui risque d'entraîner de forts mouvements sur le dollar américain cette semaine. Comme nous l'avons vu hier avec les mauvais chiffres des ventes de logements en cours, si la publication des ventes au détail aux Etats-Unis déçoit cet après-midi, ceci pourrait limiter le rebond du dollar avant le FOMC demain soir.
Techniquement parlant, l'euro a établi une résistance à 1,3820 USD ces dernières séances. Nous avons parlé des 1,3850/60 hier, zone sous laquelle nous avons actuellement un biais baissier sur la paire EURUSD. Pour le moment, le repli de l'euro reste une simple consolidation latérale avec un support à 1,3770 où nous voyons toujours des acheteurs ce matin. Si ce support cède dans les prochaines heures de trading, une correction plus soutenue se développera avant le FOMC demain soir. Bien entendu, si nous voyons un rebond de l'euro avec les ventes au détail cela plaidera en faveur d'une poursuite de la consolidation latérale entre les 1,3770 et les 1,3820.
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FOMC : quel impact à prévoir sur les indices et le Dollar US ?
(DailyFX.fr) - FOMC : quel impact à prévoir sur les indices et le Dollar US ?
Nous sommes le 30 octobre, c’est donc ce soir à 19 heures que nous prendrons connaissance de la nouvelle décision de politique monétaire de la Réserve Fédérale des Etats-Unis (FED). Le comité de politique monétaire de la FED (FOMC) est réuni depuis mardi, deux décisions sont attendues ce soir :
La première décision concerne le taux d’intérêt directeur de la Fed et la seconde décision concerne le programme d’achats d’actifs de 85 milliards de $ par mois, 45 milliards d’Obligations du Trésor US et 40 milliards de Mortgage backed securities (MBS). Cet ensemble forme le Quantitative Easing 3 (QE3).
Le consensus du marché est limpide, les investisseurs anticipent le maintien des conditions actuelles de la politique monétaire de la Fed. Lors du dernier FOMC, le 18 septembre dernier, il a semblé acquis que le QE3 serait préservé jusqu’à la fin de l’année 2013, mais depuis l’épisode du « shutdown » (les économistes estiment le coût à 0.6 points de % du PIB pour le quatrième trimestre) et l’annonce de l’arrivée de Janet Yellen en février 2014, le marché estime que le QE3 sera maintenu au premier trimestre 2014.
Le « Taper » (réduction progressive du QE3, synonyme du verbe to reduce en anglais) commencerait donc lors du FOMC du 19 mars 2014.
GRAPHIQUE DU CYCLE ACTUEL DU TAUX DIRECTEUR DE LA FED – politique de taux 0
Sur le marché, le Dollar US effectue une reprise haussière depuis quelques séances et les indices actions sont toujours enfermés dans une période d’inertie haussière et sont toujours exposés à un risque de prise de profit, étant toujours au contact de résistances techniques de long terme.
Notons que les indices Dow Jones et S&P500 sont à présent alignés sous leurs sommets historiques et dans la partie haute des canaux haussiers de long terme. Pour le marché, seule compte l’évaluation de la proximité temporelle du « Taper », le retrait progressif du soutien de la Fed.
Voici le consensus actuel du marché :
FOMC du 30 octobre 2013 : maintien du QE3
FOMC du 18 décembre 2013 : maintien du QE3
FOMC du 29 janvier 2014 : maintien du QE3
FOMC du 19 mars 2014 : réduction du QE3 – début du « Taper »
IMPACT A PREVOIR SUR LE MARCHE
Le Dollar US devrait poursuivre son rebond – c’est en tous cas l’enseignement de la superposition du graphique du Dollar et des dates des précédents FOMC.
Les indices actions sont toujours au plus haut et sont toujours exposés au risque d’une période de prise de profit. Il est nécessaire pour ce marché de respirer à court terme, l’environnement est nettement trop sur-acheté. La perspective du « Taper » fera un jour baisser ce marché vers les soutiens techniques de long terme.
DOW JONES : chandeliers journaliers
CAC 40 : chandeliers journaliers
EMISSION SPECIALE FOMC EN SALLE DE TRADING EN LIVE - CE SOIR A 18H45 - Soyez au rendez-vous sur DailyFX.fr.
Par Vincent Ganne, Analyste Technique pour DailyFX.fr
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(DailyFX.fr) - Les prévisions trimestrielles de l’équipe DailyFX France sur les cours du pétrole sont en train d’être atteints, avec des cours du pétrole brut américain (WTI) qui ont fortement chuté au mois d’octobre. Vous pouvez relire ces prévisions trimestrielles car elles vous rappellent le cadre technique de long terme du WTI, et vous allez constater qu’il s’agit avant tout d’un marché de trading range sur longue période.
PETROLE DE SCHISTE : un nouveau rapport offre/demande
Vous avez donc pu observer que le pétrole US évolue régulièrement entre 80$ et 115$ depuis plus de 4 ans, alors même que la demande augmente fortement en provenance des grands pays émergents. Les cours du WTI ne se sont pas pour autant envolés vers 200$, car les innovations technologiques autorisent depuis quelques années des perspectives de forte hausse de la production de pétrole.
La technologie permet en effet de travailler directement la pierre « mère », le schiste, et la production de pétrole de schiste a déjà fortement augmenté aux Etats-Unis. Il est désormais acquis que la production de pétrole va continuer de progresser lors des prochaines années, l’offre va donc s’accroître, la pression sur les prix est retombée ces dernières années. Certains spécialistes évoquent même la possibilité pour les Etats-Unis d’être auto-suffisants d’ici une décennie. Les prévisions en terme de rapport offre/demande à long terme semblent donc avoir neutralisé toute envolée haussière des cours du pétrole.
A moyen terme, le ralentissement de la croissance en Asie, une saisonnalité moins favorable aux Etats-Unis du côté de la demande et une géopolitique sous contrôle sont à présent les trois facteurs qui créent de la pression baissière sur le WTI.
PETROLE US - WTI
Sur le plan de l’analyse technique, les cours cassent des supports et se dirigent progressivement vers la partie basse du canal haussier de moyen terme. Le WTI a accéléré à la baisse depuis la rupture du seuil chartiste et psychologique majeur des 100$, puis ont effectué un pull back vers 99$, 50% de retracement de toute la hausse estivale. La rupture du support à 95.93$ permet d’envisager une poursuite de la baisse vers 92.70$.
Chandeliers journaliers
Par Vincent Ganne, Analyste Technique pour DailyFX.fr
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(DailyFX.fr) - Soutenu par une légère accélération de la croissance dans le secteur manufacturier européen en octobre, l'euro a gagné du terrain face au dollar américain hier alors que l'indice PMI publié par Markit est ressorti en hausse à 51,3 pour le mois d'octobre contre 51,1 en septembre.
A l'exception de la France qui a connu une nouvelle contraction de l'activité manufacturière le mois dernier, les indices PMIs ont été généralement bons au début du quatrième trimestre. Les secteurs manufacturiers en Espagne et en Italie montrent le début d'une reprise depuis septembre, et la croissance des secteurs allemand et néerlandais est toujours solide.
Outre-Atlantique, les commandes aux usines américaines inférieures aux attentes en août et en septembre ont également aidé la monnaie unique à se stabiliser contre le billet vert après la forte chute de l'euro la semaine dernière. Comme la faible croissance des commandes aux usines indique des problèmes sous-jacents au niveau de la production industrielle aux Etats-Unis, ces deux publications ont pesé sur le dollar hier du fait des anticipations vis-à-vis d'un maintien de la politique accommodante de la Réserve fédérale à l'approche de la fin de l'année.
Aujourd'hui, les traders de l'Euro s'intéresseront à plusieurs annonces macroéconomiques importantes en Europe et aux Etats-Unis qui devraient présenter quelques décalages avant la décision des taux de la Banque centrale européenne (BCE) jeudi. A 9h CEST, on prendra connaissance des chiffres de chômage en Espagne qui sont attendus en hausse à 31 300 nouveaux chômeurs en octobre.
Ensuite à 11h, la Commission européenne (CE) publiera ses prévisions de croissance en Europe pour les deux prochaines années. Lors de la dernière publication au printemps, la CE a prévu un retour à la croissance dans l'Union européenne des vingt-sept durant la deuxième moitié de 2013 mais une contraction de 0,1 % pour l'année 2013 entière. En 2014, les prévisions tablaient sur une croissance de 1,4 %.
Cet après-midi, la publication de l'indice ISM des services aux Etats-Unis sera également un événement à suivre. Les analystes anticipent un ralentissement de l'activité dans le secteur des services en octobre avec un indice attendu à 54,2 contre 54,4 le mois précédent.
Techniquement, le rebond technique de l'EURUSD s'est freiné sous les 1,3520 USD hier. Compte tenu du repli sous ce niveau ce matin, nous pourrions voir un nouveau test de la zone des 1,3460/80 aujourd'hui. Si les annonces macroéconomiques citées ci-dessus n'offrent pas de véritables surprises sur le marché, il serait normal de voir l'euro se stabiliser au-dessus de cette zone de soutien alors que les opérateurs adopteraient une approche attentiste avant la BCE jeudi. En cas de cassure des 1,3460, la baisse de l'euro pourrait prendre de l'élan pour ramener le cours de l'EURUSD vers les 1,3420 avant jeudi. A la hausse, il faudra dépasser les 1,3520 pour prévoir un retour vers une deuxième résistance technique à 1,3565.
EURUSD, Chandeliers de 240 minutes
Par Adrian Raymond, Analyste de Marché pour DailyFX.fr
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CAC 40 : 15 jours de stabilité... vers un rebond de la volatilité
(DailyFX.fr) - Après les indices de confiance des directeurs d’achat (PMI) publiés par l’ISM et qui sont ressortis favorables pour les Etats-Unis dans les secteurs manufacturier et des services, la séance de ce mercredi 6 novembre sera dédiée à la macroéconomie au sein de la Zone Euro.
Il est naturellement primordial de suivre au plus près la conjoncture économique européenne car le marché a fait le choix de revenir fermement sur les actifs risqués européens depuis le printemps dernier, en faisant le pari d’un bas de cycle économique atteint mi-2013 avec un retour de la croissance sur une base annuelle en 2014.
C’est en tous cas ce que laissent présager les dernières prévisions de croissance de l’agence Eurostat et du Fond Monétaire International (FMI). Mais il s’agit pour le moment de prospectives qui s’appuient sur deux bons trimestres consécutifs sur le plan de la croissance, l’année 2014 n’est pas encore acquise à la croissance.
Les récents chiffres macroéconomiques montrent la faiblesse du marché du travail au sein de la Zone Euro, avec un taux de chômage qui représente 12.2% de la population active et un rythme de croissance des prix qui ralentit. Le spectre de la déflation a même surgi en Espagne mais selon les économistes, ce phénomène serait passager.
Le marché accorde pourtant sa confiance à la Zone Euro, il va scruter au plus près les indicateurs conjoncturels mensuels pour voir si ce choix est bon. Le moindre doute inverserait cette dynamique de manière très violente et amènerait la Banque Centrale Européenne (BCE) à baisser son taux directeur à 0.25%. La diminution du rythme de l’inflation autorise un tel scénario monétaire.
Il faut être très attentif aujourd'hui aux statistiques économiques mensuelles du mois d'octobre, notamment les ventes au détail à 11 heures.
CALENDRIER DU JOUR - la Zone Euro à l'ordre du jour
INFLATION ZONE EURO : « forward guidance » de la BCE – une baisse des taux autorisée car nettement en deçà du seuil des 2%
CAC 40 : stabilité technique totale depuis 15 séances - la sortie du trading range va créer une très forte volatilité - chandeliers journaliers
Trading Range 4230/4315 points
L’indice CAC 40 voit sa tendance haussière s’altérer ces dernières semaines, la tendance haussière qui a débuté au mois de juin dernier. Cette altération du mouvement haussier est indiquée par les divergences négatives observées entre les prix et les indicateurs de momentum. D’un point de vue technique, le ratio des 50% de retracement de toute la phase baissière été 2007/mars2009 marque donc un arrêt de la progression des cours, d’autant plus que cette proportion classique de marché se confond avec la partie haute du canal haussier de moyen terme en place depuis le mois de septembre 2012. Après le double échec sous 4307 points, c’est à présent la rupture des 4230 points qui donnerait le point de départ d’une prise de profit plus appuyée. Si les 4307 points venaient à être débordés en clôture, les cours rejoindraient la partie haute du canal de moyen terme, soit 4350 points.
Par Vincent Ganne, Analyste Technique pour DailyFX.fr
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(DailyFX.fr) - Nous sommes le jeudi 7 novembre, une séance qui s’annonce très active sur les marchés financiers avec une actualité monétaire et macroéconomique de premier rang.
Au-delà de la décision de taux de la Banque Centrale Européenne (BCE) à 13h45, c’est le discours de Mario Draghi (14h30) et la publication du taux de croissance du Produit Intérieur Brut (PIB -14h30) des Etats-Unis au titre du troisième trimestre qui sont très attendus par le marché.
Nous devons bien tous être persuadés que les politiques monétaires des Grandes Banques Centrales (en premier lieu desquelles, la Réserve Fédérale des Etats-Unis et la Banque Centrale Européenne) sont fondatrices des grandes tendances des actifs sur les marchés financiers, car à la base des flux financiers et du déplacement des capitaux, se trouve le cycle des taux d’intérêt à court terme, celui déterminé par la Banque Centrale.
Cette journée du 7 novembre est majeure car les récents chiffres macroéconomiques laissent une fenêtre d’opportunité pour que la BCE puisse poursuivre son cycle baissier des taux d’intérêt, en place depuis l’année 2008. A la différence notable des Banques Centrales anglo-saxonnes, la BCE n’a pas d’objectifs macroéconomiques, son seul objectif officiel est de défendre le seuil des 2% pour le taux d’inflation annuel au sein de la Zone Euro. Hors, depuis quelques mois, la Zone Euro connait une désinflation, soit une baisse du rythme de l’inflation. Entre les mois de septembre 2013 et de septembre 2012, le taux d’inflation de la zone est tombé à 0.7%. D’un point de vue technique, la BCE peut donc baisser son taux directeur, d’autant plus que le marché du travail européen reste très dégradé, avec un taux de chômage qui représente 12.2% de la population active. Pourtant, les prévisions de croissance économique et les indicateurs avancés (comme les sondages, notamment les indices PMI) laissent présager une année 2014 favorable sur le plan de la croissance économique.
Mais rien ne garantit encore ce retour de la croissance l’année prochaine et encore moins une croissance capable de créer des emplois et d’assurer une croissance des profits des entreprises, surtout à l’international avec une paire Euro Dollar recherchée ces derniers mois.
Nous devons bien distinguer le cycle des taux d’intérêt des mesures monétaires non conventionnelles de la BCE, notamment le LTRO, ce programme qui consiste à mettre à disposition des banques commerciales une enveloppe d’argent à taux 0 pour se substituer au marché interbancaire.
Pour le moment, les taux sont bas sur le marché interbancaire qui fonctionne bien, une troisième LTRO est improbable à court terme. La BCE ne va donc pas baisser ses taux, ni lancer un troisième programme LTRO aujourd’hui, par contre, le discours de Mario Draghi devrait être influencé par les toutes dernières statistiques européennes.
Les prochains chiffres de l’inflation en Zone Euro seront publiés le vendredi 15 novembre prochain, jour de la grande conférence FXCM au Palais Brongniart. Nous aurons donc l’occasion de les commenter.
GRAPHIQUE DU CYCLE DU TAUX D’INTERÊT DIRECTEUR DE LA BCE
N’oublions pas enfin les Etats-Unis et le taux de croissance du PIB au titre du troisième trimestre (juillet, août et septembre) qui sera publié à 14h30. Le marché anticipe un taux de croissance de 2%, soit moins que le taux de variation du second trimestre. Pour autant, je pense que la politique monétaire de la Fed sera stable jusqu’à la fin de l’année.
TAUX DE CROISSANCE PAR TRIMESTRE DU PIB DES ETATS-UNIS D’AMERIQUE
Par Vincent Ganne, Analyste Technique pour DailyFX.fr
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EURUSD : La BCE plombe l’euro, niveaux de Fibonacci à surveiller lors du NFP
(DailyFX.fr) - Contre les attentes du marché, la Banque centrale européenne a décidé d'abaisser son taux de référence (Refi) de 25 points de base à 0,25% hier en raison du risque désinflationniste en zone euro.
Alors que nombreux opérateurs s'attendaient à un changement de politique monétaire de la BCE en décembre ou début 2014, la baisse des taux a entraîné un fort mouvement sur l'euro dans l'après-midi. Durant la conférence de presse de Mario Draghi, la monnaie unique a glissé en dessous des 1,33 USD pour la première fois depuis le 15 septembre.
Clairement, les perspectives fondamentales de l'euro se sont rapidement dégradées ces dernières séances alors que la Commission européenne a laissé entendre que l'inflation restera faible dans les deux prochaines années. Selon Draghi hier, la zone euro pourrait "observer une période prolongée d'inflation faible suivie par un mouvement de hausse graduelle vers un taux d'inflation inférieur à mais proche de 2% par la suite".
Avec les perspectives d'une faible inflation et d'un chômage élevé ancrés en Europe, il devient de plus en plus probable que la BCE lance une troisième opération de financement de long terme (LTRO) l'année prochaine. Selon une enquête menée par Reuters suite aux taux de la BCE, 35 des 39 économistes interrogés pensent que la banque centrale annoncera un nouveau LTRO d'ici six mois. La médiane des prévisions table sur une maturité de trois ans.
Outre-Atlantique, la croissance du Produit intérieur brut (PIB) américain a atteint 2,8 % sur un an au troisième trimestre contre les attentes établies à 2,0%. Ainsi, la première estimation de la croissance américaine montre une accélération de l'activité économique durant les trois mois entre juillet et septembre. Cette bonne surprise a favorisé une appréciation du dollar américain du fait des anticipations vis-à-vis d'un ralentissement du programme d'assouplissement de la Réserve fédérale.
La hausse du dollar américain pourrait théoriquement se poursuivre avant le week-end si nous avons une nouvelle bonne surprise au niveau des chiffres de l'emploi aux Etats-Unis cet après-midi. Les marchés s'attendent à 125 000 créations d'emplois hors le secteur agricole en octobre contre 148 000 en septembre. Comme c'est souvent le cas, un NFP supérieur aux attentes et même en hausse favorisera davantage de gains du dollar. Il est à noter que l'enquête ADP de l'emploi pour le mois d'octobre a déçu la semaine dernière avec seulement 130 000 créations d'emplois dans le secteur privé contre les attentes à 151 000. Nous avons donc plus ou moins les mêmes anticipations pour le NFP cet après-midi.
Techniquement parlant, la chute de l'EURUSD sous les 1,3450 USD hier a invalidé notre scénario d'un rebond vers les 1,3565. La divergence haussière du RSI que nous avons étudiée a été invalidée face aux pressions baissières lors de l'annonce des taux de la BCE. Maintenant que la paire s'échange sous les 1,3450, une poursuite du rallye du billet vert laissera anticiper une nouvelle baisse de l'EURUSD vers les 1,33. On notera que ce niveau correspond au retracement à 50% de la hausse entre les 1,2750 et les 1,3830. Si le NFP devait ressortir inférieur aux attentes cet après-midi, un retour sous les 1,3450/70 sera tout à fait envisageable. Mais tant que cette zone bloque la paire, les pressions baissières demeureront la semaine prochaine.
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INDICES ACTIONS : résilience haussière... tensions sur les taux longs
(DailyFX.fr) - Les marchés actions demeurent enfermés dans une étonnante inertie haussière, en dépit de multiples signaux d’alerte technique, le marché tient le choc et ne casse aucun support. La phase de respiration que nous avions anticipée pour ce mois de novembre est en train de prendre la forme d’une respiration latérale, un marché plat permis par une rotation sectorielle rapide et une période faste d’introductions en bourse.
Pourtant, analystes financiers et analystes techniques s’accordent sur l’environnement suracheté du marché et sur une nécessaire période de prise de profit pour éventuellement repartir plus haut sur de bases saines.
Mais rien n’est fait et les séances des jeudi 7 novembre et vendredi 8 novembre sont très révélatrices sur l’indice CAC 40 avec une fausse cassure haussière intraday suivie le lendemain d’une fausse cassure baissière intraday.
Finalement, les conditions techniques sont équivalentes depuis la séance du 11 octobre dernier sur l’indice CAC 40, dont les cours sont enfermés entre le support à 4230 points et la résistance à 4315 points.
LA COURBE DES TAUX – la clef de la tendance future des marchés actions
Nous le savons, seul un choc systémique (secteur bancaire, évènements exogènes au marché…) ou un choc de taux d’intérêt pourraient faire entrer le marché dans une période baissière.
Aux Etats-Unis, le Quantitative Easing (QE) de la Réserve Fédérale des Etats-Unis (QE) maintient pour le moment les taux d’intérêt sur des niveaux très bas :
A] Les taux courts (marché interbancaire et marché monétaire) avec un taux directeur qui tend vers 0.
B] Les taux longs (l’objectif est d’amoindrir la charge de la dette publique) avec un programme d’achat d’obligations souveraines.
Plusieurs risques systémiques peuvent se matérialiser dans l’économie réelle, sur le marché, c’est la perspective du Tapering (réduction du programme d’achat d’obligations souveraines) qui rend très incertaine la tendance de long terme.
Au sein de la Zone Euro, le cycle des taux d’intérêts à court terme reste sur un niveau plancher grâce à la poursuite de la baisse des taux directeurs de la Banque Centrale Européenne (BCE). Le marché interbancaire ne souffre pour le moment d’aucune tension visible sur les taux. En excluant tout choc systémique externe au marché, la courbe des taux d’intérêt détient la clef de la suite des évènements et j’observe à court terme une tension haussière sur le rendement US à 10 ans, soit la partie longue de la courbe.
Rendements US à 10 ans
Les deux parties de la courbe des taux peuvent créer un choc de marché, les Banques Centrales font tout pour le neutraliser. La perspective du tapering peut créer des tensions sur les taux longs, c’est là où réside le risque pour le marché.
JEUDI 14 NOVEMBRE : PIB troisième trimestre de la Zone Euro et du Japon
Le marché aura enfin la réponse à la question de savoir si il a fait le bon choix de revenir sur les actifs risqués européens. Les chiffres japonais vont influencer directement la politique monétaire de la Banque Centrale du Japon (BoJ)
VENDREDI 15 novembre : l’inflation en Zone Euro, source de la politique de taux de la BCE.
CAC 40
Tout est déjà dit - Trading Range 4230/4315 points
Position de Vincent Ganne : vente à 4341 points, Stop loss à 4341 points
Chandeliers journaliers
Par Vincent Ganne, Analyste Technique pour DailyFX.fr
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EURUSD : Le rebond technique risque de caler sous les 1,3450 USD
DailyFX.fr - Malgré la baisse surprise des taux de la Banque centrale européenne la semaine dernière, l'euro gagne du terrain face au dollar américain depuis plusieurs séances alors que les opérateurs attendent la confirmation de Janet Yellen en tant que présidente de la Réserve fédérale devant le Sénat américain jeudi.
Fondamentalement, les derniers événements macroéconomiques en Zone Euro et aux Etats-Unis ont plaidé en faveur d'une dépréciation de l'euro. La baisse des taux de la BCE et le risque déflationniste en Europe laisse anticiper une nouvelle opération de financement à plus long terme (LTRO) en 2014. Les bons chiffres de croissance et de l'emploi aux Etats-Unis la semaine dernière ont également favorisé une hausse du dollar américain alors que ces deux publications majeures ont renforcé la probabilité que la Fed ralentisse son programme d'assouplissement (QE3) l'année prochaine.
Certains responsables de la banque centrale américaine, notamment le président de la Fed d'Atlanta Dennis Lockhart, estiment qu'une réduction du QE pourrait avoir lieu en décembre.
Quoi qu'il en soit, les prévisions de long terme de la monnaie unique sont de plus en plus baissières compte tenu des récents événements. Ces prévisions devraient être renforcées demain si Janet Yellen confirme sa volonté de commencer à régulariser la polique monétaire de la Fed en 2014.
En attendant la confirmation de Yellen demain, les marchés prendront connaissance des chiffres de production industrielle en zone euro ce matin. En septembre, le consensus des analystes table sur une progression timide de 0,1% de la production industrielle contre une baisse de 2,1% un an avant. En glissement mensuel, on s'attend à un repli de 0,3% contre le rebond de 1,0% en août.
Techniquement, l'EURUSD se trouve actuellement en zone de résistance suite au rebond technique entamé à 1,33 USD la semaine dernière. Nous continuerons de maintenir un biais baissier sur la paire, surtout si les vendeurs gardent la main sous le niveau clé des 1,3470 USD dans les prochaines heures de trading.
Sous ce niveau, les traders peuvent rechercher des placements à la vente afin de tirer profit du retournement du marché en cours depuis trois semaines. Si finalement la monnaie unique continue de grimper et dépasse les 1,3470, ceci n'invaliderait pas forcément notre scénario. En effet, nous nous attendrions à ce que la paire peine à remonter au-dessus des 1,3550 sur le moyen terme (dernier "swing high").
EURUSD, Chandeliers journaliers
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LE RETOUR DE LA CROISSANCE EST EN RISQUE AU JAPON : « Abeconomics » - la nouvelle politique budgétaire du Japon - versus BoJ (décision de politique monétaire le jeudi 21 novembre)
Nous avons pris connaissance jeudi dernier des chiffres de la croissance économique au Japon au titre du troisième trimestre. Ce taux de variation était attendu avec impatience par le marché, depuis le retour de la croissance et de l’inflation au Japon au quatrième trimestre 2012.
Le troisième trimestre a sans surprise dévoilé de la croissance économique mais le graphique ci-dessous nous enseigne que le taux de croissance commence déjà à ralentir et le niveau reste assez faible de manière absolue.
Graphique : taux de croissance économique trimestrielle au Japon
Le Japon souffre d’un handicap d’infrastructure, l’importance de la dette publique qui en 2012 a représenté plus de 210% du Produit Intérieur Brut (PIB). La population du Japon est vieillissante et la nouvelle génération n’est pas prête à se porter acquéreur du papier souverain japonais, le Japon doit donc impérativement se désendetter et pour cela, le gouvernement du premier ministre Abe met en place une nouvelle politique budgétaire.
Le cœur de cette nouvelle politique budgétaire est une hausse de la fiscalité sur la consommation, le moteur premier de la croissance économique. Le risque est donc de neutraliser ce retour de la croissance en voulant réduire un problème d’infrastructure, la dette publique. C’est parce que cette nouvelle politique budgétaire met en danger la croissance économique que la Banque Centrale du Japon (BoJ) va maintenir sa politique monétaire de taux 0, voir accroître son soutien quantitatif (son action monétaire par la hausse de son bilan). Tant que les taux sont à 0, les paires en Yen sont exposées à un risque haussier.
PAIRES EN YEN : un travail de « stockpicker »:
GBPJPY : la grande gagnante - à acheter sur retour sur support USDJPY : le "guide", premier objectif atteint à 100.50, prendre des bénéfices - si "breakout", cible 103.50 EURJPY: sous résistance - à ne pas acheter
GBPJPY - chandeliers journaliers - achetez 160 pour viser 163
USDJPY - chandeliers journaliers - 100.60, une résistance à franchir pour aller plus haut
EURJPY - chandeliers journaliers - difficile d'être acheteur sous 135.50 - je reste à l'écart
Par Vincent Ganne, Analyste Technique pour DailyFX.fr
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(DailyFX.fr) - Les séances passent et se ressemblent sur les indices actions en Europe. Nous connaissons l'ensemble des indicateurs techniques qui alertent sur l'environnement sur-acheté des indices, alors que les perspectives de resserrement monétaire deviennent de plus en plus influentes aux Etats-Unis à mesure que le temps passe.
Les indices actions américains sont actuellement dans une phase de sur-performance très nette, avec des nouveaux plus hauts historiques, notamment un prix de 16.000 points pour le Dow Jones et de 1800 points pour le S&P500.
L'Europe ne confirme pas les nouveaux plus hauts de Wall Street, une période de sous-performance européenne bien illustrée par l'évolution récente du ratio DowJones/Eurostoxx50. La tendance de cette courbe de force relative est haussière depuis le 9 octobre, les indices US sont donc les plus forts.
Quant aux indices européens, la séance d'hier a de nouveau des implications baissières avec des résistances majeures qui font toujours obstacle à la progression des cours.
Ratio DowJones/Eurostoxx 50
L'Europe sous-performe
Chandeliers journaliers
Eurostoxx 50 - journalier
Le marché a développé une nouvelle mèche haute dans l'intervalle de résistances extrêmes compris entre 3075 points et 3100 points. Toutes les incurssions des cours dans cette zone sont à vendre avec un stop loss au-dessus de 3110 points.
La cassure du support à 3000 points donnerait un signal de vente clair.
CAC 40 - journalier
Le marché a de nouveau inscrit une mèche haute dans l'intervalle 4315 points/4350 points - c'est un signal négatif
4315 points : 50% de retracement du marché baissier juillet 2007/mars2009 4350 points : partie haute du canal haussier de moyen terme (depuis septembre 2012, lancement du QE3)
(DailyFX.fr) - Le marché a conscience du lien direct qui existe entre la phase 3 du Quantitative Easing de la Fed (QE3) et la hausse des actifs risqués, mais je pense que le marché ne mesure pas à quel point la corrélation positive est forte entre la hausse des actions US et le QE3.
Il y a en effet une corrélation marquée entre la hausse du bilan de la Fed (le montant monétaire des actifs que la Banque Centrale des Etats-Unis détient dans son bilan) et la hausse des actions américaines. Le grand marché haussier a en effet démarré à la fin de l'année 2008, l'année qui a vu la Fed engager des mesures non conventionnelles.
Il n'est pas question pour la Fed d'augmenter son taux de refinancement, celui proposé aux banques commerciales, mais de revenir à une politique monétaire accommodante classique. Cette transition vers une politique monétaire classique porte un nom à présent célèbre, le tapering.
Le principe du tapering n'est pas de diminuer le bilan de la Fed, mais de ralentir le rythme de croissance du bilan de la Fed, et il s'agit déjà d'une rupture qui fait peser un risque de baisse pour les actions.
Evolution du bilan de la Fed.
La Fed achète des actifs "toxiques", des collatéraux, des Obligations du Trésor US (lien mécanique avec les taux US à long terme)
Tapering : le principe est de réduire la vitesse de la hausse de cette courbe, qui représente la valeur monétaire des actifs détenus par la Fed en milliard de $.
POURQUOI LE TAPERING PEUT CREER UNE HAUSSE DU RISQUE ?
1) Le QE3 permet un écrasement de la volatilité implicite
VIX - chandeliers journaliers
Volatilité des options d'achat et de vente du S&P500
2) La simple évocation du tapering crée de la tendance haussière sur les taux longs US
Taux longs USA - 10 ans
Par Vincent Ganne, Analyste Technique pour DailyFX.fr
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(DailyFX.fr) - J'ai été frappé par deux évènements ces derniers jours sur le marché :
1)Le premier est le décalage de plus en plus fort entre l'Allemagne et le reste de la Zone Euro sur le plan macroéconomique. Tous les baromètres sont au vert pour l'Allemagne, la couleur dominante reste le rouge pour les autres "grands" pays de la Zone Euro. Commerce extérieur, emploi, croissance, indicateurs avancés... c'est très frappant
2) Le second facteur qui m'a marqué est le nouveau discours de la Banque Centrale Européenne. Cette dernière évoque un taux de refinancement qui tendra durablement vers 0 et un taux de dépot négatif a été envisagé par le marché. Certains membres du directoire de la BCE (l'équivalent du FOMC de la Fed) estiment aussi judicieux d'utiliser le bilan de la BCE pour acheter des actifs financiers, comme le fait la Fed.
L'Allemagne est solide et veut lutter contre l'inflation, la BCE a choisi l'autre camp, celui des pays qui veulent lutter contre la déflation. Au final, cela résulte en une paire EURUSD qui tient le choc de la baisse des taux et des actifs allemands qui surperforment sur le marché.
EURUSD : La paire Euro Dollar se stabilise ces dernières séances, tout en restant sous la résistance hebdomadaire majeure à 1.3640$.
Pourquoi la paire reste plate sur le marché cette semaine ?
Facteurs de baisse : la désinflation/déflation Zone Euro / la politique monétaire de la BCE Facteurs de force : la solidité de l'Allemagne / le pari du marché sur un bas de cycle dans les pays du "sud"
RATIO DAX/CAC : mieux vaut chercher des ventes sur le CAC quand l'indice est sous résistances [4290-4315]. Le DAX est trop fort, une inertie haussière qui met en danger les stratégies de vente. Vous pouvez observer que la ratio DAX/CAC suit une belle tendance haussière, le DAX est donc le plus fort en comportement relatif
Chandeliers journaliers
BUND : le marché a confiance dans les obligations d'Etat allemandes
Le rendement poursuit sa baisse et se situe sous 1.70%
Un support s'est formé à 140.50 - chandeliers journaliers
JOUR J : 10 heures de conférence de marché sur DailyFX.fr - 9h/19h
Rejoignez à partir de 9 heures et jusqu'à 19 heures ce soir la salle de trading sur dailyfx.fr. Les meilleurs analystes et experts de marché sont présents pour vous et en direct toute la journée.
EURUSD : Les acheteurs gardent la main au-dessus des 1,35 USD comme prévu
(DailyFX.fr) - Après plusieurs séances de surperformance de la part des devises européennes dont l'euro, la livre sterling, le franc suisse et les devises scandinaves, nous avons vu la majorité de ses devises reculer face au dollar américain. En même temps, les devises matières premières, qui ont été attaquées la semaine dernière, ont retrouvé des couleurs alors que les opérateurs arbitraient entre différentes régions mondiales au début de la semaine.
Les prises de bénéfice constatées sur l'euro hier ont été limitées par les statistiques décevantes aux Etats-Unis. Les promesses de ventes de logements ont reculé de 2,2 % en octobre (glissement annuel) contre les attentes d'une contraction moins marquée de 1,0 %. Toutefois, les chiffres du mois de septembre ont été révisés à la hausse de 1,1 % à 2,0 %.
En plus des ventes de logements en cours, l'indice PMI manufacturier de la Réserve fédérale de Dallas a également été publié en baisse pour le mois de novembre. Selon les chiffres dévoilés hier, l'activité économique a ralenti ce mois avec un indice PMI à 1,9 tandis que les marchés avaient anticipé une hausse à 5,0 après 3,6 en octobre.
Ces deux publications décevantes aux Etats-Unis hier ont freiné la hausse du billet vert du fait des spéculations vis-à-vis d'un ralentissement du programme d'achats d'actifs de la Fed. Comme prévu, la paire EURUSD continue d'évoluer au-dessus des 1,35 USD ce matin après avoir glissé jusqu'à 1,3489 USD hier matin.
Sur le calendrier économique aujourd'hui, nous nous intéresserons aux statistiques du marché immobilier ainsi que les chiffres de confiance des ménages aux Etats-Unis. A 14h30 CEST, les marchés prendront connaissance des chiffres de permis de construire pour les mois de septembre et octobre. Ensuite à 15h, l'indice S&P/Case Shiller du prix des logements, qui mesure l’évolution des prix sur le marché de la revente des 20 plus importantes régions métropolitaines américaines, sera publié. Les marchés s'attendent à une augmentation de 13,00 % des prix en septembre contre 12,28 % en août. Enfin, à 16h, les opérateurs scruteront le rapport de l'indice de confiance du Conference Board ainsi que la publication de l'indice PMI manufacturier de la Fed de Richmond. Comme le consensus des analystes table sur une progression du niveau de confiance des ménages américains en novembre, l'indice de confiance étant attendu à 72,4 contre un précédent à 71,2 en octobre, il serait normal de voir un dollar américain sous pression en fin d'après-midi si cette publication déçoit.
Techniquement parlant, la paire EURUSD reste dans sa zone de neutralité entre les 1,3500 USD et les 1,3570/90 USD. Comme expliqué dans notre analyse d'hier, le positionnement des traders particuliers favorise une hausse de la monnaie unique contre le dollar, mais nous préférons voir un dépassement des 1,3570/90 USD avant d'adopter un biais haussier avec un objectif à 1,3625/50 USD. Sous les 1,3570/90 USD, nous maintiendrons un biais neutre sur le marché en attendant le développement d'une tendance claire suite aux prochaines publications macroéconomiques aux Etats-Unis. Si l'euro devait finalement rechuter sous les 1,35 USD cette semaine, un biais négatif serait justifié, une opportunité de vente se présenterait pour viser rapidement les 1,34 USD.
EURUSD, Chandeliers de 240 minutes
Adrian Raymond, Analyste de Marché pour DailyFX.fr
Pour me contacter, écrivez à araymond@fxcm.fr
Suivez-moi sur Twitter : @AdrianRaymondFX
(DailyFX.fr) - Nous connaissons désormais par cœur la situation technique de l’indice CAC 40, un marché plat, un marché en range depuis le milieu du mois d’octobre. Toutes les tentatives de cassure ont avorté, les cassures haussières comme les cassures baissières et les indicateurs mathématiques ne sont pas d’une grande aide non plus. L’indice CAC 40 demeure sous un niveau de résistance majeure, le ratio de 50% de toute la baisse qui s’est déployée entre les mois de juillet 2007 et de mars 2009. Un point haut a été inscrit lors de la séance du jeudi 7 novembre, avec un point haut à 4354 points, au contact de la partie haute du canal haussier en place depuis le mois de septembre 2012, le mois de lancement de la phase 3 du Quantitative Easing (QE3).
Revenons donc aux fondamentaux de l’analyse technique et étudions les hypothèses possibles selon l’analyse chartiste. Ces hypothèses ont des conséquences différentes et se développent sur l'horizon de temps journalier.
CHARTISME et hypothèses : les bases de l'analyse technique pour un travail de prévision boursière.
LE DIAMANT - scénario chartiste baissier - cible 4100 à court terme
LE RECTANGLE - 4250/4300 - tout se joue à la clôture en dehors de ces deux bornes
Cours de clôture
LE TRIANGLE - la figure passe par les mèches du marché
Fonctionnement théorique du triangle:
C'est du 50/50, une chance sur deux, n'achetez pas les accélérations haussières en séance et ne vendez pas les cassures baissières en séance. Il faut attendre une clôture ou vendre en haut et achetez en bas
Par Vincent Ganne, Analyste Technique pour DailyFX.fr
Pour me contacter, écrivez à vganne@fxcm.fr
Suivez-moi sur Twitter : @VincentGanne
(DailyFX.fr) - Nous venons d’entrer dans le dernier mois de l’année, le mois de décembre, un mois qui fait l’objet de tous les fantasmes haussiers. Vous avez en effet tous entendu parlé du rally de fin d’année, mais… qu’est-ce que le rally de fin d’année ?
Si vous vous attendez à une envolée haussière du marché, à des stratégies « long only » 100% gagnantes quelque soient l'actif ou le timing d'intervention, eh bien, vous avez tout faux !
Le rally de fin d’année repose sur l'étude statistique de la saisonnalité des marchés actions, plus exactement du comportement des indices boursiers en terme de performance mensuelle. Le principe est d’observer la performance des indices tous les mois de décembre des années passées et de faire de la prospective en s’appuyant sur ce constat passé.
Rally de fin d’année : ce qui est faux
Il est mensonger de croire que tous les achats que vous allez réaliser au mois de décembre seront fructueux. Il est aussi faux de croire que le mois de décembre est généralement un mois de forte volatilité réalisée, c’est au contraire un mois où les volumes quittent le marché à mesure que se rapprochent les fêtes de fin d’année. Volume et volatilité réalisée ne sont donc pas au rendez-vous des mois de décembre et le point bas du marché n’est pas inscrit la première séance de décembre et le point haut, la dernière séance de l’année.
Rally de fin d’année : la vérité
L’observation des performances moyennes par mois permet en effet de constater que les mois d’avril et de décembre sont les plus favorables en terme de performance des indices actions. Il s’agit de comparer le taux de variation (([valeur au 31 décembre – valeur au 1er décembre]/valeur au 1er décembre)*100) entre la première séance du mois et la dernière séance du mois.
Voici le constat pour l’indice CAC 40 depuis la rebond des marchés en mars 2009 :
2012 : 2%
2011 : 0.2%
2010 : 4.6%
2009 : 5.8%
Rally de fin d’année : finalement, c’est quoi ?
Il s’agit finalement d’un phénomène d’inertie haussière, qui voit plusieurs séances consécutives de performances positives, dans un volume réduit avec des mains fortes qui ont pour la plupart quitté le marché. Le marché peut ainsi progresser par l’absence de vendeurs, la vente étant une stratégie agressive de positionnement sur le marché, l’achat étant un biais naturel des investisseurs. Cette inertie haussière peut intervenir à la fin du mois, tous les scénarios sont donc ouverts d'ici le 18 décembre et le dernier FOMC de l'année.
CALENDRIER ECONOMIQUE : les catalyseurs du mois de décembre
CAC 40 : chandeliers mensuels
Par Vincent Ganne, Analyste Technique pour DailyFX.fr
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CAC40 : le marché vend les "bons" chiffres... pourquoi ?
(DailyFX.fr) - Nous sommes clairement en train de vivre la semaine la plus importante sur le plan des catalyseurs de marché, vous le savez, je vous ai déjà présenté l’ensemble des indicateurs de marché de la semaine.
Mais l’ensemble de ces statistiques et évènements monétaires attendus sont concentrés sur trois séances de la semaine, entre mercredi et vendredi. Cette journée de mardi est donc relativement pauvre sur le plan de la conjoncture, avec les prix à la production au sein de la Zone Euro et quelques chiffres industriels américains dans l’après-midi.
Comme nous n’avons donc pas d’indicateurs de conjoncture à analyser, je tiens à revenir ce matin sur l’environnement des taux d’intérêt, alors que je constate que Wall Street commence à plafonner et rejoindra ainsi la situation technique des indices européens.
Pourtant, les chiffres macroéconomiques américains sont rassortis pour la plupart favorables au mois d’octobre (les données du mois d’octobre sont publiés au mois de novembre), le PMI manufacturier (selon l'ISM) des Etats-Unis au plus haut depuis le mois d’avril 2011 l’a encore démontré hier. Je constate donc que le marché ne réagit plus aux bons chiffres américains et un marché qui ne monte plus avec des indicateurs conjoncturels favorables, c’est clairement un signal d’essoufflement. Cela fait plusieurs mois que conjoncture économique favorable ne se traduit plus automatiquement par le hausse des actifs risqués, le marché a en effet un nouvelle grille de lecture avec un filtre d’interprétation qui s’appelle, la Réserve Fédérale des Etats-Unis. En clair, le marché ne raisonne plus par lui-même, il se cantonne à lire l’interprétation par la Fed et à vendre tout ce qui rapproche la proximité temporelle du tapering, la réduction des achats d’actifs par la Fed.
LA NOUVELLE GRILLE DE LECTURE DU MARCHE
Plus la conjoncture économique est favorable, plus la proximité temporelle du tapering se rapproche, plus le marché va arbitrer en défaveur des actions avec l’effet haussier produit sur les taux longs américains.
CAC 40 - chandeliers journaliers
Je pense toujours que la formation chartiste en diamant va produire un effet baissier avant les fêtes de fin d'année, un retour vers 4100 points, avant de terminer l'année dans le calme. Le choc du tapering sera plus probablement au premier trimestre 2014.
Par Vincent Ganne, Analyste Technique pour DailyFX.fr
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TAUX D’INTERÊT : le risque systémique pour le marché en 2014
(DailyFX.fr) - Vous avez certainement lu le travail de prévision boursière de synthèse que je vous ai proposé dans l'analyse, INDICES ACTIONS : les objectifs de baisse pour le 1er trimestre 2014.
Si ce n'est pas le cas, vous pouvez cliquer sur le lien ci-dessus pour en prendre connaissance. Au-delà des signaux de vente que l'analyse technique des marchés financiers a relevé (suite à des divergences très fortes entre la tendance et le momentum au mois de novembre), le véritable risque systémique pour l'économie et la tendance des actifs risqués réside dans l'environnement des taux d'intérêt.
C'est l'envolée haussière des taux d'intérêt sur le marché interbancaire et la hausse des taux longs des pays du sud de l'Europe qui ont crée le krack boursier de 2011 sur les actions européennes. Pour les actions américaines, le risque de fond provient des taux longs, du coût de la dette publique des Etats-Unis qui a fortement augmenté depuis la crise financière de 2008 et qui va encore s'accroître en % du Produit Intérieur Brut (PIB) des Etats-Unis.
J'ai relevé ces dernières semaines des tensions haussières sur les taux courts au sein de la Zone Euro et sur les taux longs aux Etats-Unis.
ZONE EURO : tensions sur le marché interbancaire - taux courts
Des tensions haussières voient le jour en novembre 2013...
EONIA - taux d'intérêt au jour le jour
EURIBOR 3 mois - le coût de l'argent à 3 mois sur l'interbancaire en Zone Euro
ETATS-UNIS : tensions sur les taux longs TAUX LONGS US - 10 ans
La dette publique a explosé aux Etats-Unis, ce pays peut-il supporter un coût de la dette supérieur à 3% en 2014 ?
Je ne le pense pas, du moins, pas sans la Fed.
Par Vincent Ganne, Analyste Technique pour DailyFX.fr
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Suivez-moi sur Twitter : @VincentGanne
http://VideoBourse.fr/FXCM.php - Conférence: "Les prévisions et trades gagnants de l'équipe DailyFX" avec Nicolas Chéron, Vincent Ganne, Adrian Raymond et Karen Peloille, Analystes DailyFX ( http://www.DailyFX.com/francais ) réalisée lors de la Conférence de Trading FXCM "La crise est-elle derrière nous?" du 15/11/2013 au palais Brongniart à Paris.
I
Présentation de NICOLAS CHÉRON:
Nicolas Chéron, Stratégiste de marché, responsable du Département Recherche DailyFX. Intervenant sur BFM Business. Diplômé de l'EDHEC Lille, Nicolas Chéron a travaillé pour des courtiers et gérants de portefeuille en tant que stratégiste court et moyen terme, sur actions et forex. Co-responsable de l'équipe de recherche chez Zonebourse pendant deux ans, il a ensuite rejoint les rangs de FXCM en avril 2010 afin de lancer le projet DailyFX. Spécialiste en analyse technique et adepte de l'analyse inter-marché, Nicolas est aujourd'hui responsable du département recherche DailyFX France du courtier FXCM.
Présentation de VINCENT GANNE:
Diplômé d'Audencia Nantes, l'école supérieure de commerce de Nantes, et du diplôme international d'analyse technique des marchés financiers (CFTe 2). Vincent Ganne bénéficie de plusieurs années d'expérience professionnelle au sein de bureaux de recherche technique, de brokers et de banque. Il décide de rejoindre l'équipe FXCM en 2013 pour participer au développement significatif du service d'analyse technique DailyFx. Vincent Ganne a une approche globale des marchés financiers, macroéconomique, microéconomique et utilise de nombreux aspects de l'analyse technique dans le but de prévoir les tendances de moyen et long terme des actifs financiers.
Présentation de ADRIAN RAYMOND:
Adrian Raymond est diplômé de la Toulouse School of Economics et actuellement en 3ème cycle de Finance et Négoce International à l'ESLSCA Paris, Adrian Raymond a débuté son parcours professionnel dans le secteur pétrolier aux Etats-Unis avant de rejoindre l'équipe FXCM en mai 2011 dans le cadre de sa formation. Passionné par la macroéconomie, la politique internationale et le chartisme, Adrian s'est rapidement spécialisé dans le suivi des indices boursiers mondiaux ainsi que les paires croisées et exotiques du marché des changes.
Présentation de KAREN PELOILLE:
Karen Peloille, diplômée d'économétrie, option Finances à Paris X, gère son patrimoine financier depuis 3 ans. Trader pour compte propre, elle intervient essentiellement sur le Forex. Sa spécificité est l'utilisation unique de l'indicateur Ichimoku dans ses analyses graphiques et techniques, méthode encore peu connue en France mais très en vogue dans les salles de marché américaines où elle s'est perfectionnée après un apprentissage autodidacte.
Présentation de la Conférence de Trading FXCM "La crise est-elle derrière nous?" du 15/11/2013:
Dette publique, chômage, crise économique... et un marché actions au plus haut, le pire est-il véritablement derrière nous ?
L'Euro Dollar s'est envolée avec le maintien par la FED de son Quantitative Easing (QE3), la spéculation a été forte cet été sur le pétrole avec les risques de guerre en Syrie et le marché semble croire au retour de la croissance en Zone Euro. Les enjeux sont posés, rendez-vous le 15 novembre au Palais Brongniart pour la plus grande conférence des marchés financiers en France.
FXCM rassemble à nouveau les meilleurs traders, analystes et gérants de fond pour donner les différentes évolutions possibles sur devises, indices et matières premières. Participez gratuitement à notre conférence afin d'obtenir les clefs qui vous permettront de comprendre la situation actuelle des marchés, identifier les opportunités de trading et apprendre des techniques pour trader les marchés volatils.
Et également:
Interview de Vincent Ganne qui nous livre ses analyses sur EUR/USD, les Marchés Actions, ainsi que sur l'Or, le 12/11/2013 dans les bureaux de FXCM au 35, avenue Franklin D.Roosevelt, dans le 8ème arrondissement de Paris.
Vous pouvez retrouver Vincent Ganne et toutes l'équipe DailyFX chaque jour lors de sessions de trading en direct, d'analyses ou de webinaires sur http://DailyFX.com/francais .
La Structure (par VideoBourse) : Formation sur mesure et évolutive pour optimiser compréhension et résultats en trading
(DailyFX.fr) - En dépit de la dégradation des prévisions d'inflation par la Banque centrale européenne (BCE) et les très bons chiffres de croissance et de l'emploi aux Etats-Unis, l'euro a terminé proche de ses plus hauts face au dollar américain vendredi soir.
La semaine dernière, nous avons évoqué un taux de change de l'euro qui ne refléterait plus les fondamentaux en zone euro. Les marchés s'attendent à une nouvelle opération de refinancement à plus long terme (LTRO) de la BCE en 2014, mais les opérateurs se positionnent actuellement à l'achat de l'euro. Selon le "market chat" depuis jeudi, les marchés veulent tester Draghi afin de mettre pression sur la BCE dans les mois à venir.
Vendredi, le rapport sur l'emploi non-agricole américain a surpris tout le monde lorsque le taux de chômage aux Etats-Unis a diminué à 7,0 % pour atteindre son plus bas de 5 ans. Alors que le taux de chômage a baissé à cause d'une diminution de la participation sur le marché du travail américain, cette fois-ci le recul du nombre de chômeurs est légitiment expliqué par une réelle amélioration de la conjoncture en novembre.
Le fait que le dollar américain ait perdu du terrain suite au NFP vendredi suggère que le premier ralentissement du programme d'assouplissement de la Réserve fédérale (Fed) serait complètement intégré par les marchés.
Généralement, nous voyons le billet vert progresser suite aux bons chiffres macroéconomiques aux Etats-Unis, mais ce phénomène commence à montrer des signes d'essoufflement avant la prochaine réunion du FOMC le 18 décembre.
Cette semaine, il faudra attendre jeudi pour les premières publications importantes en zone euro et aux Etats-Unis, à savoir le rapport mensuel de la BCE ainsi que les ventes au détail américaines en novembre.
Techniquement, l'EURUSD a ouvert avec un gap haussier hier soir. Le marché vient de combler ce gap ce matin en revenant à 1,3700 USD. Ce niveau représente un premier support technique pour aujourd'hui. Au-dessus des 1,3700 USD, on pourrait s'attendre à ce que l'euro remonte éventuellement vers les 1,3730/40 USD en ce début de semaine. Même dans le cas d'une consolidation sous les 1,3700 USD, nous privilégierons un biais haussier sur l'EURUSD tant que la paire s'échange au-dessus des 1,3620 USD. Nous recommandons donc de profiter des replis pour acheter la monnaie unique afin de viser les 1,3800 USD.
Conclusion : Le sentiment du risque et le positionnement destraders particuliers (80 % à la vente) favorisent toujours une progression de l'euro-dollar, au moins avant la réunion du FOMC le 18 décembre.
EURUSD : Objectif acheteur atteint, des signaux d’alerte pour la monnaie unique
(DailyFX.fr) - L'euro a poursuivi son appréciation contre la plupart des devises majeures sur le marché des changes hier et se trouve proche de ses plus hauts annuels face aux monnaies les plus faibles telles que les dollars australien et canadien ce matin.
Concernant la paire euro-dollar américain, nous avons plaidé en faveur d'une hausse de la monnaie unique hier alors que les marchés semblent vouloir faire grimper l'euro afin de "tester" la Banque centrale européenne (BCE). Nous ne sommes pas tellement convaincus de ce raisonnement pour expliquer le renforcement de la monnaie unique, mais nous ne nions pas que la tendance actuelle de l'EURUSD reste favorable pour le moment.
En regardant notre Speculative Sentiment Index (SSI), nous remarquons que 81% des traders particuliers en réel chez le courtier FXCM sont à la vente de l'EURUSD. Ce positionnement net à la vente de nos clients augmente depuis plus d'une semaine et se trouve proche des niveaux précédemment vus lorsque l'EURUSD était sous les 1,38 USD en fin octobre.
Un retournement de la tendance actuelle de l'euro est difficile à prévoir sachant que nous n'attendons pas de statistiques importantes à part le Produit intérieur brut (PIB) en Italie à 11h, mais nous invitons les traders ayant suivi notre recommandation d'achat hier à alléger leurs positions dans prochaines heures de trading.
Le fait que l'Euribor à 3 mois se soit hissé au-dessus du taux de refinancement de la BCE hier est peut-être une première alerte d'un retour des craintes en zone euro. Ce phénomène a eu lieu suite aux informations selon lesquelles les créances douteuses des banques italiennes ont atteint un record en octobre. Si les opérateurs commencent à douter de la santé du système financier européen, nous pourrions éventuellement voir un changement de tendance sur l'euro, mais nous préférons attendre d'autres catalyseurs pour mieux prévoir un tel événement.
Aujourd'hui, nous surveillons les 1,3750/60 USD pour voir si cette zone de prix fait office de résistance sachant que l'USDCHF se trouve actuellement sur ses plus bas annuels. Du fait de la corrélation négative entre l'EURUSD et l'USDCHF, il se peut qu'un rebond de l'USDCHF corresponde à un nouveau sommet de l'EURUSD. Sachez par contre que l'USDCHF pourrait essayer de tenir ses plus bas pendant que l'EURUSD continue de monter en direction des 1,38 USD dans les prochaines heures de trading.
Corrélations du Forex calculées sur 200 périodes de 240 minutes
EURUSD, Chandeliers de 240 minutes
USDCHF, Chandeliers de 240 minutes
Par Adrian Raymond, Analyste de Marché pour DailyFX.fr
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CAC40 : retour sur la source du krach de l’été 2011
(DailyFX.fr) - La journée de jeudi était la plus chargée de la semaine pour les marchés financiers sur le plan de la conjoncture économique, la séance de vendredi va être beaucoup plus calme.
La Zone Euro a connu une contraction de sa production industrielle en rythme mensuel, les Etats-Unis ont au contraire enregistré une hausse mensuelle plus forte que prévue des ventes au détail. Au final, le marché actions US surperforme toujours les actions européennes et la paire Euro Dollar a subi un léger rejet sous 1.38$ et a finalement formé un support à 1.3740$. Je me suis surtout attardé hier sur le rapport mensuel de la Banque Centrale Européenne (BCE), je l’attendais avec impatience car j’ai relevé depuis quelques semaines des tensions haussières de plus en plus fortes sur le marché interbancaire de la Zone Euro, le socle du financement de nos économies en Europe et la source du krach boursier de l'été 2011 en Europe. Depuis la mi-novembre, les taux Euribor du jour le jour (EONIA) au 6 mois se sont envolés, l’Euribor 3 mois dépasse par exemple le coût de refinancement auprès de la BCE et l’Euribor 1 mois a doublé ! C’est un phénomène loin d’être anodin et c’est pour cela que des fonds internationaux ont soldé quelques positions sur les actions européennes, qui sous-performent depuis un mois.
KRACH BOURSIER DE L'ETE 2011 - lien direct avec la hausse des taux d'intérêt
ET VOICI LE TAUX EURIBOR 3 MOIS A COURT TERME : il s'envole !
J’étais donc curieux de connaître l’opinion de la BCE, cette dernière évoque à peine cette hausse et parle d’une réduction de l’excès de liquidités. Il est vrai que le marché interbancaire fonctionne encore bien, mais cette hausse récente et verticale du coût de l’argent doit vite se tasser, sinon la baisse des indices européens et de l’Euro Dollar va s’accélérer. Je ne sais pas si l’indice CAC 40 va revoir les 4000 points cette année, mais c’est une certitude pour le mois de janvier 2014.
CAC40 - chandeliers hebdomadaires
En retrouvant le support à 4050 points, l'indice CAC40 a retracé 38.2% de l'amplitude haussière des cours depuis le mois de juin dernier. Ce retracement de Fibonacci permet une stabilisation des cours qui peinent cependant à engager un rebond. Je pense malgré tout que les cours vont parvenir à entrer dans une phase de rebond technique vers la résistance à 4140 points, l'écart à la moyenne mobile à 20 jours est encore trop important pour décaler fortement à la baisse.
La journée va être calme sur le plan des catalyseurs de marché, je pense que les 4050 points peuvent tenir.
Seuls deux évènements pourraient faire décrocher le CAC40 vers 4000 points, voire 3900 points au mois de décembre, le point de départ du tapering la semaine prochaine ou la poursuite de l'envolée des taux Euribor.
Par Vincent Ganne, Analyste Technique pour DailyFX.fr
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EURUSD : Un retour vers les 1,38 USD envisageable avant le FOMC
(DailyFX.fr) - L'euro a terminé la séance de vendredi en baisse contre le dollar américain, mais la monnaie unique est parvenue à confirmer sa cinquième semaine consécutive de hausse alors que les opérateurs ont commencé à vendre le billet vert avant la réunion du FOMC le 18 décembre.
Ces dernières séances, nous avons évoqué un positionnement extrême des traders particuliers chez FXCM. Selon les données fournies par notre Speculative Sentiment Index (SSI), 83 % de nos clients étaient à la vente de la paire EURUSD. Vendredi, ce ratio a diminué un peu à 80 %, ce qui laisse penser que l'euro pourrait rester stable avant le FOMC.
D'après le consensus des opérateurs de marché, la Réserve fédérale américaine devrait laisser inchangé le rythme de ses achats d'actifs en décembre. La majorité des analystes pensent que le premier ralentissement du QE aura lieu quelque part entre décembre et avril 2014. Si la Fed décide de procéder à la première réduction de ses achats d'actifs mercredi, ceci pourrait ne pas vraiment surprendre les marchés. Nous pensons que les responsables de la Fed vont éventuellement essayer de mieux communiquer sur un calendrier de réductions progressives du QE, ce qui influencera la réaction des marchés suite à une décision de commencer à sortir du programme d'assouplissement. Théoriquement, la Fed pourrait même annoncer de nouvelles mesures comme une réduction du taux de rémunération des dépôts des institutions financières actuellement à 0,25%.
En plus de la réunion du FOMC, les marchés se focaliseront sur le vote du budget fédéral américain pour 2014 et 2015 au Sénat. La Chambre des représentants a déjà voté le budget la semaine dernière, les élections de mi-mandat en 2014 influençant le choix des républicains et démocrates à trouver un accord pour éviter une nouvelle fermeture du gouvernement fédéral en janvier. Le Sénat commencera à délibérer sur le budget mardi, et vu la volonté de certains démocrates et républicains de former une coalition la semaine dernière, il y a une bonne chance que le Congrès adopte le projet de loi.
Techniquement parlant, la tendance de l'EURUSD reste toujours haussière depuis novembre. Vendredi, nous avons vu la paire réagir à proximité des 1,37 USD, ce qui laisse envisager un retour sous les plus hauts annuels avant le FOMC. Vendre l'euro sous les 1,3830 USD reste une stratégie intéressante vu le ratio risque / rendement d'un tel placement. Toutefois, nous ne serons pas surpris de voir la paire monter un peu plus haut vers les 1,3850 USD. En cas d'excès haussier suivi par une nouvelle baisse sous les 1,38 USD suite au FOMC, un nouveau sommet de l'euro serait à anticiper avant la fin de l'année. SI l'euro dépasse les 1,3830 USD et continue de grimper, la monnaie unique poursuivra probablement son ascension vers les 1,40 USD en janvier.
EURUSD, Graphique hebdomadaire
EURUSD, Chandeliers journaliers
EURUSD, Chandeliers de 240 minutes
Par Adrian Raymond, Analyste de Marché pour DailyFX.fr
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