Retour sur vingt-cinq ans, et sur ce que la trajectoire raconte du modèle économique de l'information financière.
1. Les origines : Annecy, 2001
La société éditrice s'appelle Surperformance, et elle a été fondée en 2001 par Franck Morel, qui la préside toujours aujourd'hui. Le siège est à Annecy, 17 avenue d'Albigny — un détail qui a son importance : Zonebourse n'est pas né dans l'écosystème parisien de la presse financière, mais loin de lui.
Le site Zonebourse.com est lancé la même année. Le premier portefeuille maison, dit Investisseur Europe, est ouvert dès août 2001 : il est toujours suivi aujourd'hui, ce qui en fait l'un des track records les plus longs du secteur en France.
Pendant la première décennie, le site reste un portail boursier francophone classique : cotations, actualités, forums, fiches valeurs. Rien qui le distingue radicalement de Boursorama, ABC Bourse ou Boursier.com à la même époque.
2. Le vrai virage : le Big Data et les notations Surperformance
Ce qui a fait diverger Zonebourse de ses concurrents, c'est un choix technique fait relativement tôt : ne pas se contenter d'afficher de l'information, mais retraiter systématiquement les données financières de toutes les sociétés cotées du monde suivies par au moins deux analystes, et les classer.
C'est le moteur Surperformance : des notes en base 100 sur des critères fondamentaux (croissance, valorisation, révisions d'estimations, situation financière, rentabilité, consensus, visibilité) et techniques (tendances court/moyen/long terme, RSI, volatilité, volumes anormaux). La note relative situe chaque valeur par rapport à toutes les autres dans le monde sur ce même critère.
Deux conséquences majeures :
- Le site devient un outil de screening plutôt qu'un simple portail d'actualité, avec ce qui reste aujourd'hui l'un des meilleurs stock screeners accessibles aux particuliers en Europe.
- La société devient propriétaire d'un actif technologique revendable à d'autres, ce qui va ouvrir la seconde jambe de son modèle économique.
3. L'internationalisation : 4-traders, puis MarketScreener
En parallèle du site francophone, Surperformance lance une version internationale sous le nom 4-traders.com. Le nom est mauvais — il évoque le trading court terme alors que la maison fait du stock picking fondamental — et sera abandonné à la fin des années 2010 au profit de MarketScreener.
C'est ce changement de marque qui déclenche la vraie expansion. Là où beaucoup de médias français se contentent d'une version anglaise, MarketScreener décline des éditions locales pays par pays, avec les sources d'information locales, la langue locale, la couverture boursière locale. On compte aujourd'hui 17 éditions internationales, avec des ajouts récents comme l'Autriche, séparée du site allemand, ou l'Inde en anglais.
Deux autres portefeuilles maison accompagnent ce mouvement : Investisseur USA en février 2013, Investisseur Asie en juillet 2017.
4. L'épisode gestion d'actifs : le fonds Europa One
Épisode moins connu, et pourtant révélateur des ambitions de la société.
En septembre 2015, Surperformance lance avec Commerzbank le fonds Europa One (code ISIN LU1220932716), présenté à l'époque comme le premier fonds « Big Data » du marché français. Structure luxembourgeoise UCITS, société de gestion Commerz Funds Solutions, éligible PEA, avec Surperformance en conseil exclusif sur la sélection des valeurs.
Le fonds se classe premier de sa catégorie en 2017 selon Morningstar et atteint environ 40 M€ d'encours. C'est ce succès qui sert d'argument à une levée de fonds de 2 M€ en 2018, avec l'entrée de trois nouveaux actionnaires — le groupe Viel & Cie figurant déjà parmi les actionnaires de référence de la société à cette période.
L'intention affichée alors était de développer une gamme complète de fonds en Europe, en Suisse et à l'international. Force est de constater que cette ambition ne s'est pas concrétisée à la hauteur annoncée : la gestion d'actifs est restée périphérique, et c'est le média et le BtoB qui ont porté la croissance. Un rappel utile qu'un bon moteur de sélection ne suffit pas à construire une société de gestion.
5. La bascule vers le BtoB : le vrai modèle économique actuel
C'est le point le plus intéressant, et le moins visible pour l'utilisateur.
Aujourd'hui, Surperformance ne vit pas seulement de publicité et d'abonnements. Elle vend ses flux d'actualité, ses données, ses notations et ses outils clés en main à des acteurs financiers : banques, courtiers, agrégateurs, sociétés de gestion, banques privées, journaux.
Concrètement : quand vous lisez une actualité société sur le site de votre courtier, il y a une probabilité non nulle qu'elle porte la mention « Zonebourse » en bas de page. Le screener intégré à certains sites bancaires, les fiches valeurs, les rapports PDF, les palmarès — beaucoup sont des modules Surperformance en marque blanche.
Autrement dit, Zonebourse est devenu autant un fournisseur d'infrastructure qu'un média. C'est ce qui explique la robustesse du modèle : les revenus BtoB sont récurrents, contractuels, et beaucoup moins volatils que la publicité display ou les abonnements particuliers.
Cette logique explique aussi l'acquisition d'avril 2025 : le rachat de 100 % de Cercle Finance, agence d'informations économiques et financières, dont les cinq journalistes forment désormais le bureau parisien de Zonebourse et MarketScreener. Franck Morel l'a justifiée en des termes explicites : consolider la position de leader paneuropéen au moment où la production de contenu rédactionnel est à la fois bousculée et renforcée par l'IA. Traduction : dans un monde où le texte devient une commodité, la valeur se déplace vers la donnée propriétaire et vers les contrats de distribution.
6. Où en est le média aujourd'hui
Les chiffres communiqués par la société en 2026 :
- Environ 53 millions de pages vues par mois, 4 à 5 millions de visiteurs uniques mensuels selon les communiqués.
- 1,3 million de membres inscrits, gratuits et payants confondus.
- Plus de 30 000 sociétés cotées couvertes, 7 langues, 17 éditions internationales, plus de 90 pays touchés.
- Une cinquantaine de collaborateurs, dont la moitié en Haute-Savoie, plus le bureau parisien depuis 2025.
Sur le produit, les évolutions vont dans le sens de la profondeur : intégration des transcripts de conférences de résultats, graphiques Total Return dividendes réinvestis, calculs de CAGR, graphiques de force relative, refonte de la rubrique dirigeants et initiés.
7. Ce que ça coûte, et ce qu'il faut regarder
L'offre est structurée en trois niveaux payants — Access, Premium, Expert — au-dessus d'une version gratuite devenue assez limitée. Les tarifs relevés en 2026 varient sensiblement selon les sources et les périodes promotionnelles, dans un ordre de grandeur d'environ 29 €/mois pour l'entrée de gamme, autour de 49 €/mois pour Premium, et plusieurs centaines d'euros mensuels pour Expert, avec des remises annuelles fréquentes.
C'est le moment d'appliquer la méthode habituelle plutôt que de recopier un tarif affiché :
- Le prix « barré » varie selon les pages et les campagnes. Vérifiez le prix de renouvellement en année 2, pas seulement celui de la première année.
- Les promotions de type -25 % ou -40 % passent très souvent par des liens d'affiliation. La quasi-totalité des articles « avis Zonebourse » qu'on trouve en première page de Google sont affiliés. Ce n'est pas disqualifiant en soi, mais ça explique l'unanimité du concert de louanges.
- La fonction qui justifie le saut vers Premium est le screener complet et l'accès aux portefeuilles. Si vous ne comptez pas les utiliser sérieusement, Access suffit largement.
C'est l'argument commercial central, et il est plus solide que la moyenne du secteur : les trois portefeuilles sont investis en argent réel, les transactions sont horodatées et archivées, les performances publiées sont nettes de frais, et l'historique du portefeuille Europe remonte à 2001. Chaque portefeuille compte une vingtaine de lignes équipondérées, sans market timing, investies en permanence.
C'est très supérieur à un backtest, et infiniment supérieur à des captures d'écran de gains sur les réseaux sociaux.
Cela dit, quelques réserves de méthode s'imposent, et elles valent pour tout track record auto-publié :
- Les chiffres sont produits et publiés par la société elle-même. Documentés, oui ; audités par un tiers indépendant, ce n'est pas établi.
- Les encours réellement engagés sont modestes à l'échelle des marchés concernés, ce qui pose la question de la réplicabilité sur des montants plus importants et sur des valeurs peu liquides.
- Un abonné qui réplique avec du retard, avec des frais de courtage différents, dans une autre devise et avec une fiscalité française n'obtiendra pas la performance affichée. L'écart de mise en œuvre est structurel.
- Le calendrier de communication est naturellement favorable : on publie les bilans annuels quand ils sont bons. C'est humain, mais ça biaise la perception.
9. Ce que la trajectoire raconte
Trois enseignements, au-delà du cas particulier.
D'abord, la survie s'est jouée sur un choix d'infrastructure. Les portails boursiers français des années 2000 qui sont restés des portails ont soit disparu, soit été absorbés. Celui qui a construit une base de données propriétaire a pu vendre autre chose que de l'audience.
Ensuite, la diversification BtoB a sauvé le modèle média. Vivre de la publicité display en 2026 est intenable ; vivre d'abonnements particuliers seuls suppose un churn permanent. Les contrats institutionnels lissent tout.
Enfin, l'internationalisation par éditions locales plutôt que par une version anglaise unique était le bon pari, et c'est probablement ce qui distingue le plus MarketScreener de ses concurrents français restés hexagonaux.
Reste une question ouverte, valable pour tout le secteur : que devient un média financier quand la production de texte coûte quasiment zéro ? La réponse de Surperformance semble être : en rachetant des journalistes et en s'appuyant sur la donnée propriétaire. On verra dans cinq ans si c'était la bonne.
Pour ouvrir le fil
Ceux qui sont abonnés : sur quelle formule, et est-ce que vous la rentabilisez réellement, ou est-ce que vous payez surtout pour le confort de consultation ?
Ceux qui suivent les portefeuilles Zonebourse : les avez-vous répliqués pour de vrai, et quel écart constatez-vous avec les chiffres publiés une fois les frais, le décalage d'exécution et la fiscalité intégrés ?
Et pour les plus anciens du forum : quels souvenirs gardez-vous de la version des années 2000 ? Certains ici doivent avoir connu l'époque 4-traders.