Nouveau sur le forum, je me présente rapidement : investisseur particulier depuis quelques années, principalement en ETF via un PEA, avec une petite poche en actions individuelles et un compte-titres pour ce qui ne rentre pas dans le PEA.
Je viens ici parce que je bloque sur une question que je vois revenir partout sans jamais trouver de réponse satisfaisante : est-ce une erreur d'investir en ETF S&P 500 ou MSCI World alors que les indices sont sur des niveaux historiquement élevés ?
Voilà où j'en suis dans ma réflexion :
- L'argument "DCA" : investir une somme fixe tous les mois (dollar cost averaging) évite d'avoir à timer le marché. Statistiquement, le lump sum bat le DCA dans environ 2/3 des cas, mais psychologiquement le DCA est plus tenable.
- L'argument valorisation : le CAPE de Shiller sur le S&P 500 reste très au-dessus de sa moyenne historique. Historiquement, un CAPE élevé corrèle avec des rendements décevants sur 10 ans — mais la corrélation est faible sur 1 à 3 ans.
- L'argument concentration : les 7-10 premières capitalisations pèsent une part énorme de l'indice. Acheter du S&P 500 aujourd'hui, ce n'est plus vraiment de la diversification, c'est un pari sectoriel déguisé sur la tech américaine.
- L'argument "les plus hauts appellent les plus hauts" : mécaniquement, un indice en tendance haussière long terme passe une grande partie de son temps près de ses records. Attendre une correction de 20 % peut coûter plusieurs années de performance.
Mes questions concrètes :
- Comment répartissez-vous entre ETF World, S&P 500 et ETF Europe / émergents pour limiter la concentration US ?
- Est-ce que certains d'entre vous utilisent des ETF équipondérés (equal weight) pour contourner le problème des méga-caps ?
- Pour ceux qui font du DCA, à quelle fréquence et avec quel montant minimum pour que les frais de courtage restent négligeables ?
- Y a-t-il un intérêt à garder du cash ou des fonds monétaires en attendant un point d'entrée, ou est-ce une forme de market timing déguisé ?
Je précise que mon horizon est long (15-20 ans) et que je n'ai pas besoin de ce capital à court terme. Je ne cherche pas à faire du trading actif sur ces positions, juste à construire une allocation cohérente.
Merci d'avance pour vos retours, je suis curieux de lire les approches de chacun — y compris celles de ceux qui pensent que la question ne se pose même pas.