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Bitcoin à 1 000 000$ : j'y crois

Ps. je suis bitcoin maximalist

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Petit point de contexte sur le BTC, parce que la situation actuelle est assez atypique.

La situation
Le Bitcoin évolue actuellement autour de 64 000 $ (environ 56 000 €), soit près de -49 % sous son plus haut historique de 126 000 $ atteint en octobre 2025. L'année avait pourtant commencé au-dessus de 93 000 $, avant une glissade continue au premier semestre jusqu'à un plus bas de 21 mois vers 58 000 $ fin juin.
Ce qui rend ce marché baissier particulier : aucun "coupable" interne à la crypto cette fois. Pas de faillite d'exchange, pas de stablecoin qui perd son ancrage — rien à voir avec Terra ou FTX en 2022. La pression vient de l'extérieur.

Les deux moteurs de la baisse

• La Fed : lors de sa réunion de juin, l'institution a adopté un ton nettement plus restrictif face à la persistance de l'inflation, et les opérateurs anticipent désormais un nouveau relèvement des taux. Mauvais cocktail pour un actif sans rendement.

• Les ETF : les ETF américains ont enregistré 4,51 milliards de dollars de retraits en juin, et juillet reste hésitant — encore 425 M$ de sorties le lundi 13 juillet, menées par le FBTC de Fidelity et l'IBIT de BlackRock. Une partie des capitaux se redirige vers la thématique IA.

À cela s'ajoutent les tensions géopolitiques avec l'Iran, qui ont fait tomber le BTC sous 62 000 $ le 13 juillet avant un rebond, et l'entrée en vigueur définitive du règlement MiCA au 1er juillet en Europe.

Les niveaux à surveiller

• Support clé : 58 000 $ — tant qu'il tient, la structure technique est préservée
  Résistance majeure : la moyenne mobile 50 mois vers 65 600 $, qui sépare historiquement les phases haussières et baissières. Le prix évolue sous ce niveau pour la première fois du cycle
• Scénario baissier : une cassure ouvrirait la voie vers la zone 50 000 – 53 000 $

Le verre à moitié plein
Ce repli d'environ 50 % reste nettement plus modéré que les -78 % de 2022 et les -84 % de 2018 — le marché baissier structurel le plus doux jamais enregistré pour le BTC. Chez Bernstein, on parle même d'une correction "plutôt rassurante", signe que la crypto mûrit. Autre point : le levier qui a alimenté la chute a été largement purgé, ce qui limite le risque de nouvelles cascades de liquidations sans déclencheur fondamental frais.
Côté prévisions, le grand écart habituel : certains voient un plancher vers 53 000 $, d'autres maintiennent des objectifs à 100 000 voire 150 000 $ en fin d'année. Le vrai juge de paix sera la réunion de la Fed de fin juillet et le retour (ou non) des flux ETF.

Et vous, vous en pensez quoi ? Zone d'accumulation ou couteau qui tombe ?

Le bitcoin est remonté aux alentours de 79 000 $ ce lundi 24 août, au plus haut depuis mai, et vient tester la zone des 80 000. Vu la violence du mouvement, quelques repères s'imposent — parce que le chiffre brut, sorti de son contexte, raconte à peu près l'inverse de la réalité.

1. La séquence, en dates

• 14 août : environ 62 800 $

• 19 août : environ 64 300 $

• 20 août : +7,1 % en une séance, retour vers 72 000 $

• 21 août : environ 76 700 $, encore +4 700 $ sur 24 heures

• 24 août : environ 79 000 $, meilleur week-end depuis longtemps

Soit près de +26 % en dix jours. C'est spectaculaire, et c'est exactement le genre de séquence qui produit des titres euphoriques.

2. Le contexte que les titres omettent

Trois chiffres à garder en tête avant de s'enthousiasmer :

• Le plus haut historique est de 126 198 $, atteint le 6 octobre 2025. À 79 000 $, on est encore environ 37 % en dessous.

• Sur un an glissant, le bitcoin est en baisse d'environ 34 000 $. Le rebond actuel efface une partie de la chute, il ne l'annule pas.

• Fin 2025, le cours était déjà environ 30 % sous son record de quelques mois plus tôt.

Autrement dit : ce n'est pas une envolée vers de nouveaux sommets, c'est un rebond dans une phase de correction encore largement en cours. Les deux se ressemblent beaucoup sur un graphique en séance et pas du tout sur un graphique annuel.

Et l'arithmétique reste implacable : depuis les 62 800 $ du 14 août, il faut encore doubler pour retrouver le record d'octobre 2025.

3. Les moteurs : c'est macro, pas crypto

C'est le point le plus intéressant, et le plus contre-intuitif pour ceux qui suivent le bitcoin comme un actif à part.

Le Trésor américain a annoncé un doublement de ses rachats de dette longue. Mécaniquement, ça injecte de la liquidité et ça pèse sur les rendements longs. Des rendements plus bas libèrent du cash et augmentent l'appétit pour le risque — ce qui profite d'abord aux actifs les plus volatils.

Le contexte monétaire s'est adouci. Inflation plus faible qu'attendu, chiffres de l'emploi en retrait : le scénario d'un resserrement supplémentaire s'est affaibli, et le symposium de Jackson Hole se tenait cette semaine.

Un élément proprement crypto, tout de même : Donald Trump a poussé publiquement le Congrès à adopter le Clarity Act, texte qui trancherait la qualification des cryptoactifs entre titres financiers et matières premières. Le texte est bloqué au Sénat, avec un vote de procédure programmé en septembre.

James Butterfill, responsable de la recherche chez CoinShares, résume ça d'une formule qui mérite d'être retenue : c'est une histoire macroéconomique, pas une histoire crypto.

Et l'ethereum a suivi le même chemin — plus de +17 % sur la seule séance du 19 au 20 août — ce qui confirme la lecture : quand tout le complexe monte ensemble sur des nouvelles de taux et de liquidité, le moteur n'est pas dans les fondamentaux d'un actif en particulier.

4. Ce que ça change pour la lecture du bitcoin

Il y a une contradiction que le marché n'a toujours pas résolue.

Le bitcoin a été vendu pendant des années comme un actif décorrélé, une couverture contre l'inflation, une sortie du système monétaire traditionnel. Dans les faits, il se comporte depuis plusieurs cycles comme un actif de risque à bêta élevé : il monte quand la liquidité abonde et que les taux baissent, il chute quand la liquidité se resserre. Exactement comme les valeurs technologiques les plus spéculatives, en amplifié.

Ce n'est ni un jugement de valeur ni une prédiction. C'est une observation sur ce qui pilote effectivement le prix aujourd'hui, et elle a une conséquence pratique directe : dans un portefeuille, le bitcoin ne diversifie pas grand-chose face à des actions de croissance. Il ajoute surtout de l'amplitude.

5. Ce que je surveillerais dans les jours qui viennent

Sans faire de pronostic, quatre choses conditionnent la suite du mouvement :

• Le vote de procédure de septembre au Sénat sur le Clarity Act. Une avancée ou un enterrement changeraient la donne réglementaire.

• La trajectoire des rendements longs américains. C'est le vrai fil conducteur du rebond.

• Le comportement autour des 80 000 $. Un seuil rond, largement commenté, donc un niveau où les flux se concentrent mécaniquement — pas parce qu'il aurait une signification particulière, mais parce que tout le monde l'a placé sur son graphique.

• Le volume. Un rebond de 26 % en dix jours sur volumes décroissants et un rebond sur volumes en expansion ne racontent pas la même histoire.

6. Deux rappels pratiques

Sur la fiscalité : les plus-values de cession d'actifs numériques se déclarent via le formulaire 2086, avec report en cases 3AN ou 3BN de la 2042-C. Attention à la chronologie du PFU : les gains 2025 relèvent du taux précédent, ceux réalisés à partir du 1er janvier 2026 du nouveau taux à 31,4 %. Et si votre plateforme est établie à l'étranger, le compte est déclarable au 3916-bis.

Sur le dimensionnement : un actif qui fait +7 % en une séance en fait aussi -7 %. La règle usuelle de position sizing s'applique avec d'autant plus de rigueur que la volatilité est élevée. Une position bitcoin calibrée comme une position action, c'est en pratique une exposition trois à quatre fois plus grande que ce que vous croyez.

Pour discuter

Question ouverte : est-ce que quelqu'un ici traite encore le bitcoin comme un actif décorrélé dans son allocation, ou est-ce que tout le monde a basculé sur une lecture « actif de risque à fort bêta » ?

Et pour ceux qui étaient positionnés : vous avez allégé dans le rebond, ou vous laissez courir ?